1. 総評

株式会社五健堂ホールディングスは、2025年12月期（2025年1月1日～2025年12月31日）において、売上高は微増に留まったものの、利益面で目覚ましい成長を遂げました。利益率向上を基本方針とした結果、売上原価の抑制や販売費及び一般管理費の効率化が奏功し、営業利益、経常利益ともに大幅な増加を記録しました。さらに、特別利益の計上もあり、当期純利益は前期比で倍増という非常に良好な結果となりました。貸借対照表においても、自己資本比率が改善しており、財務基盤の強化も進んでいます。

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前期比 (%)
売上高（営業収益）	10,967	1.6
営業利益	836	58.3
経常利益	879	59.5
親会社株主に帰属する当期純利益	657	106.4
1株当たり当期純利益（EPS）	508.00	106.4
配当金（年間合計）	51.00	104.0

業績結果に対するコメント： 当期は、売上高の伸びは限定的であったものの、利益率の向上に注力した結果、各利益段階で大幅な増加を達成しました。特に、売上原価の減少（燃料費の増加を他の項目で吸収）と、販売費及び一般管理費の効率化が営業利益の増益に大きく貢献しました。また、子会社の遊休不動産売却による特別利益164百万円が、親会社株主に帰属する当期純利益を押し上げました。総合物流マネジメント事業では、利益率向上に注力しつつも増益を達成し、フード＆サービス事業も堅調に推移しました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------|----------------|----------------| | 流動資産 | 4,306 | +421 | | 現金及び預金 | 2,666 | +267 | | 受取手形 | 30 | +10 | | 売掛金 | 1,190 | +49 | | 商品及び製品 | 57 | -14 | | 仕掛品 | 1 | -2 | | 原材料及び貯蔵品 | 15 | -3 | | その他 | 352 | +114 | | 貸倒引当金 | △6 | △0 | | 固定資産 | 9,475 | +479 | | 有形固定資産 | 8,367 | +399 | | 建物及び構築物 | 5,149 | +953 | | 機械装置及び運搬具 | 242 | -38 | | 土地 | 2,347 | -88 | | リース資産 | 524 | +35 | | 建設仮勘定 | 10 | -463 | | その他 | 93 | +3 | | 無形固定資産 | 177 | -89 | | のれん | 140 | -104 | | ソフトウェア | 14 | +8 | | その他 | 22 | +7 | | 投資その他の資産 | 930 | +167 | | 投資有価証券 | 45 | +19 | | 出資金 | 15 | -1 | | 保険積立金 | 328 | +35 | | 差入保証金 | 170 | +28 | | 繰延税金資産 | 181 | +29 | | その他 | 189 | +56 | | 資産合計 | 13,782 | +901 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------------------------------|----------------|----------------| | 流動負債 | 3,455 | +76 | | 買掛金 | 515 | +6 | | 短期借入金 | 400 | -385 | | リース債務 | 179 | +42 | | 一年以内返済予定の長期借入金 | 1,059 | +96 | | 未払法人税等 | 296 | +158 | | 賞与引当金 | 70 | +6 | | その他 | 935 | +151 | | 固定負債 | 6,002 | +195 | | 長期借入金 | 4,973 | +185 | | リース債務 | 408 | -8 | | 退職給付に係る負債 | 98 | +11 | | 資産除去債務 | 327 | +33 | | その他 | 194 | -26 | | 負債合計 | 9,457 | +272 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|----------------|----------------| | 株主資本 | 4,323 | +625 | | 資本金 | 496 | 0 | | 資本剰余金 | 470 | 0 | | 利益剰余金 | 3,357 | +625 | | その他の包括利益累計額 | 0 | +3 | | 純資産合計 | 4,324 | +629 | | 負債純資産合計 | 13,782 | +901 |

貸借対照表に対するコメント： 当期末の自己資本比率は31.4%となり、前期の28.7%から改善しました。これは、利益剰余金の増加による株主資本の増加が主な要因です。流動資産は、現金及び預金の増加が顕著であり、短期的な支払い能力は良好です。固定資産では、建物及び構築物の増加が目立ち、これは事業拡大に向けた投資を示唆している可能性があります。負債面では、短期借入金が大幅に減少した一方、長期借入金が増加しており、資金調達構造の変化が見られます。全体として、財務の健全性は向上しており、自己資本比率の改善は投資家にとってポジティブな材料と言えます。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比 (%)	売上高比率 (%)
売上高（営業収益）	10,967	1.6	100.0
売上原価	7,960	-2.4	72.6
売上総利益	3,007	+11.9	27.4
販売費及び一般管理費	2,171	+0.9	19.8
営業利益	836	+58.3	7.6
営業外収益	記載なし	記載なし	記載なし
営業外費用	記載なし	記載なし	記載なし
経常利益	879	+59.5	8.0
特別利益	164	記載なし	1.5
特別損失	記載なし	記載なし	記載なし
税引前当期純利益	1,043	記載なし	9.5
法人税等	385	記載なし	3.5
当期純利益	657	+106.4	6.0

損益計算書に対するコメント： 売上高は微増でしたが、売上原価が前期比で減少したことが、売上総利益の大幅な増加（+11.9%）に繋がりました。これは、燃料費の増加があったものの、庸車費用や道路使用料の削減が寄与した結果です。販売費及び一般管理費は微増に留まり、人件費増加分を吸収しつつ、営業利益は前期比58.3%増と大きく伸長しました。特別利益の計上もあり、当期純利益は前期比106.4%増と倍増しました。売上高営業利益率は4.9%から7.6%へ、売上高経常利益率は5.1%から8.0%へ、親会社株主に帰属する当期純利益率は2.9%から6.0%へと、各利益率が大きく改善しており、収益性の向上が顕著です。

5. キャッシュフロー

• 営業活動によるキャッシュ・フロー: 1,454百万円（前期：1,237百万円）
  • 税金等調整前当期純利益や減価償却費の増加が主なプラス要因。売上債権の増加や法人税等の支払いがマイナス要因。
• 投資活動によるキャッシュ・フロー: △829百万円（前期：△1,835百万円）
  • 有形固定資産の取得による支出が主な支出要因。前期と比較すると支出額は減少。
• 財務活動によるキャッシュ・フロー: △292百万円（前期：778百万円）
  • 長期借入金の返済による支出が主な支出要因。前期は借入による収入が主な収入要因。
• フリーキャッシュフロー: 営業活動CF - 投資活動CF = 1,454 - 829 = 625百万円

6. 今後の展望

2026年12月期の連結業績予想は、売上高11,935百万円（前期比8.8%増）、営業利益976百万円（同16.8%増）、経常利益948百万円（同7.8%増）、親会社株主に帰属する当期純利益569百万円（同13.5%減）を予想しています。 主力である総合物流マネジメント事業では、新物流センターの本格稼働やオイル事業部の貢献により、増収増益を見込んでいます。フード＆サービス事業では、コメダ珈琲部門の堅調な推移と新店舗開店により安定的な業績向上を目指しますが、原材料価格や人件費の高騰が収益を圧迫する可能性があります。 当期純利益予想が前期比で減少しているのは、前期に計上された特別利益の反動によるものと考えられます。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • 総合物流マネジメント事業：売上高8,977百万円（同1.3%増）、利益691百万円（同71.0%増）
  • フード＆サービス事業：売上高1,989百万円（同3.0%増）、利益140百万円（同12.9%増）
• 配当方針: 2025年12月期は年間51円（前期比104.0%増）の配当を実施。2026年12月期の配当予想は未定。
• 株主還元施策: 配当金の増額を実施しており、株主還元に積極的な姿勢が見られます。
• M&Aや大型投資: 新物流センターの稼働開始は、事業拡大に向けた重要な投資と言えます。
• 人員・組織変更: 記載なし。