1. 総評

ゼット株式会社の2026年3月期第3四半期（2025年4月1日～12月31日）は、スポーツ市場の堅調な需要を背景に売上高・営業利益・経常利益で前年同期比増加を達成した。卸売部門が成長の主軸となり、製造部門も原材料高圧力下で収益拡大を実現。しかし、前年度に計上した投資有価証券売却益（2,952百万円）の消失が純利益を圧迫し、大幅減益となった。財政面では現預金の増加（+12.6%）と負債削減（△4.0%）により、自己資本比率が46.0%に改善している。

2. 業績結果

科目	2026年3月期第3四半期	前年同期	増減率
売上高	42,615百万円	39,960百万円	+6.6%
営業利益	718百万円	641百万円	+11.9%
経常利益	889百万円	811百万円	+9.6%
当期純利益	536百万円	2,568百万円	△79.1%
EPS	27.40円	131.22円	△79.1%
年間配当金（予想）	18.00円	18.00円	0.0%

業績結果に対するコメント： - 増減要因：卸売部門が健康志向・イベント需要を取り込み6.7%増収。製造部門は金属製バット・オーダーグラブが好調だが、原材料高と円安で採算圧迫。 - 純利益急減の主因：前年度に計上した投資有価証券売却益2,952百万円が当期はゼロとなったため。 - セグメント動向：小売部門が店舗統廃合の影響で4.6%減収、物流部門は倉庫業務拡大で0.5%微増。

3. 貸借対照表

【資産の部】（単位：百万円）

科目	金額	前期比増減
流動資産	25,702	△645
現金及び預金	10,224	+1,146
売掛金	7,880	△2,099
棚卸資産	4,748	△38
固定資産	6,704	+294
有形固定資産	2,053	△31
投資有価証券	3,978	+356
資産合計	32,406	△353

【負債の部】

科目	金額	前期比増減
流動負債	15,587	△1,044
支払手形・買掛金	5,747	△1,599
電子記録債務	7,924	+1,537
固定負債	1,896	+323
長期借入金	175	+175
負債合計	17,484	△721

【純資産の部】

科目	金額	前期比増減
資本金	1,005	0
利益剰余金	9,804	+184
その他有価証券評価差額金	1,105	+165
純資産合計	14,922	+369
自己資本比率	46.0%	+1.6pt

貸借対照表に対するコメント： - 安全性指標：流動比率165.0%（前期158.4%）、当座比率116.6%（前期110.2%）と改善。 - 資産構成：現預金が総資産の31.5%を占め流動性が高く、投資有価証券も12.3%と安定運用。 - 負債削減：買掛金△21.8%、未払法人税等△93.6%と効率的な運転資金管理を実現。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比	売上高比率
売上高	42,615	+6.6%	100.0%
売上原価	35,298	+6.5%	82.8%
売上総利益	7,317	+7.4%	17.2%
販管費	6,599	+6.9%	15.5%
営業利益	718	+11.9%	1.7%
営業外収益	172	+1.2%	0.4%
経常利益	889	+9.6%	2.1%
当期純利益	536	△79.1%	1.3%

損益計算書に対するコメント： - 収益性指標：売上高営業利益率1.7%（前期1.6%）、ROE3.6%（前期17.6%）と本業収益は改善も株主還元力は低下。 - コスト構造：原材料高で売上原価率82.8%と横ばいだが、人件費増（給料手当+4.0%）が販管費を押し上げ。 - 特記事項：特別利益が前年度2,952百万円から当期0円に減少し、税引前利益△76.4%減。

5. キャッシュフロー

記載なし

6. 今後の展望

• 業績予想：通期売上高56,000百万円（+1.2%）、純利益880百万円（△70.6%）を維持。
• 成長戦略：「スポーツ総合商社」として提案型営業強化・ブランド取扱拡大を推進。
• リスク要因：原材料価格高騰・為替変動・消費者の購買力低下が継続懸念。

7. その他の重要事項

• 配当方針：年間配当18円（前期同額）を予定、配当性向は204.5%と高水準。
• ESG経営：物流効率化・DX推進・人材育成を中核に据えた「中期経営スローガン」を策定。
• セグメント戦略：卸売部門の収益拡大と製造部門の原価改善を最優先課題に位置付け。