1. 総評

北陸瓦斯株式会社の2025年4月～12月期（2026年3月期第3四半期）は、小千谷市ガス事業の譲受けを契機に売上高5.6%増、営業利益20億円超の改善を達成。LNG価格低下による原料費減少が収益性向上に寄与し、経常利益も18億円以上の改善を示した。固定資産の増加に伴う減価償却費増が課題だが、自己資本比率75.2%と財務体質は業界最高水準を維持。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上増加要因：小千谷市事業譲受け（+1.8%販売量増）＋ガス料金改定効果 - 利益改善要因：LNG価格低下による原料費減少 △5.47億円 - セグメント別：都市ガス部門が売上高の93.5%（40,109百万円）を占め、同部門利益78億円が業績を牽引 - 特別損失：固定資産売却損2,644万円が発生

3. 貸借対照表（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 2025/12末 | 前期末 | 増減率 | |------|-----------|--------|--------| | 流動資産 | 13,384 | 15,739 | △14.9% | | 現金及び預金 | 5,851 | 8,746 | △33.1% | | 受取手形・売掛金 | 5,913 | 5,633 | +5.0% | | 固定資産 | 53,180 | 49,452 | +7.5% | | 有形固定資産 | 38,347 | 37,640 | +1.9% | | 無形固定資産 | 4,072 | 2,405 | +69.3% | | 投資その他資産 | 10,761 | 9,408 | +14.4% | | 資産合計 | 66,564 | 65,191 | +2.1% |

【負債の部】 | 科目 | 2025/12末 | 前期末 | 増減率 | |------|-----------|--------|--------| | 流動負債 | 9,108 | 9,286 | △1.9% | | 短期借入金 | 550 | 0 | - | | 固定負債 | 4,096 | 3,753 | +9.1% | | 負債合計 | 13,204 | 13,039 | +1.3% |

【純資産の部】 | 科目 | 2025/12末 | 前期末 | 増減率 | |------|-----------|--------|--------| | 株主資本 | 46,525 | 45,958 | +1.2% | | 利益剰余金 | 44,506 | 43,967 | +1.2% | | 自己株式 | △403 | △430 | △6.3% | | 純資産合計 | 53,360 | 52,151 | +2.3% |

貸借対照表コメント： - 自己資本比率75.2%（前期比+0.3pt）で業界トップ水準 - 流動比率147%（前期169%）は現金減少影響も適正範囲 - 無形固定資産増加：小千谷事業譲受けでのれん3,453百万円（+96.6%）発生 - 現預金28.95億円減少：事業譲受け資金活用と投資増加

4. 損益計算書（単位：百万円）

損益計算書コメント： - 売上総利益率38.6%（前期35.1%）に改善：LNG価格下落効果 - 販管費増加要因：小千谷事業関連減価償却費増（+4.17億円） - ROE（年率換算）: 6.8% → 前年同期△1.1%から大幅改善 - 1株当たり利益196.47円（前期△32.35円）

5. キャッシュフロー

記載なし

6. 今後の展望

• 2026年3月期通期予想: 売上高643億円（+4.1%）、営業利益31.4億円（+122.7%）
• 成長戦略：ガス事業の地域拡大（M&A検討継続）、再生可能エネルギー分野への投資拡大
• リスク要因：気温変動による需要不安定化、LNG価格再上昇リスク
• 中期目標：自己資本比率70%以上維持、配当性向30%台堅持

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 都市ガス部門が売上高93.5%、利益74.2%を貢献
• 配当方針: 通期80円予想（前期同額）、配当性向32.7%
• 大型投資: 小千谷市事業譲受け（対価34.8億円）
• のれん処理: 1,890百万円を20年定額法で償却
• 気候変動対応: 太陽光発電事業拡充（売上5,771万円 +7.4%） ```