決算短信
2025-04-30T16:30
2025年3月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
西部ガスホールディングス株式会社 (9536)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
西部ガスホールディングス株式会社（2025年3月期連結、2024年4月1日～2025年3月31日）。当期は売上高が原料費調整等で微減となった一方、ガス事業の減価償却費減少や販売管理費圧縮により営業利益・経常利益・純利益がともに増加し、業績は堅調に推移した。総資産は建設仮勘定・長期貸付金増加で447,774百万円（前期比+3.7%）、純資産も利益計上で111,709百万円（+5.8%）と拡大、自己資本比率23.2%（+0.4pt）と安定。主要変化点は営業CFの大幅改善（+16,433百万円）とフリーCF黒字転換。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 254,442 | △0.7 |
| 営業利益 | 10,530 | 8.9 |
| 経常利益 | 10,611 | 2.3 |
| 当期純利益 | 6,362 | 3.4 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 171.81円 | - |
| 配当金 | 70.00円 | 横ばい |
**業績結果に対するコメント**：
売上高微減はガス事業の料金単価下方調整が主因だが、都市ガス販売量1.2%増（930,390千m³、業務用+3.0%）でカバー。利益増は売上原価△0.8%、販売費及び一般管理費△2.0%のコスト改善による。セグメント別ではガス事業利益+5.4%（5,519百万円）と堅調、不動産+15.3%（4,299百万円）が寄与。一方、LPG損失65百万円（前期△253百万円改善）、電力等△40.2%。持分法投資益228百万円。特筆は個別業績の好調（純利益+31.3%）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|-----------|
| 流動資産 | 記載なし | - |
| 現金及び預金 | 記載なし | - |
| 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - |
| 棚卸資産 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定資産 | 記載なし | - |
| 有形固定資産 | 記載なし | - |
| 無形固定資産 | 記載なし | - |
| 投資その他の資産| 記載なし | - |
| **資産合計** | 447,774 | +3.7 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|-----------|
| 流動負債 | 記載なし | - |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定負債 | 記載なし | - |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| **負債合計** | 336,064 | +3.0 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------------------------|---------------|-----------|
| 株主資本 | 記載なし | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 111,709 | +5.8 |
| **負債純資産合計** | 447,774 | +3.7 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率23.2%（前期22.8%）と緩やか改善、自己資本103,832百万円（+5.6%）。有利子負債279,819百万円（△0.9%）で安定。流動比率・当座比率は詳細記載なし。資産増加は建設仮勘定・長期貸付金主導、負債増はその他流動負債。純資産増は純利益計上による利益剰余金拡大が特徴。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 254,442 | △0.7 | 100.0 |
| 売上原価 | 177,407 | △0.8 | 69.7 |
| **売上総利益** | 77,035 | 0.3 | 30.3 |
| 販売費及び一般管理費 | 66,504 | △2.0 | 26.1 |
| **営業利益** | 10,530 | 8.9 | 4.1 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 10,611 | 2.3 | 4.2 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 6,362 | 3.4 | 2.5 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率30.3%（前期比微増）、営業利益率4.1%（+0.3pt）と収益性向上。ROE6.3%（前期6.6%微減）、ROA1.4%。コスト構造は売上原価69.7%、販管費26.1%で安定、変動要因は原料費調整と費目圧縮。ガス事業中心の安定収益が強み。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 38,557百万円（前期22,124百万円、+74.3%）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △29,951百万円（前期△28,151百万円、支出増）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △6,699百万円（前期△4,018百万円、支出増）
- フリーキャッシュフロー: 8,605百万円（前期△6,026百万円、黒字転換）
営業CF大幅増は未収入金等変動、投資CFは貸付増、財務CFは借入返済。現金残高28,355百万円（+7.2%）。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（2026年3月期）: 売上高256,000百万円（+0.6%）、営業利益10,500百万円（△0.3%）、経常利益11,000百万円（+3.7%）、純利益7,000百万円（+10.0%）、EPS189.00円。前提: 原油75ドル/バレル、為替150円/ドル。
- 中期経営計画: 「ACT2027」（2025～2027年度）でガス・電力強化、不動産拡大、低炭素化推進。設備投資380億円計画。
- リスク要因: 原材料高騰、為替変動、米関税影響（未反映）。
- 成長機会: 業務用ガス拡大、天然ガスシフト。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: ガス売上155,759百万円（△2.3%、利益+5.4%）、LPG27,072百万円（+6.5%、損失65百万円）、電力等23,274百万円（+5.4%、利益△40.2%）、不動産42,321百万円（△0.9%、利益+15.3%）、その他25,101百万円（△1.8%、利益+1.3%）。
- 配当方針: 安定配当継続、2025～2027年度下限70円。配当性向40.7%、総額2,597百万円。
- 株主還元施策: 自社株買い等機動実施。
- M&Aや大型投資: 記載なし。
- 人員・組織変更: 記載なし。
- その他: 会計基準変更適用（法人税等）、連結範囲変更なし。インタレスト・カバレッジ・レシオ23.9倍と財務健全。