1. 総評

株式会社グラッドキューブの2025年12月期連結決算は、売上高は前年同期比で比較できないものの、各利益段階で損失を計上し、厳しい結果となりました。これは、将来の成長基盤構築に向けた米国子会社「SPAIA,Inc.」への先行投資が主な要因です。マーケティングDX事業は堅調に推移しましたが、テクノロジー事業における開発費用の増加が全体の業績を圧迫しました。2026年12月期は黒字転換を見込んでいますが、引き続き投資フェーズが続く見込みであり、収益化への道のりはまだ不透明な状況です。

2. 業績結果

以下の数値は、2025年12月期（2025年1月1日～2025年12月31日）の連結業績です。2024年12月期の数値は連結財務諸表作成初年度のため記載がありません。

業績結果に対するコメント： 当期は、売上高は1,755百万円を計上したものの、営業利益、経常利益、当期純利益ともに赤字となりました。特に、米国子会社「SPAIA,Inc.」のシステム開発への先行投資が、テクノロジー事業におけるセグメント損失を大幅に増加させ、連結業績全体を押し下げました。マーケティングDX事業は、主要プロダクト「SiTest」の機能拡張やクロスセルにより堅調に推移し、セグメント利益を確保しましたが、テクノロジー事業の損失を補うには至りませんでした。

3. 貸借対照表（バランスシート）

2025年12月期末の連結財政状態です。2024年12月期の数値は記載がありません。

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------|---------------|--------| | 流動資産 | 記載なし | － | | 現金及び預金 | 1,370 | － | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | － | | 棚卸資産 | 記載なし | － | | その他 | 記載なし | － | | 固定資産 | 記載なし | － | | 有形固定資産 | 記載なし | － | | 無形固定資産 | 記載なし | － | | 投資その他の資産 | 記載なし | － | | 資産合計 | 2,174 | － |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|--------| | 流動負債 | 記載なし | － | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | － | | 短期借入金 | 記載なし | － | | その他 | 記載なし | － | | 固定負債 | 記載なし | － | | 長期借入金 | 586 | － | | その他 | 記載なし | － | | 負債合計 | 1,456 | － |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |----------------|---------------|--------| | 株主資本 | 記載なし | － | | 資本金 | 372 | － | | 利益剰余金 | 記載なし | － | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | － | | 純資産合計 | 717 | － | | 負債純資産合計 | 2,174 | － |

貸借対照表に対するコメント： 2025年12月期末の総資産は2,174百万円となりました。現金及び預金が1,370百万円と、流動性の高い資産を多く保有しています。負債合計は1,456百万円で、うち長期借入金が586百万円を占めています。純資産合計は717百万円で、自己資本比率は33.0%と、健全な財務基盤を維持しています。ただし、2024年12月期の詳細なデータがないため、前期からの具体的な変動要因の分析は限定的です。

4. 損益計算書

2025年12月期の連結損益計算書です。

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率は70.3%と高い水準を維持していますが、販売費及び一般管理費等の増加により、営業利益は△33百万円の損失となりました。これは、主にテクノロジー事業における米国子会社への先行投資による開発費用の増加が影響しています。経常利益は△37百万円、親会社株主に帰属する当期純利益は△31百万円となり、最終的に赤字決算となりました。売上高営業利益率は△1.9%とマイナスであり、収益性の改善が今後の課題となります。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

2025年12月期の連結キャッシュフローの状況です。

• 営業活動によるキャッシュ・フロー: △24百万円
• 投資活動によるキャッシュ・フロー: △11百万円
• 財務活動によるキャッシュ・フロー: △255百万円
• 現金及び現金同等物 期末残高: 1,370百万円

キャッシュフローに対するコメント： 営業活動によるキャッシュ・フローは△24百万円とマイナスであり、本業での資金創出力は限定的でした。これは、税金等調整前純損失の計上が主な要因です。投資活動では、有形固定資産や無形固定資産の取得により△11百万円を使用しました。財務活動では、短期借入金の減少や長期借入金の返済等により△255百万円を使用しましたが、一方で長期借入による収入もありました。期末の現金及び現金同等物は1,370百万円と潤沢であり、当面の資金繰りには問題ないと考えられます。

6. 今後の展望

2026年12月期は、売上高1,762百万円（前期比0.38%増）、営業利益3百万円、経常利益29百万円、親会社株主に帰属する当期純利益28百万円と、黒字転換を見込んでいます。 マーケティングDX事業では、ネット広告関連で新規開拓の強化や新サービス開発、SaaS関連では動画マーケティング市場への参入や生成AIを活用したプロダクト開発を進めます。 テクノロジー事業のSPAIA関連では、「SPAIA競馬」の有料会員転換率の維持・向上や、「DRAGON DATA CENTER」を活用した新たな収益モデルの創出を目指します。 AI、DX、Web3.0といった先進技術を活用した受託開発事業も継続し、クライアントとの長期的なパートナーシップ構築を目指します。 ただし、米国子会社「SPAIA,Inc.」は2026年12月期もシステム開発フェーズが続く見込みであり、売上計上には至らず、開発コストが先行することが予想されます。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • マーケティングDX事業: 売上高 1,496百万円、セグメント利益 528百万円。SaaS事業と広告事業の統合型成長モデルが構築され、堅調に推移。
  • テクノロジー事業: 売上高 259百万円、セグメント損失 308百万円。米国子会社への先行投資が損失拡大の主因。
• 配当方針: 2025年12月期は配当を実施していません。2026年12月期も予想配当は0円です。
• 株主還元施策: 現時点では積極的な株主還元策は打ち出されていません。
• M&Aや大型投資: 2025年5月に米国子会社「SPAIA,Inc.」を設立し、システム開発に注力しています。
• 人員・組織変更: 記載なし。