1. 総評

ケイヒン株式会社の2026年3月期第3四半期（2025年4月1日～12月31日）の業績は、国内物流事業の堅調な推移を背景に総合的に良好であった。売上高は前年同期比0.1％増の微増ながら、営業利益18.7％増、経常利益19.7％増と高い利益成長を達成。特に国内物流事業では保管サービスとスポット貨物の拡大が収益改善の原動力となった。一方、国際物流事業は航空輸送の減少が足を引っ張る結果となった。財政面では自己資本比率が60.1％と前期比0.9ポイント改善し、財務体質の強化が進展している。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増減要因：国内物流事業が売上高1.0％増（219億2,900万円）、営業利益18.9％増（27億7,700万円）と貢献。国際物流事業は売上高0.7％減（172億5,900万円）、営業利益1.9％減（12億6,800万円）。 - 原価管理：売上高原価率88.5％→88.4％と改善が利益拡大に寄与。 - 投資収益：受取配当金が275百万円（前年同期比+18.0％）と増加。

3. 貸借対照表（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 2025/12末 | 前期比増減 | |------|-----------|------------| | 流動資産 | 17,863 | +2,046 | | 現金及び預金 | 9,860 | +399 | | 受取手形・売掛金 | 5,169 | +391 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | 固定資産 | 36,536 | +1,254 | | 有形固定資産 | 24,039 | △418 | | 投資その他資産 | 11,268 | +1,683 | | 資産合計 | 54,405 | +3,299 |

【負債の部】 | 科目 | 2025/12末 | 前期比増減 | |------|-----------|------------| | 流動負債 | 10,508 | +1,526 | | 短期借入金 | 2,893 | +85 | | 固定負債 | 11,179 | △688 | | 長期借入金 | 4,128 | △322 | | 負債合計 | 21,688 | +838 |

【純資産の部】 | 科目 | 2025/12末 | 前期比増減 | |------|-----------|------------| | 資本金 | 5,376 | ±0 | | 利益剰余金 | 18,465 | +1,570 | | 評価差額金 | 3,963 | +1,037 | | 純資産合計 | 32,717 | +2,461 | | 自己資本比率 | 60.1% | +0.9pt |

貸借対照表コメント： - 自己資本比率60.1％と高い財務健全性を維持 - 流動比率170％（流動資産17,863÷流動負債10,508） - 投資有価証券が9,950百万円（前期比+1,647百万円）と含み益拡大 - 借入金依存度13.6％（前期15.2％）で財務基盤強化

4. 損益計算書（単位：百万円）

損益計算書コメント： - 売上高営業利益率7.4％（前期6.2％）で収益性改善 - 売上原価率0.1ポイント改善が利益拡大に寄与 - 営業外収益では受取配当金275百万円（+18.0％）が増加 - 実効税率32.3％（前期33.2％）で小幅改善

5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期連結キャッシュフロー計算書未作成）
• 減価償却費：1,401百万円（前期比△88百万円）

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）：
• 売上高510億円（+1.1％）、営業利益34億円（+17.3％）
• 配当金100円（前期80円から25％増配予定）
• 成長戦略：
• 国内物流施設の高度化推進
• 国際物流でデジタルソリューション強化
• リスク要因：
• 地政学リスクによる国際物流の不安定性
• 物価上昇に伴うコスト圧力

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：
• 国内物流：売上高219億円（+1.0％）、営業利益率12.7％
• 国際物流：売上高173億円（△0.7％）、営業利益率7.3％
• 株主還元：自己株式取得を継続（期末7,907株）
• 設備投資：建設仮勘定191百万円（前期比+155百万円）

（注）数値は全て日本基準に基づく連結財務諸表の値を使用