1. 総評

カネコ種苗株式会社（2025年5月期、2024年6月1日～2025年5月31日）。当期は売上高が4.7%増の645億円、営業利益2.2%増の15億円と増収増益を達成し、経常利益も6.1%増の17億円となった。農材・施設材事業の伸長が寄与したが、花き事業の低迷が利益を圧迫。総資産は493億円（+1.3%）、純資産250億円（+2.3%）と堅調で、自己資本比率50.7%を維持し財政基盤は安定している。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 増収の主因は農材事業（+5.8%、茎葉処理除草剤・殺虫剤増）と施設材事業（+9.9%、農業用フィルム・遮光資材増）。種苗事業は野菜種子輸出増で売上+4.0%も、飼料作物種子のコスト増で利益-20.9%。花き事業は家庭園芸需要低迷で売上-6.0%、損失転落。営業外収益増と特別利益（投資有価証券売却益9,109百万円）が経常利益を押し上げたが、特別損失（固定資産処分損・減損1,792百万円）で純利益は微増。全体として農業資材需要が支えとなった。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 38,277 | -135 | | 現金及び預金 | 1,935 | -1,665 | | 受取手形及び売掛金 | 19,739 | -331 | | 棚卸資産 | 10,694 | +276 | | その他 | 6,585 | +598 | | 固定資産 | 11,043 | +773 | | 有形固定資産 | 7,865 | +775 | | 無形固定資産 | 434 | -175 | | 投資その他の資産 | 2,744 | +172 | | 資産合計 | 49,320 | +638 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 22,984 | -114 | | 支払手形及び買掛金 | 20,941 | -130 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 2,043 | -32 | | 固定負債 | 1,323 | +180 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 1,323 | +180 | | 負債合計 | 24,307 | +66 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 23,713 | +608 | | 資本金 | 1,491 | 0 | | 利益剰余金 | 21,367 | +826 | | その他の包括利益累計額 | 1,300 | -37 | | 純資産合計 | 25,014 | +572 | | 負債純資産合計 | 49,320 | +638 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率50.7%（前期50.2%）と高水準を維持し、安全性が高い。流動比率約1.66倍（流動資産/流動負債）、当座比率約0.76倍（現金+売掛等/流動負債）と短期支払能力は標準的。資産構成は流動資産77%と商社らしい在庫・売掛中心で、本社建て替えによる有形固定資産増（+775百万円）が特徴。負債は買掛金中心で有利子負債少なく、利益剰余金増が純資産を支える。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率14.8%（前期15.4%）と微減も、営業利益率2.3%（前期2.4%）を維持。ROE4.9%（前期4.9%）と安定。コスト構造は売上原価85%超と原価率高く、販売管理費12%が重荷。為替差益や配当増で営業外改善、投資有価証券売却益が特別利益を押し上げたが、固定資産処分損・減損で相殺。全体収益性は横ばいながら、セグメント別伸長が下支え。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 212百万円（前期2,235百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △1,234百万円（前期△486百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △629百万円（前期△614百万円）
• フリーキャッシュフロー: △1,022百万円（営業+投資） 営業CF減は売上債権・棚卸増、投資CF悪化は有形固定資産取得（本社建て替え）。現金残高1,608百万円（前期3,265百万円）と減少も、運用は健全。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 2026年5月期売上高665億円（+3.1%）、営業利益19億円（+25.7%）、経常利益20億円（+20.0%）、純利益15億円（+25.0%）、EPS134.62円。
• 中期経営計画や戦略: 全セグメント増収（種苗:野菜・飼料種子輸出、花き:営利栽培用輸出、農材:防除農薬、施設材:気候対策資材）。
• リスク要因: 生産資材高騰、作柄不安定、地政学リスク。
• 成長機会: インバウンド・自給飼料拡大、猛暑対策需要。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 種苗94.8億円（+4.0%、利益-20.9%）、花き84.2億円（-6.0%、損失2百万円）、農材319.5億円（+5.8%、利益+0.7%）、施設材146.6億円（+9.9%、利益+81.6%）。
• 配当方針: 安定配当、2025年期38円（前期33円）、配当性向35.5%、DOE1.7%。
• 株主還元施策: 配当増+自己株式取得。
• M&Aや大型投資: 本社屋建て替え（有形固定資産増）。
• 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（基準改正）あり。