1. 総評

株式会社アサックス、2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～9月30日）。当期は連結決算移行初年度（子会社ASAX America, Inc.新規連結）で、前期比記載なしだが、営業収益42億2,800万円に対し営業利益27億3,900万円（利益率64.8%）と極めて高い収益性を発揮。純利益18億300万円、EPS54.69円を確保し、非常に良好な業績。総資産1,196億3,000万円と拡大、自己資本比率42.0%を維持。債権残高中心の資産構成が特徴で、不動産担保ローン事業の単一セグメントが好調を支える。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増減要因は前期比記載なし（初の中間連結）。営業収益の主な内訳は営業貸付金利息30億2,300万円（71.5%）、その他営業収益12億500万円。営業利益率64.8%と高水準で、金融費用抑制（4億1,800万円）と効率的な運用が寄与。 - 単一セグメントの不動産担保ローン事業が主収益源。債権残高約1,030億円（正常債権98%超）と健全性高く、積極顧客開拓が成果。 - 特筆事項：デリバティブ評価益5,800万円寄与。通期予想は営業収益81億6,800万円、純利益34億1,800万円（中間進捗率約53%）で順調。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------| | 流動資産 | 111,207 | 記載なし | | 現金及び預金 | 7,955 | 記載なし | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | 記載なし | | 棚卸資産 | 記載なし | 記載なし | | その他（営業貸付金等） | 102,715 | 記載なし | | 固定資産 | 8,424 | 記載なし | | 有形固定資産 | 6,494 | 記載なし | | 無形固定資産 | 111 | 記載なし | | 投資その他の資産| 1,819 | 記載なし | | 資産合計 | 119,630 | 記載なし |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------| | 流動負債 | 22,682 | 記載なし | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 記載なし | | 短期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他（1年内返済予定長期借入金等） | 21,414 | 記載なし | | 固定負債 | 46,727 | 記載なし | | 長期借入金 | 45,224 | 記載なし | | その他 | 1,503 | 記載なし | | 負債合計 | 69,410 | 記載なし |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|-----------| | 株主資本 | 50,211 | 記載なし | | 資本金 | 2,308 | 記載なし | | 利益剰余金 | 47,905 | 記載なし | | その他の包括利益累計額 | 9 | 記載なし | | 純資産合計 | 50,221 | 記載なし | | 負債純資産合計 | 119,630 | 記載なし |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率42.0%（純資産50,221百万円/総資産119,630百万円）と安定。流動比率約4.9倍（流動資産/流動負債）と高い安全性。 - 資産は営業貸付金（102,715百万円、総資産86%）中心の融資型構成。負債は借入金中心（総借入金66,638百万円）。 - 前期比記載なしだが、連結子会社新規追加と貸付金増加が資産拡大要因。債権分類で正常債権99%超と質良好、貸倒引当金113百万円。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率96.0%、営業利益率64.8%と極めて高い収益性（ROE試算約14%超、純資産回転率高）。コストは金融費用・支払利息中心で効率的。 - 売上原価低位（主に保証関連）、営業外ではデリバティブ益がプラス。税負担率35%程度。 - 前期比なしだが、利息収益中心の安定構造。物価上昇下の不動産市場堅調が寄与。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 888百万円（税引前利益堅調も貸付金・賃貸資産増加で一部圧縮）
• 投資活動によるキャッシュフロー: 128百万円（固定資産売却等プラス）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -405百万円（借入純減・配当支払）
• フリーキャッシュフロー: 1,016百万円（営業+投資）。現金残高7,955百万円へ増加（連結変更含む）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期）：営業収益81億6,800万円、営業利益54億600万円、経常利益53億7,100万円、純利益34億1,800万円（変更なし、中間進捗53%）。
• 中期計画：債権健全性重視の顧客開拓継続、米国子会社活用。
• リスク要因：米通商政策・金融市場変動、不動産流動性低下。
• 成長機会：都心地価堅調、積極融資拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：単一セグメント（不動産担保ローン）、記載省略。
• 配当方針：年間20円（第2四半期末0円、通期予想20円、変更なし）。
• 株主還元施策：安定配当継続。
• M&Aや大型投資：子会社ASAX America, Inc.新規連結。
• 人員・組織変更：記載なし。保証残高494億円、健全。