1. 総評

• 会社名: 株式会社シーラホールディングス
• 決算期間: 2025年6月1日～2025年11月30日（2026年5月期第2四半期）
• 総合評価: 中間期の売上高は19,290百万円、営業利益1,799百万円と堅調な実績を維持。経常利益1,263百万円に対し、特別利益（負ののれん発生益7,909百万円）により純利益は6,150百万円と大幅増加。ただし、経営統合に伴う一時的な特別損益の影響が大きく、継続的な収益力はセグメント別の業績（総合不動産・不動産管理事業の黒字 vs. 建設・エネルギー事業の赤字）に依存する。
• 前期比の主な変化点: 経営統合による特別損益の計上、発行済株式数の増加（41.7百万株→12.1百万株）、自己資本比率28.2%と安定した財政基盤。

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前年同期比
売上高（営業収益）	19,290	記載なし
営業利益	1,799	記載なし
経常利益	1,263	記載なし
当期純利益	6,150	記載なし
1株当たり当期純利益（EPS）	148.40円	記載なし
配当金（第2四半期末）	6.00円	前期比+4.00円

業績結果に対するコメント:
- 増減要因: 特別利益（負ののれん発生益7,909百万円）が純利益を押し上げたが、経常利益は営業外費用（支払利息429百万円）の影響で抑制された。
- 事業セグメント:
- 総合不動産事業: 売上高16,784百万円（収益率17.0%）、新築マンション販売好調。
- 不動産管理事業: 売上高1,348百万円（収益率34.9%）、安定収益を貢献。
- 建設事業・再生可能エネルギー事業: 計206百万円の損失を計上。
- 特記事項: 経営統合に伴う「段階取得に係る差損」2,259百万円を特別損失として計上。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| 流動資産 | 41,700 | - |
| 現金及び預金 | 10,621 | - |
| 販売用不動産 | 11,508 | - |
| 仕掛販売用不動産 | 15,424 | - |
| 固定資産 | 21,220 | - |
| 有形固定資産（土地含む） | 18,065 | - |
| 資産合計 | 62,921 | - |

【負債の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| 流動負債 | 18,406 | - |
| 短期借入金 | 4,029 | - |
| 1年内返済長期借入金 | 8,304 | - |
| 固定負債 | 25,900 | - |
| 長期借入金 | 23,922 | - |
| 負債合計 | 44,306 | - |

【純資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| 株主資本 | 17,713 | - |
| 資本金 | 2,364 | - |
| 利益剰余金 | 11,385 | - |
| 純資産合計 | 18,614 | - |
| 負債純資産合計 | 62,921 | - |

貸借対照表に対するコメント:
- 自己資本比率: 28.2%と安定。
- 流動比率: 226.6%（流動資産41,700 ÷ 流動負債18,406）で短期支払能力に問題なし。
- 特徴: 資産の62%が不動産関連（販売用・仕掛品）、負債の73%が借入金。経営統合により現金6,697百万円が増加。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

科目	金額	前期比	売上高比率
売上高	19,290	-	100.0%
売上原価	15,194	-	78.8%
売上総利益	4,095	-	21.2%
販管費	2,295	-	11.9%
営業利益	1,799	-	9.3%
営業外費用（支払利息等）	571	-	3.0%
経常利益	1,263	-	6.5%
特別利益	7,927	-	41.1%
特別損失	2,332	-	12.1%
当期純利益	6,150	-	31.9%

損益計算書に対するコメント:
- 収益性指標: 売上高営業利益率9.3%、ROE（年率換算）66.1%（中間純利益6,150 ÷ 純資産18,614 × 2）。
- コスト構造: 売上原価率78.8%が高く、不動産販売コストの影響大。販管費は11.9%で抑制。
- 変動要因: 特別利益（負ののれん）が利益を歪めており、経常利益ベースでは営業外費用（借入利息）が重荷。

5. キャッシュフロー

• 営業CF: +1,466百万円（税金等調整前利益6,810百万円がベース）。
• 投資CF: -3,468百万円（不動産取得・定期預金増加）。
• 財務CF: +856百万円（借入金増加）。
• フリーキャッシュフロー: 記載なし。

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年5月期通期）: 売上高34,500百万円、当期純利益6,513百万円（EPS 156.82円）。
• 戦略: 不動産クラウドファンディング「利回りくん」の拡大、都心部マンション開発の継続。
• リスク: 建築資材高騰・金利上昇、建設・エネルギー事業の損失継続。
• 成長機会: 不動産管理事業の安定収益と経営統合によるシナジー。

7. その他の重要事項

• 配当方針: 第2四半期末配当6.00円（通期予想12.00円）。
• M&A: 株式会社シーラテクノロジーズなど4社を経営統合。
• 株式状況: 自己株式389,350株を取得（163百万円）。

---

注意事項: 前年同期データが非開示のため増減率は分析不可。特別利益を除いた実質利益に留意が必要。