1. 総評

東京建物株式会社の2024年12月期（2024年1月1日～12月31日、連結、日本基準）決算は、非常に良好な業績を示した。営業収益が前期比23.3%増の4,637億円、親会社株主帰属当期純利益が46.1%増の659億円と大幅増収増益を達成し、中期経営計画の事業利益目標750億円を上回る804億円を記録した。主要変化点は、住宅事業の分譲マンション売上増加とビル事業の投資家向け物件売却の伸長。一方、包括利益は前期比17.4%減の558億円となった。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収増益の主因は住宅事業（営業収益+57.7%、営業利益+40.5%）の分譲マンション売上計上増加（「Brillia Tower浜離宮」等）とビル事業（+13.7%、+7.6%）の投資家向け物流施設売却（「T-LOGI一宮」等）。アセットサービス事業（-14.2%）とその他事業（-8.0%）は減少したが全体を押し上げ。当期純利益の大幅増は投資有価証券売却益等による。 - 主要収益源はビル事業（営業収益1,766億円）と住宅事業（2,115億円）。セグメント別事業利益はビル419億円、住宅377億円。 - 特筆事項：ROE12.8%（目標8-10%超）、配当性向30.1%。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 2,081,226 | +9.2 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 1,533,702 | +9.7 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 547,524 | +7.8 | | 負債純資産合計 | 2,081,226 | +9.2 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率25.8%（前期26.1%）と安定。D/Eレシオ2.3倍（目標2.4倍程度）、有利子負債/EBITDA11.2倍（目標12倍程度）と財務規律堅持。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なし。安全性は有利子負債増加（1兆2,123億円、+12.3%）も営業CF黒字でカバー。 - 資産構成特徴：販売用不動産・有形固定資産増加（総資産+9.2%）。負債増加は借入金主因。純資産増は利益剰余金積み増し。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 収益性：営業利益率17.2%（前期18.8%）、経常利益率15.5%、純利益率14.2%と高水準維持。ROE12.8%（前期9.6%）向上。 - コスト構造：詳細記載なしだが、ビル・住宅の売却増で粗利拡大。持分法投資損益819百万円（前期3,920百万円減）。 - 変動要因：売上増に対し営業利益率低下は流通税等一時費用。純利益増は特別利益（投資有価証券売却）。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー：18,894百万円（前期20,588百万円、減少。棚卸資産増抵消し税引前純利益寄与）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△142,089百万円（前期△54,069百万円、固定資産取得増）
• 財務活動によるキャッシュフロー：105,636百万円（前期77,908百万円、長期借入増）
• フリーキャッシュフロー：△123,195百万円（営業+投資）
• 期末現金及び現金同等物残高：111,139百万円（前期127,303百万円、減少）

6. 今後の展望

• 業績予想（2025年12月期）：営業収益503,000百万円（+8.5%）、営業利益86,000百万円（+7.9%）、経常利益74,000百万円（+3.2%）、純利益55,000百万円（△16.5%）、EPS264.47円。
• 中期経営計画（2025-2027年度）：長期ビジョン「次世代デベロッパー」下、2030年事業利益1,200億円目標。ビル・住宅の投資家向け売却増、海外展開強化。
• リスク要因：固定資産売却変動、海外投資スキーム多様化、金利上昇。
• 成長機会：大規模再開発（八重洲等）、物流・賃貸マンション開発、クオリティライフ事業拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：ビル事業（収益1,766億円、利益419億円）、住宅事業（2,115億円、377億円）、アセットサービス（547億円、116億円）、その他（209億円、22億円）。
• 配当方針：安定的維持・向上。2024年期95円（中間37円、期末58円、性向30.1%）、2025年予想97円。
• 株主還元施策：自己株式取得決議（2024.12.25）。
• M&A・大型投資：新規子会社4社（Tokyo Tatemono (Thailand) Ltd.等）、八重洲再開発着工、ヒルトン京都開業。
• 人員・組織変更：記載なし。連結範囲変更：新規4社。