1. 総評

株式会社長谷工コーポレーション、2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）。当期は売上高が微増ながら、完成工事総利益率の向上と高利益率の不動産売却により営業利益が54.2%増の大幅増益を達成し、経常利益・純利益も堅調に増加した。全セグメント増収増益で、特に管理運営事業が好調。総資産は預り金減少等で前期末比2.4%減の1兆3,409億円、純資産も1.0%減の5,266億円となったが、自己資本比率は39.2%と安定。前期比主な変化点は、利益率改善とセグメント資産増加（新規連結子会社取得）。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高微増の要因は完成工事高の増加（1,398億円増）だが、不動産売上高減少を販売用不動産等の原価率改善でカバー。営業利益急増は完成工事総利益率向上（主に受注時採算改善）と不動産売却の高利益案件による。セグメント別では建設関連事業（売上2,267億円、+1.8%、営業利益154億円+33.4%）、不動産関連（504億円+0.5%、62億円+34.0%）、管理運営（377億円+12.9%、18億円+94.5%）、海外（14億円、損失1億円改善）が全て増益。新規連結子会社（株式会社ウッドフレンズ等5社）取得が建設・管理運営セグメントを後押し。特筆は全社費用増も吸収した高収益性。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 1,020,094 | △33,106 | | 現金及び預金 | 203,674 | △32,302 | | 受取手形及び売掛金 | 133,413 | △15,194 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 682,999 | △3,298 | | 固定資産 | 320,835 | +8,832 | | 有形固定資産 | 155,882 | +11,999 | | 無形固定資産 | 12,961 | +557 | | 投資その他の資産 | 151,992 | △3,724 | | 資産合計* | 1,340,929 | △24,274 |

*その他流動資産（有価証券、未成工事支出金、販売用不動産、不動産事業支出金、開発用不動産、その他、貸倒引当金合計）

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 387,504 | △55,320 | | 支払手形及び買掛金 | 141,991 | △5,959 | | 短期借入金 | 4,625 | △10,375 | | その他 | 240,888 | △39,986 | | 固定負債 | 426,824 | +36,477 | | 長期借入金 | 300,331 | +56,331 | | その他 | 126,493 | △19,854 | | 負債合計* | 814,328 | △18,842 |

*支払手形・買掛金等（支払手形・工事未払金、電子記録債務合計）、その他流動負債（1年内返済長期借入金、1年内償還社債、未払法人税等、未成工事受入金、不動産事業受入金、預り金、完成工事補償引当金等合計）、その他固定負債（社債、訴訟損失引当金等合計）

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 497,937 | △2,099 | | 資本金 | 57,500 | 0 | | 利益剰余金 | 472,715 | +154 | | その他の包括利益累計額 | 27,530 | △4,467 | | 純資産合計 | 526,600 | △5,433 | | 負債純資産合計 | 1,340,929 | △24,274 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率39.2%（前期39.0%）と横ばい水準を維持し、安全性安定。流動比率約2.6倍（流動資産/流動負債）、当座比率約1.8倍（現金等/流動負債）と流動性良好。資産構成は流動資産76%、固定資産24%で営業特性上販売用不動産・不動産事業支出金が主力（合計約45%）。負債は借入金中心（短期+長期約23%）。主な変動は預り金減少（△42,830）伴う現金減と長期借入金増（新規資金調達か）、新規子会社取得で建設関連資産+17,749百万円。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率14.6%（前期11.5%）と大幅改善、主に完成工事総利益率向上（17,280→20,261）と不動産原価率低下（92.7%→85.4%）。営業利益率7.2%（前期4.7%）へ上昇も販管費増（人件費等）。経常利益率6.7%は営業外収益減（配当減）を費用増で相殺。ROE算出不可（純資産平均未詳）だが利益剰余金微増で健全。コスト構造は売上原価85.5%が主力、前期比原価減は高利益案件反映。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし（注記不完全）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期）：売上高1,230,000百万円（+4.5%）、営業利益92,000百万円（+8.6%）、経常利益85,000百万円（+1.9%）、純利益55,000百万円（+59.7%）、EPS202.37円。修正なし。
• 中期経営計画：2026年3月期初年度、新計画策定に伴いセグメント名変更（サービス関連→管理運営、海外関連→海外）。
• リスク要因：為替変動（包括利益減）、工事損失、減損。
• 成長機会：分譲マンション受注拡大（首都圏大規模5件等）、管理戸数増、海外（ハワイ戸建分譲）、新規子会社シナジー。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：建設関連（売上2,267億円+1.8%、利益154億円+33.4%）、不動産関連（504億円+0.5%、62億円+34.0%）、管理運営（377億円+12.9%、18億円+94.5%）、海外（14億円、損失1億円改善）。
• 配当方針：2026年3月期予想合計90円（第2四半期末45円、期末45円、前期85円から増配）。
• 株主還元施策：配当増、自己株式取得（期末39,651百万円）。
• M&Aや大型投資：新規連結子会社5社（株式会社ウッドフレンズ等）、セグメント資産増。
• 人員・組織変更：記載なし。発行済株式数横ばい、期中平均272,641千株。