1. 総評

ロイヤルホールディングス株式会社の2025年12月期連結決算は、売上高が前期比8.8%増加し、1,655億円となりました。これは、国内外での人流回復やインバウンド需要の増加を背景とした外食・ホテル事業の好調、およびコントラクト事業の堅調な推移によるものです。一方で、特別損失の計上や海外新規出店に伴う初期費用の増加、原材料費の高騰などにより、営業利益は前期比4.3%増の77億円、経常利益は前期比8.2%増の79億円となりました。しかし、特別損失の計上や法人税等の影響により、親会社株主に帰属する当期純利益は前期比4.5%減の57億円となりました。ホテル事業は大幅な増益を達成しましたが、外食事業およびコントラクト事業の利益が圧迫されたことが、全体の利益を押し下げる要因となりました。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高は、国内外での需要回復を背景に、外食事業、コントラクト事業、ホテル事業、食品事業の各セグメントで増加しました。特にホテル事業は、国内観光需要とインバウンド需要の増加により、売上高が18.1%増と大きく伸びました。営業利益、経常利益も売上高の増加に伴い増加しましたが、増加率は売上高の伸びを下回りました。これは、外食事業における海外新規出店に伴う初期費用や原材料費の上昇、コントラクト事業における出店に伴う初期費用などが影響したためと考えられます。親会社株主に帰属する当期純利益は、前期に計上された特別利益の反動や、当期に計上された固定資産除売却損及び減損損失といった特別損失の影響により、前期比で減少しました。1株当たり当期純利益も同様の理由で減少しています。配当金は前期比で増配となりました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 記載なし | 記載なし | | 現金及び預金 | 記載なし | 記載なし | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | 記載なし | | 棚卸資産 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 有形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 無形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 投資その他の資産 | 記載なし | 記載なし | | 資産合計 | 139,763 | 9.4 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 記載なし | 記載なし | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 記載なし | | 短期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定負債 | 記載なし | 記載なし | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 負債合計 | 84,281 | 9.1 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | 記載なし | | 資本金 | 記載なし | 記載なし | | 利益剰余金 | 記載なし | 記載なし | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし | | 純資産合計 | 55,481 | 9.9 | | 負債純資産合計 | 139,763 | 9.4 |

貸借対照表に対するコメント： 開示されている情報から、資産合計は前期比9.4%増の139,763百万円、負債合計は前期比9.1%増の84,281百万円、純資産合計は前期比9.9%増の55,481百万円となりました。自己資本比率は39.2%となり、前期の39.3%から微減しましたが、引き続き健全な水準を維持しています。資産の部では、たびスル株式会社の新規連結に伴うのれん等の計上により無形固定資産が増加したこと、新規出店や店舗改装に伴う有形固定資産の増加などが固定資産の増加に寄与しました。負債の部では、長期借入金の増加が固定負債の増加の主な要因となっています。純資産の部では、当期純利益の計上による利益剰余金の増加が主な要因です。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上高は前期比8.8%増と堅調に推移しました。営業利益は前期比4.3%増、経常利益は前期比8.2%増となりましたが、売上高の伸び率と比較すると利益の伸びは鈍化しています。これは、販売費及び一般管理費の増加や、特別損失（固定資産除売却損及び減損損失）の計上が影響したためと考えられます。売上高営業利益率は4.6%（前期4.8%）、売上高経常利益率は4.8%（前期4.8%）となり、利益率は微減または横ばいです。当期純利益は、特別損失の計上等により前期比4.5%減となりました。

5. キャッシュフロー

キャッシュフローに対するコメント： 営業活動によるキャッシュ・フローは、前期比52.2%増の15,778百万円と大幅に増加しました。これは、法人税等の支払・還付によるキャッシュ・フローの増加などが要因と考えられます。投資活動によるキャッシュ・フローは、前期比69.3%増の16,664百万円の支出となりました。これは、たびスル株式会社の株式取得による支出や、有形固定資産の取得による支出の増加などが主な要因です。財務活動によるキャッシュ・フローは、前期は7,743百万円の支出でしたが、当期は774百万円の収入となりました。これは、長期借入れによる収入の増加などが要因です。現金及び現金同等物の期末残高は、前期比1.0%増の19,566百万円となりました。

6. 今後の展望

2026年度は、地政学的な不確実性や海外経済の減速が懸念される一方、国内では賃金改善や訪日外国人客の増加が個人消費を下支えすると期待されています。しかし、物価高騰や人手不足の深刻化が景気回復の動きに影響を及ぼす可能性も指摘されています。 会社は「中期経営計画 2025～2027」に基づき、「変革から成長、そして飛躍へ」を基本方針とし、「ブランド戦略」「グローバル戦略」「サステナビリティ戦略」「人材戦略」を重点課題として推進していく方針です。 2026年12月期の連結業績予想は、売上高174,800百万円（前期比5.6%増）、営業利益8,950百万円（前期比16.4%増）、経常利益8,800百万円（前期比11.1%増）、親会社株主に帰属する当期純利益5,700百万円（前期比0.7%増）と、増収増益を見込んでいます。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • 外食事業: 売上高66,844百万円（前期比+6.0%）、経常利益2,337百万円（前期比△26.9%）
  • コントラクト事業: 売上高53,364百万円（前期比+7.2%）、経常利益2,656百万円（前期比△3.3%）
  • ホテル事業: 売上高41,416百万円（前期比+18.1%）、経常利益6,849百万円（前期比+26.3%）
  • 食品事業: 売上高12,955百万円（前期比+3.9%）、経常利益452百万円（前期比+320.7%）
  • その他: 売上高316百万円（前期比△3.4%）、経常利益973百万円（前期比+61.7%）
• 配当方針: 2025年12月期は1株当たり35円の配当を実施しました。2026年12月期は1株当たり17.5円（株式分割後）の配当を予想しています。
• 株主還元施策: 配当金の支払いを行っています。
• M&Aや大型投資: たびスル株式会社を完全子会社化しました。また、ラグジュアリーホテル開業に向け、マイナー・ホテルズとの合弁でロイヤルマイナーホテルズ株式会社を設立しました。
• 人員・組織変更: 記載なし。