1. 総評

明海グループ株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）は、売上高・営業利益ともに前年同四半期比で減少したものの、船舶売却益による特別利益計上で親会社株主に帰属する四半期純利益が大幅増となった。主力外航海運業の減収減益が全体を圧迫し、業績は軟調。総資産は前連結会計年度末比13,355百万円減少の279,922百万円、純資産は2,152百万円増加の93,367百万円と財政基盤は安定。主要変化点は連結子会社（SOLEIL TRANSPORTS.A.）の除外と船舶売却。

2. 業績結果

親会社株主に帰属する四半期純利益。*同219.5%。

業績結果に対するコメント： 売上高減少は外航海運業（12,757百万円、同6.8%減）の船舶稼働減と連結子会社除外が主因。営業利益減は同セグメントの船費増（入渠隻数増）が影響。経常利益増は営業外収益増（デリバティブ評価益等）と営業外費用減による。純利益急増は特別利益（船舶売却益8,091百万円）と子会社株式売却損（152百万円）を上回る効果。ホテル関連事業（売上2,463百万円、同14.6%増、利益94百万円、同190.7%増）と不動産賃貸業（売上154百万円、同11.3%増、利益63百万円、同6.6%増）は旅行需要回復・稼働安定で好調。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 63,356 | 12.5%増 | | 現金及び預金 | 56,080 | 16.3%増 | | 受取手形及び売掛金 | 629 | △18.5% | | 棚卸資産 | 972 | △14.9% | | その他 | 5,675 | △7.3% | | 固定資産 | 216,567 | △8.6%減 | | 有形固定資産 | 180,725 | △10.2%減 | | 無形固定資産 | 139 | 18.3%増 | | 投資その他の資産| 35,703 | 0.6%増 | | 資産合計 | 279,922 | △4.6%減 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 47,970 | △15.8%減 | | 支払手形及び買掛金 | 3,911 (海運業未払金等) | △5.2%減 | | 短期借入金 | 32,831 | △18.2%減 | | その他 | 11,228 | △12.0%減 | | 固定負債 | 138,586 | △4.5%減 | | 長期借入金 | 118,414 | △5.6%減 | | その他 | 20,172 | △1.3%減 | | 負債合計 | 186,556 | △7.7%減 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 36,931 | 7.9%増 | | 資本金 | 1,800 | 横ばい | | 利益剰余金 | 34,862 | 8.4%増 | | その他の包括利益累計額 | 11,788 | △12.9%減 | | 純資産合計 | 93,367 | 2.4%増 | | 負債純資産合計 | 279,922 | △4.6%減 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率17.4%（前連結期末16.3%、1.1pt改善）と緩やかな向上も低水準で財務レバレッジ高め。流動比率132.4（63,356/47,970、改善）、当座比率117.0（56,080+629/47,970）と短期安全性は良好。資産構成は有形固定資産（主に船舶）が64.6%と海運依存。主な変動は船舶売却・子会社除外による有形固定資産減（22,503百万円減）と負債減（借入金減少）、為替影響で総資産・負債圧縮。

4. 損益計算書

*四半期純利益（親会社帰属2,896百万円）。

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率22.9%（前年26.9%、悪化）は原価率上昇。営業利益率14.0%（同19.1%、大幅低下）は管理費増。経常利益率12.1%（同10.9%、改善）は営業外収益増（デリバティブ益）。純利益爆発は特別利益主導で持続性低。ROE（参考、年率換算）は高水準だが一時的。コスト構造は原価77%超と変動費重く、海運市況・為替敏感。前期比変動要因はセグメント減と特別利益。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし（四半期連結キャッシュ・フロー計算書未作成）。減価償却費3,866百万円（前年同四半期4,150百万円、同6.8%減）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想：第2四半期累計売上29,100百万円（△11.5%）、営業利益1,600百万円（△70.7%）、通期売上57,200百万円（△15.3%）、営業利益3,000百万円（△72.8%）、親会社株主帰属純利益4,400百万円（56.5%増）、EPS129.67円。為替・営業損益不確実性から現時点修正なし。
• 中期計画・戦略：記載なし。
• リスク要因：海運市況悪化、為替変動、燃料費高騰。
• 成長機会：ホテル事業の旅行需要回復継続。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：外航海運業（売上12,757百万円△6.8%、利益1,993百万円△32.6%）、ホテル関連（売上2,463百万円+14.6%、利益94百万円+190.7%）、不動産賃貸（売上154百万円+11.3%、利益63百万円+6.6%）。
• 配当方針：2026年3月期期末配当未定（前年期末5円）。
• 株主還元施策：記載なし。
• M&Aや大型投資：連結子会社SOLEIL TRANSPORTS.A.株式一部譲渡・除外（持分法適用）。
• 人員・組織変更：記載なし。