1. 総評

株式会社丸井グループの2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上収益・営業利益を中心に増収増益を達成し、4期連続の成長を継続した好調な結果となった。グループ総取扱高が過去最高を更新し、フィンテック事業のカードクレジット取扱高拡大（+10%）と小売事業の施設バリューアップが主なドライバー。前期比で売上収益+8.1%、営業利益+8.5%と堅調だが、経常利益は+2.9%とやや鈍化。ROE10.6%（前期+0.7pt）と資本効率が向上した一方、自己資本比率は23.4%（前期比-1.8pt）と低下。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収増益の主因はフィンテックセグメントのカードクレジット取扱高4兆5,305億円（+10%）と分割・リボ取扱高4,321億円（+10%）の拡大、および小売セグメントの非物販テナント比率65%（+4pt）による施設稼働率向上。債権流動化影響を除く実質営業利益は+36億円（小売+16億円、フィンテック+18億円）。 - 主要収益源はフィンテック（営業利益441億円、+4%）が全体を牽引、小売（86億円、+24%）も好調。リカーリングレベニュー（売上総利益ベース）は1,515億円（+8%）、成約済み繰延収益3,984億円（+5%）とLTV安定。 - 特筆事項：EPS過去最高更新、ROE10.6%（株主資本コスト6.7%超）、ROIc3.8%（WACC3.0%超）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 1,053,352 | +49,851 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 記載なし | - |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 246,636 | -6,992 | | 負債純資産合計 | 1,053,352 | +49,851 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率23.4%（前期25.2%）と低下したが、自己資本は246,140百万円（前期253,250百万円）。営業債権6,298億円（+396億円）増加が総資産1兆534億円（+499億円）の主因。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なし。有利子負債6,365億円（+421億円）と増加傾向でレバレッジ高め。 - 資産構成の特徴：営業債権中心（カード取扱高拡大反映）。主な変動：自己株式取得・配当支払いによる純資産減少。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率17.5%（前期17.4%）、経常利益率15.7%（前期16.5%）、純利益率10.6%と高水準維持。ROE10.6%。 - コスト構造：リカーリングレベニュー比率66.8%。債権流動化益80億円（+6億円）も償却増で相殺。 - 主な変動要因：取扱高拡大とセグメント利益増（フィンテック+17億円、小売+16億円）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: △4,482百万円（前期38,003百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △13,665百万円（前期△18,266百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: 2,838百万円（前期△7,879百万円）
• フリーキャッシュフロー: △18,147百万円（営業+投資）

基礎営業キャッシュフロー497百万円（前期+106億円）と収益性健全。

6. 今後の展望

• 2026年3月期業績予想：売上収益272,500百万円（+7.1%）、営業利益50,000百万円（+12.3%）、経常利益42,000百万円（+5.2%）、純利益28,000百万円（+5.3%）、EPS155.00円。ROE11.2%。
• 中期経営計画：「経営ビジョン＆戦略ストーリー2031」（2031年PBR3-4倍、EPS成長率9%以上、TSR年率12%以上）。「好き」を応援するビジネス転換、グループ総取扱高5兆3,900億円（+9%）。
• リスク要因：消費環境変化、金利上昇。
• 成長機会：フィンテック家計シェア拡大、小売イベントフル化、共創投資。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：小売営業利益86億円（+24%）、フィンテック441億円（+4%）。
• 配当方針：DOE8%目安、長期増配。2025年106円（連結配当性向74.0%）、2026年予想131円（+25円）。
• 株主還元施策：自己株式取得185億円（DOE8.1%）、次期枠200億円。原則消却。
• M&Aや大型投資：記載なし（投資CFに有形・無形取得131億円、投資有価証券68億円）。
• 人員・組織変更：記載なし。