1. 総評

• 会社名: 株式会社ギフトホールディングス
• 決算期間: 2024年11月1日～2025年10月31日
• 総合評価：「非常に良い」。売上高・利益が2年連続で二桁成長し、新規出店と生産効率化が収益拡大の原動力となった。
• 主な変化点：
• 国内直営店50店舗の新規出店（「町田商店」26店舗、「元祖油堂」15店舗等）
• 神栖スープ工場・桑名製麺工場の新設で生産体制強化
• 配当金を18円→22円に増額（配当性向20.1%）

2. 業績結果

業績結果に対するコメント:
- 増収要因: 国内50店舗の新規出店（既存店売上高+5.8%）と海外展開（中国「町田商店」開店）が寄与。
- 利益率低下: 売上高営業利益率9.4%（前期10.2%）は、原材料高・人件費増の影響を受けたが、価格転嫁とSCM効率化で吸収。
- セグメント: 直営店事業が収益の95%以上を占め、新ブランド「元祖油堂」の都心展開が成長ドライバーに。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】
| 科目 | 2025年10月期 | 前期比 |
|---------------------|--------------|--------|
| 流動資産 | 12,450 | +30.1% |
| 現金及び預金 | 2,126 | +0.1% |
| 受取手形・売掛金 | 記載なし | - |
| 固定資産 | 9,562 | +26.8% |
| 有形固定資産 | 記載なし | - |
| 資産合計 | 22,012 | +28.7% |

【負債の部】
| 科目 | 2025年10月期 | 前期比 |
|---------------------|--------------|--------|
| 流動負債 | 6,832 | +35.2% |
| 固定負債 | 4,800 | +18.5% |
| 負債合計 | 11,632 | +28.0% |

【純資産の部】
| 科目 | 2025年10月期 | 前期比 |
|---------------------|--------------|--------|
| 株主資本 | 10,342 | +23.5% |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| 純資産合計 | 10,380 | +23.9% |
| 自己資本比率 | 47.0% | -2.0pt |

貸借対照表に対するコメント:
- 安全性: 流動比率182%（前期177%）で短期支払能力は良好。自己資本比率47.0%と高水準維持。
- 変動点: 設備投資（工場新設）により固定資産が+26.8%増。負債増は出店拡大に伴う運転資金需要による。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

損益計算書に対するコメント:
- 収益性: ROE21.1%（前期22.4%）は自己資本増加で微減も、絶対水準は高い。
- コスト構造: 人件費率・原材料費率の上昇を価格改定（平均+5%）で転嫁。
- 効率化: IH機器導入や物流最適化で販管費比率を抑制。

5. キャッシュフロー（単位: 百万円）

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年10月期）: 売上高43,000百万円（+19.9%）、営業利益4,300百万円（+27.7%）。
• 戦略:
• 国内60店舗の新規出店（「元祖油堂」の地方展開加速）
• 第4ブランド開発と北米・アジアでの海外出店
• 生産拠点の増設（製麺・スープ工場）によるSCM強化
• リスク: 原材料価格高騰・労働力不足・為替変動。

7. その他の重要事項

• 配当方針: 2026年10月期予想配当26円（+18.2%）、配当性向20.4%を維持。
• M&A: 海外子会社4社を新設（米国・フィリピン・スイス・カナダ）。
• 人員体制: 渋谷本社機能強化で人材確保を推進。

（注）記載のない数値は開示されていないため省略。単位は特に明記ない限り百万円。
作成: プロフェッショナル財務アナリスト