1. 総評

ミニストップ株式会社（証券コード：9946）の2026年2月期第2四半期中間決算（2025年3月1日～8月31日、連結）。当期は営業総収入が前年同期比109.5％の48,727百万円と大幅増収となったが、営業利益は54.8％減の892百万円、経常利益41.5％減の295百万円と減益転落。海外（主にベトナム）の売上寄与が顕著も、国内販管費増・店舗閉鎖損失が圧迫。親会社帰属純利益は赤字転落し、全体として回復基調ながら課題露呈。

2. 業績結果

（単位：百万円、前年同期比）

• 売上高（営業総収入）：48,727（109.5％）
• 営業利益：892（54.8％）
• 経常利益：295（41.5％）
• 当期純利益：-137（記載なし、赤字転落）
• 1株当たり当期純利益（EPS）：記載なし
• 配当金：記載なし

業績結果に対するコメント： 増収は加盟店収入23,086（122.6％）、商品供給高22,933（106.3％）の伸長による。海外セグメント（ベトナム）が営業総収入の約20％を占め、連結子会社MINISTOP VIETNAM経由で貢献大（同社売上4,650百万円）。一方減益は販管費21,817（97.5％）の横ばいながら人件費・広告費増（人件費9,240：101.6％、広告2,226：109.9％）、特別損失565（大幅増、減損・店舗閉鎖関連）が主因。国内直営店売上低迷も、チェーン全店売上146,825（100.0％）横ばい。

3. 貸借対照表（バランスシート）

（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 74,686 | +13,884（+20.9％推定） | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 14,122 | +237 | | 有形固定資産 | 13,144 | +243 | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 88,809 | ±0 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 36,775 | -669（減少） | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 6,213 | +6,213（増加推定） | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 41,904 | -38（減少） |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 32,781 | -682（減少） | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 321 | +269 | | 純資産合計 | 33,368 | +413 | | 負債純資産合計 | 88,809 | ±0 |

※前期末（2025年2月28日）：流動資産66,127、有形固定11,390、無形533、投資その他10,757、資産合計88,809、流動負債48,835、固定負債6,604、負債合計55,440、純資産33,369（推定）。

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率約37.6％（前期比微増、33,368/88,809）と安定も低水準で財務体質改善余地大。流動比率約2.03倍（74,686/36,775）と流動性向上、当座比率も改善傾向。資産構成は流動資産比率84％超と現金・棚卸中心にシフト、固定資産微増は店舗投資反映。負債は流動負債減少で短期安全性向上も、海外子会社非支配株主持分11,144が純資産圧迫要因。

4. 損益計算書

（単位：百万円、当期末値・前期比・売上高比率）

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率19.5％（横ばい）と安定も、販管費率44.8％高止まりで営業利益率急低下（1.8％）。ROEは赤字のためマイナス。コスト構造は人件費・広告費中心（計25％超）、海外為替（1ドン=0.00593円）影響小。変動要因は店舗閉鎖損失・減損増、海外黒字化遅れ（ベトナム子会社赤字637百万円）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

（単位：百万円、2025.3.1～8.31） - 営業活動によるキャッシュフロー：記載なし（プラス推定、3,884程度？） - 投資活動によるキャッシュフロー：記載なし（設備投資1,995） - 財務活動によるキャッシュフロー：記載なし - フリーキャッシュフロー：記載なし

現金及び現金同等物期末残高：記載なし（期首14,122、増減586）。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想：記載なし
• 中期経営計画や戦略：記載なし（海外拡大継続示唆）
• リスク要因：国内店舗減少（純減243店）、為替変動、競争激化
• 成長機会：ベトナム店舗664店（純増49店）、フランチャイズ強化

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：国内（営業総収入40,708：95.5％減調）、海外（8,019：急伸）
• 配当方針：記載なし
• 株主還元施策：記載なし
• M&Aや大型投資：記載なし（設備投資1,995百万円、ソフトウェア等）
• 人員・組織変更：記載なし
• 店舗数：国内2,596店（開店44、閉店287、純減243）、海外664店（ベトナム中心、純増49）