1. 総評

• 会社名: 岡山県貨物運送株式会社
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
• 総合評価: 固定資産売却益の一時的要因を含むものの、主力事業の収益性改善と財務基盤の強化が進展。営業利益率3.2%（前期比0.5ポイント上昇）など、本業の持続的成長が確認できる。
• 主な変化点:
• 親会社株主帰属純利益が前年同期比14.5億円増
• 現金預金が31億円増加（流動性強化）
• 自己資本比率50.7%（前期比1.4ポイント改善）

2. 業績結果

科目	2026年3月期第3四半期（百万円）	前年同期比	増減率
営業収益	29,302	29,048	+0.9%
営業利益	934	794	+17.7%
経常利益	1,280	1,057	+21.0%
当期純利益（親会社株主帰属）	2,270	818	+177.4%
EPS（円）	1,119.95	403.77	+177.4%
年間配当金（予想）	70円	70円	0%

業績結果に対するコメント: - 増減要因:
- 貨物運送事業の営業利益28.4%増（運賃改定・効率化推進）
- 固定資産売却益19.9億円（旧京都営業所譲渡）
- 投資有価証券売却益3,400万円
- 事業セグメント:
- 貨物運送関連（収益95%）：営業利益8.6億円（+28.4%）
- 石油製品販売：営業収益75億円（-5.9%）、利益600万円（+3.3%）
- その他：営業利益4,700万円（-51.7%）
- 特記事項: 減損損失1.1億円（固定資産）を計上。

3. 貸借対照表（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 2025年12月期 | 前期比 | |------|--------------|--------| | 流動資産 | 16,312 | +3,261 | | 現金及び預金 | 9,947 | +3,109 | | 受取手形・売掛金 | 5,823 | +72 | | 棚卸資産 | 148 | +22 | | 固定資産 | 34,906 | +569 | | 有形固定資産 | 29,358 | -208 | | 土地 | 17,889 | -125 | | 投資有価証券 | 4,535 | +748 | | 資産合計 | 51,218 | +3,830 |

【負債の部】 | 科目 | 2025年12月期 | 前期比 | |------|--------------|--------| | 流動負債 | 11,759 | -1,241 | | 短期借入金 | 5,717 | -1,942 | | 固定負債 | 13,496 | +2,511 | | 長期借入金 | 7,941 | +1,734 | | 負債合計 | 25,255 | +1,270 |

【純資産の部】 | 科目 | 2025年12月期 | 前期比 | |------|--------------|--------| | 資本金 | 2,421 | 0 | | 利益剰余金 | 20,778 | +2,128 | | 自己株式 | -297 | -1 | | 純資産合計 | 25,963 | +2,559 | | 負債純資産合計 | 51,218 | +3,830 |

貸借対照表コメント: - 自己資本比率50.7%（前期49.3%）で業界最高水準維持
- 流動比率139%（流動資産÷流動負債）、当座比率135%で短期支払能力に問題なし
- 固定資産売却で土地減少（-1.3億円）、投資有価証券を積極増加
- 長期借入金増加はシンジケートローン借換えによる一時的要因

4. 損益計算書（単位：百万円）

科目	金額	前年同期比	売上高比率
営業収益	29,302	+0.9%	100.0%
営業原価	26,976	+0.3%	92.1%
営業総利益	2,326	+8.4%	7.9%
販管費	1,391	+3.0%	4.7%
営業利益	934	+17.7%	3.2%
営業外収益	509	+34.3%	1.7%
営業外費用	164	+41.5%	0.6%
経常利益	1,280	+21.0%	4.4%
特別利益	2,023	+876%	6.9%
特別損失	12	+986%	0.0%
税引前利益	3,291	+160%	11.2%
法人税等	1,018	+130%	3.5%
当期純利益	2,273	+177%	7.8%

損益計算書コメント: - 売上高営業利益率3.2%（前期2.7%）で効率性改善
- 販管費増加（+3.0%）は人材確保投資が主因
- 営業外収益増加は補助金収入（9,400万円）と受取配当金拡大
- ROE（年率換算）14.2%（前期5.1%）で株主資本効率が大幅向上

5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期連結キャッシュフロー計算書未作成）
• 減価償却費：12.0億円（前期比-1.4%）

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）:
• 営業収益390億円（+1.7%）、営業利益11.5億円（+26.8%）
• 親会社株主帰属純利益24.2億円（+152.7%）
• リスク要因:
• 人件費・燃料費高騰（輸送コスト増圧）
• ドライバー不足による受注制限可能性
• 成長戦略:
• 共同配送・拠点集約による物流効率化
• 労働環境改善で人材確保強化

7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間70円予定（前期比0円増）
• 株主還元: 自己株式173,398株（発行済株式数の7.9%）を保有
• 大型投資: 拠点整備費5.8億円（有形固定資産増）
• セグメント戦略: 貨物運送事業に経営資源集中

---

【分析総括】
固定資産売却益に依存する部分はあるものの、本業の貨物運送事業で運賃改定と効率化が奏功。財務基盤の強固さ（自己資本比率50%超）を背景に、人材投資と物流インフラ強化を継続。業績予想達成時は5年ぶりの高配当（70円）実施により、株主還納策が市場評価を後押しする可能性が高い。