1. 総評

株式会社近鉄百貨店（コード:8244）の2026年2月期第2四半期（中間期、2025年3月1日～2025年8月31日、連結ベース）の業績は、売上高が前年同期比12.1%増の62,546百万円、営業利益32.2%増の2,620百万円と大幅増収増益を達成し、非常に良好な結果となった。純利益は名古屋店閉店関連の特別利益計上で151.5%増の3,580百万円に急伸。総資産は9,338百万円増加の123,726百万円、自己資本比率も35.0%へ改善した。主な変化点は、百貨店業のインバウンド回復遅れを万博店舗やリモデルでカバーした点と、セグメント全体の収益力強化である。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収の主因は百貨店業（売上51,348百万円、12.5%増、営業利益2,177百万円、41.1%増）の万博オフィシャルストア好調と「あべのハルカス近鉄本店」リモデル効果、外商堅調。卸・小売業（7,902百万円、13.1%増）は新車販売増も益率低下で減益、内装業（1,915百万円、35.1%増）はホテル工事好調、不動産業（160百万円、9.0%増）は医療モール開業寄与。その他事業は子会社除外で減収も増益。純利益急増は名古屋店閉店受取補償金4,531百万円（特別利益）と店舗閉鎖損失1,990百万円（特別損失）の影響大。特筆は免税売上低調を国内施策で克服した点。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 37,994 | +10,111 | | 現金及び預金 | 4,908 | +2,320 | | 受取手形及び売掛金 | 14,274 | +1,892 | | 棚卸資産 | 6,978 | +55 | | その他 | 11,842 | +5,923 | | 固定資産 | 85,731 | -773 | | 有形固定資産 | 62,587 | -1,083 | | 无形固定資産 | 1,649 | -187 | | 投資その他の資産 | 21,494 | +497 | | 資産合計 | 123,726 | +9,338 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 76,337 | +4,447 | | 支払手形及び買掛金 | 22,188 | +3,018 | | 短期借入金 | 2,558 | -2,065 | | その他 | 51,591 | +3,494 | | 固定負債 | 4,061 | +140 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 4,061 | +140 | | 負債合計 | 80,398 | +4,586 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 40,317 | +4,203 | | 資本金 | 15,000 | 0 | | 利益剰余金 | 17,873 | +2,801 | | その他の包括利益累計額 | 3,010 | +549 | | 純資産合計 | 43,327 | +4,751 | | 負債純資産合計 | 123,726 | +9,338 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率は35.0%（前期33.7%）と改善、純資産増加が寄与。流動比率は49.8（流動資産/流動負債、計算値）と低水準だが、現金増加で当座比率向上傾向。資産構成は固定資産中心（69.3%）、流動資産増加は売上債権・未収入金（名古屋店補償金）増。負債は買掛金・預り金増で流動負債拡大も、短期借入金減少で財務安全。主な変動は減価償却による有形固定資産減と流動資産9,337百万円増。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率50.1%（横ばい）、営業利益率4.2%（前期3.6%）と収益性向上。販管費抑制が営業利益増に寄与。経常利益率も改善も、特別項目抜きで税引前利益1,431百万円（推定）と堅調。ROEは前期比大幅改善（純利益増・自己資本増）。コスト構造は原価率49.9%、販管費46.0%と高コスト体質だが、セグメント別効率化でカバー。変動要因は特別損益と売上債権増対応費。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 9,273百万円（前年同期5,880百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -5,482百万円（前年同期-2,308百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -1,471百万円（前年同期-1,245百万円）
• フリーキャッシュフロー: 3,791百万円（営業+投資）

営業CFは税引前利益・仕入債務増で大幅収入。投資CFは固定資産取得・貸付拡大で支出増。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 通期売上高121,000百万円（5.1%増）、営業利益5,400百万円（0.9%増）、経常利益5,200百万円（1.0%増）、純利益3,500百万円（0.4%増）、EPS88.56円（修正なし）。
• 中期経営計画や戦略: 「中期経営計画（2025-2028年度）」で「くらしを豊かにするプラットフォーマー」目指し、百貨店「百“価”店」進化、あべのハルカスリモデル、Hoopリニューアル推進。
• リスク要因: 円高による免税売上低調、物価上昇・消費者マインド弱含み、地政学リスク。
• 成長機会: 万博効果継続、外商強化、医療モールなど不動産業拡大、内装工事好調。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 百貨店（売上12.5%増、利益41.1%増）、卸・小売（売上13.1%増、利益14.5%減）、内装（売上35.1%増、利益24.8%増）、不動産（売上9.0%増、利益4.3%増）、その他（売上23.5%減、利益5.9%増）。
• 配当方針: 年間40円（第2四半期末0円、期末20円予想、修正なし）。
• 株主還元施策: 自己株式処分1,401百万円（株式需給緩衝信託売却）。
• M&Aや大型投資: 記載なし（連結範囲変更なし）。
• 人員・組織変更: 記載なし。名古屋店閉店関連特別損益計上。会計方針変更・見積変更あり（詳細は注記参照）。