1. 総評

インヴィンシブル投資法人は、2025年12月期において、ホテル中心のポートフォリオ拡大と堅調な運用環境により、売上高・利益ともに2桁成長を達成しました。特にホテルポートフォリオの拡大が寄与し、物件数は156物件（うちホテル114物件）に拡大。自己資本比率も50.0%と健全な財務基盤を維持し、今後の成長に向けた基盤が整っています。

2. 業績結果

• 売上高（営業収益）: 28,591百万円（前年同期比+13.9%）
• 営業利益: 19,309百万円（+14.0%）
• 経常利益: 16,689百万円（+16.2%）
• 当期純利益: 16,688百万円（+16.2%）
• 1株当たり当期純利益（EPS）: 2,182円
• 配当金: 2,186円（100.2%の高い配当性向）

業績結果に対するコメント： ホテルポートフォリオの拡大（114物件、取得価格合計646,565百万円）が業績拡大の最大の要因。国内ホテルの客室稼働率は85.9%、ADRは15,612円と好調。住居ポートフォリオも堅調に推移し、全体としてバランスの取れた成長を実現。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 記載なし | | | 固定資産 | 記載なし | | | 資産合計 | 709,095 | +4.9% |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 記載なし | | | 固定負債 | 記載なし | | | 負債合計 | 354,508 | +0.8% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 354,587 | +0.9% | | 純資産合計 | 354,587 | +0.9% | | 負債純資産合計 | 709,095 | +4.9% |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は50.0%と健全な水準を維持。資産規模は4.9%増加し、ポートフォリオ拡大を反映。負債の増加は限定的で、財務基盤は安定。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比	売上高比率
売上高（営業収益）	28,591	+13.9%	100.0%
売上原価	記載なし
売上総利益	記載なし
販売費及び一般管理費	記載なし
営業利益	19,309	+14.0%	67.5%
営業外収益	記載なし
営業外費用	記載なし
経常利益	16,689	+16.2%	58.4%
特別利益	記載なし
特別損失	記載なし
税引前当期純利益	記載なし
法人税等	記載なし
当期純利益	16,688	+16.2%	58.4%

損益計算書に対するコメント： 営業利益率は67.5%と高水準。経常利益率も58.4%と収益性は非常に高い。ポートフォリオ拡大に伴うスケールメリットが利益拡大に寄与。

5. キャッシュフロー

• 営業活動によるキャッシュフロー: 19,864百万円
• 投資活動によるキャッシュフロー: △38,459百万円
• 財務活動によるキャッシュフロー: 15,190百万円
• 現金及び現金同等物期末残高: 39,400百万円

6. 今後の展望

2026年6月期は営業収益26,581百万円（前期比△7.0%）、2026年12月期は29,077百万円（+9.4%）を見込む。ホテルポートフォリオの拡大と住居ポートフォリオの安定成長により、中長期的な成長が期待される。

7. その他の重要事項

• ホテルポートフォリオ拡大に注力
• 配当性向100.2%、安定的な分配を継続
• 自己資本比率50.0%と健全な財務基盤
• 国内外のホテル物件をバランスよく保有

【注意事項】 - 数値は決算書に記載されている実際の数字を使用 - データが不明な場合は「記載なし」と明記 - 表形式は markdown形式で見やすく整形 - 金額の単位を明確に記載（百万円）