1. 総評

株式会社プロジェクトホールディングスは、2025年12月期において、前期の赤字から一転して大幅な黒字転換を達成しました。売上高は微増に留まったものの、収益性改善への取り組みが功を奏し、各利益段階で大きく改善しました。特に、デジタルトランスフォーメーション事業における社内コンサルタントの稼働適正化や外注比率の低減、DX×テクノロジー事業の成長が業績を牽引しました。財務面では、自己資本比率が40.5%から48.6%へと向上し、財務基盤の安定化が進んでいます。これらの結果を踏まえ、2026年12月期は更なる成長と収益性向上を目指す見通しであり、今後の事業展開に期待が持てます。

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前期比 (%)
売上高（営業収益）	5,485	3.9
営業利益	155	－
経常利益	144	－
親会社株主に帰属する当期純利益	126	－
1株当たり当期純利益（EPS）	23.73	－
配当金	記載なし	記載なし

業績結果に対するコメント： 当期は、前期に計上した大幅な損失から一転し、売上高は微増ながらも、営業利益、経常利益、当期純利益ともに黒字化を達成しました。これは、前期の反省を踏まえ、収益性改善を最重要課題として取り組んだ結果と推察されます。特に、デジタルトランスフォーメーション事業においては、プロジェクトごとのアサイン計画の精度向上、プロジェクトマネジメントの標準化、品質管理の徹底による社内コンサルタントの稼働適正化、および外注比率の低減が売上総利益率の改善に大きく寄与しました。DX×テクノロジー事業は、エンジニア数の増加と高収益案件の獲得により、大幅な増収増益となりました。DX×HR事業は、一部事業の除外により売上高は減少しましたが、サービス提供体制の安定化に注力しました。前期の損失要因であった関係会社株式評価損などが当期は発生しなかったことも、当期純利益の黒字化に貢献しています。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 2,914 | △20.9 | | 現金及び預金 | 2,095 | △20.2 | | 受取手形及び売掛金 | 642 | 10.2 | | 棚卸資産 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 176 | △63.0 | | 固定資産 | 1,718 | △7.5 | | 有形固定資産 | 533 | △8.3 | | 無形固定資産 | 395 | △11.7 | | 投資その他の資産 | 789 | △4.9 | | 資産合計 | 4,632 | △16.4 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 1,495 | △0.0 | | 支払手形及び買掛金 | 161 | △17.1 | | 短期借入金 | 494 | △22.5 | | その他 | 840 | 12.4 | | 固定負債 | 876 | △51.4 | | 長期借入金 | 735 | △53.7 | | その他 | 141 | △37.6 | | 負債合計 | 2,372 | △28.1 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 2,250 | 0.4 | | 資本金 | 50 | 0.0 | | 利益剰余金 | 1,475 | 9.4 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし | | 純資産合計 | 2,260 | 0.8 | | 負債純資産合計 | 4,632 | △16.4 |

貸借対照表に対するコメント： 当期末の自己資本比率は48.6%となり、前期末の40.5%から大幅に改善しました。これは、負債合計が28.1%減少した一方で、純資産合計が0.8%増加したことによります。特に、長期借入金の返済が進んだことが負債減少の主な要因です。資産合計は16.4%減少しましたが、これは主に現金及び預金の減少によるものです。営業活動によるキャッシュフローが大幅に改善したことを考慮すると、これは事業活動に伴う資金繰りの結果と考えられます。流動資産の減少は、主に現金及び預金の減少によるものですが、売掛金は増加しており、事業活動は活発に行われていることが伺えます。安全性指標としては、自己資本比率の改善は非常にポジティブな兆候です。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比 (%)	売上高比率 (%)
売上高（営業収益）	5,485	3.9	100.0%
売上原価	3,507	△0.4	63.9%
売上総利益	1,978	12.6	36.1%
販売費及び一般管理費	1,822	△6.3	33.2%
営業利益	155	－	2.8%
営業外収益	18	16.5	0.3%
営業外費用	記載なし	記載なし	記載なし
経常利益	144	－	2.6%
特別利益	記載なし	記載なし	記載なし
特別損失	記載なし	記載なし	記載なし
税引前当期純利益	記載なし	記載なし	記載なし
法人税等	記載なし	記載なし	記載なし
当期純利益	126	－	2.3%

損益計算書に対するコメント： 当期は、売上高が微増する中で、売上総利益が12.6%増加し、売上総利益率が36.1%と大幅に改善しました。これは、売上原価の抑制と、販売費及び一般管理費の削減が効果を発揮した結果です。特に、販売費及び一般管理費は前期比6.3%減少し、売上高比率も33.2%に低下しました。これらの要因により、前期は営業損失であったものが、当期は営業利益155百万円と黒字化しました。営業外収益は増加していますが、営業外費用に関する記載がないため、経常利益への影響は不明です。しかし、当期純利益も126百万円と黒字化しており、全体として収益性が大きく改善したことが分かります。売上高営業利益率は2.8%となり、前期のマイナスから改善しました。

5. キャッシュフロー

• 営業活動によるキャッシュ・フロー: 569百万円（前期は△131百万円の減少）
• 投資活動によるキャッシュ・フロー: 35百万円（前期は6百万円の増加）
• 財務活動によるキャッシュ・フロー: △1,133百万円（前期は△21百万円の減少）
• フリーキャッシュフロー: 営業CF + 投資CF = 569 + 35 = 604百万円

キャッシュフローに対するコメント： 当期は、営業活動によるキャッシュフローが前期のマイナスから大幅なプラスに転換し、569百万円となりました。これは、利益の改善に加え、法人税等の還付額の増加や法人税等の支払額の減少が寄与したと考えられます。投資活動によるキャッシュフローは、敷金の回収による収入が増加したことでプラスとなりました。一方、財務活動によるキャッシュフローは、長期借入金の返済や自己株式の取得により大幅なマイナスとなりました。フリーキャッシュフローは604百万円とプラスであり、事業活動から生み出されたキャッシュが、借入金の返済や株主還元に充当されている状況が伺えます。

6. 今後の展望

株式会社プロジェクトホールディングスは、2026年12月期の業績予想として、売上高6,600百万円（前期比20.3％増）、営業利益500百万円（前期比221.2％増）、経常利益490百万円（前期比238.2％増）、親会社株主に帰属する当期純利益340百万円（前期比168.5％増）を見込んでいます。これは、成長戦略として、人材採用への投資継続、離職率低下傾向の維持、コンサルタント人材の本質的な付加価値向上による単価改善、そして社内人材の育成・アサインによる案件推進を優先していく方針に基づいています。売上高成長よりも収益性の改善を重視する姿勢は、引き続き継続される見込みです。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • デジタルトランスフォーメーション事業: 売上高3,987百万円（前期比0.6%増）、セグメント利益651百万円（前期比75.3%増）
  • DX×テクノロジー事業: 売上高1,284百万円（前期比27.5%増）、セグメント利益45百万円（前期は86百万円の損失）
  • DX×HR事業: 売上高213百万円（前期比30.9%減）、セグメント利益1百万円（前期比94.7%減）
• 配当方針: 2025年12月期は配当を実施していません。2026年12月期も配当予想は0円となっています。
• 株主還元施策: 具体的な株主還元施策に関する記載はありません。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 記載なし。

その他の重要事項に対するコメント： セグメント別に見ると、デジタルトランスフォーメーション事業は堅調に推移し、特に利益面で大きく改善しました。DX×テクノロジー事業は、大幅な増収増益となり、成長ドライバーとしての役割を果たしています。DX×HR事業は、一部事業の除外により売上高は減少しましたが、今後のサービス提供体制の安定化が期待されます。配当については、現時点では実施されていませんが、今後の業績回復に伴う株主還元策の検討が期待されます。