1. 総評

• 会社名・決算期間: 株式会社テーオーホールディングス / 2025年6月1日～11月30日
• 総合評価: 全セグメントで売上高が前年割れし、経常利益は83.6％減と大幅減益。物価上昇や住宅市場低迷が収益を圧迫。
• 主な変化点:
• 売上高7.3％減（11,751百万円）
• 営業利益53.4％減（98百万円）
• 経常利益83.6％減（25百万円）

2. 業績結果

科目	2026年5月期中間期	前年同期	増減率
売上高	11,751百万円	12,671百万円	△7.3％
営業利益	98百万円	211百万円	△53.4％
経常利益	25百万円	155百万円	△83.6％
当期純利益	△29百万円	69百万円	―
EPS	△4.64円	10.82円	―
配当金	0円（中間）	0円（中間）	―

コメント:
- 減収要因: 木材事業（売上10.9％減）、自動車関連事業（同10.1％減）が主力悪化。
- 利益圧迫: 販管費比率22.9％（前年21.7％）に悪化。
- 唯一の改善点: 不動産賃貸事業の営業利益16.7％増（コスト削減効果）。

3. 貸借対照表

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 7,910 | △1.5％ | | 現金及び預金 | 518 | △24.2％ | | 売掛金等 | 1,477 | +13.3％ | | 棚卸資産 | 3,926 | △0.6％ | | 固定資産 | 8,870 | △1.1％ | | 資産合計 | 16,780 | △1.3％ |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 10,056 | △3.7％ | | 買掛金等 | 2,526 | +1.6％ | | 短期借入金 | 6,093 | △3.6％ | | 固定負債 | 6,174 | +3.5％ | | 負債合計 | 16,230 | △1.1％ |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 304 | △9.8％ | | 利益剰余金 | △168 | ― | | 純資産合計 | 551 | △8.2％ | | 負債純資産合計 | 16,780 | △1.3％ |

コメント:
- 自己資本比率2.4％（前期2.7％）で債務依存度高。
- 流動比率78.6％（100％未満）で短期支払能力に懸念。
- 現金減少（△165百万円）が資金繰りリスクに直結。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比	売上高比率
売上高	11,751	△7.3％	100.0％
売上原価	8,954	△7.8％	76.2％
売上総利益	2,797	△5.4％	23.8％
販管費	2,699	△1.7％	22.9％
営業利益	99	△53.4％	0.8％
経常利益	25	△83.6％	0.2％
当期純利益	△29	―	―

コメント:
- 売上高営業利益率0.8％（前期1.7％）で収益性悪化。
- 営業外費用増（103百万円→前年103百万円）が利益圧迫。
- 特別利益18百万円（固定資産売却）が赤字幅を縮小。

5. キャッシュフロー

科目	金額（百万円）
営業CF	+111
投資CF	△184
財務CF	△93
フリーCF	△73

6. 今後の展望

• 通期予想: 売上高26,700百万円（+10.4％）、営業利益400百万円（+80.0％）。
• リスク: 住宅市場低迷・物価上昇継続による消費減速。
• 機会: 中期計画「TO PLAN 2026」による財務体質強化。

7. その他の重要事項

• セグメント別: 自動車関連事業が売上構成比36.2％で最大も収益悪化。
• 配当: 通期予想0.50円（前期同額）だが、業績悪化で不透明。
• 財務戦略: 長期借入金211百万円増で資金調達を強化。

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分析責任者: 財務アナリスト
注意事項: 数値は百万円単位、比率は四捨五入。キャッシュフロー計算書は中間連結ベース。