1. 総評

株式会社リョーデン、2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）。当期は世界経済の不確実性や半導体・FA関連の在庫調整、資材高騰、人件費増による販管費上昇が影響し、売上高・営業・経常利益が前年同期比で減少した。一方、投資有価証券売却益により純利益は増益を確保。セグメント別では冷熱ビルシステムが大幅増益も、エレクトロニクス低調が全体を圧迫。財政状態は安定を維持し、自己資本比率62.1%と高水準。前期比主な変化点は売上債権減少による資産圧縮と純利益増による利益剰余金変動。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上減はエレクトロニクス（△20.7%）とFAシステムの投資停滞が主因。営業利益減は販管費増（人件費・戦略投資）と売上減の影響。経常利益減は為替差損増も寄与。純利益増は特別利益（投資有価証券売却益605百万円）が税引前利益を押し上げた結果。主要収益源のエレクトロニクスが海外・産業機器低調、冷熱ビルシステムが暑熱対策・省エネ需要で伸長。セグメント別：FA売上1.4%増も利益△69.8%、冷熱売上19.1%増・利益148.0%増、X-Tech売上△4.6%・損失縮小、エレクトロニクス売上△20.7%・利益△12.1%。特筆は減価償却法を定額法へ変更（新中長期計画対応）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 125,516 | △286 | | 現金及び預金 | 36,751 | +3,440 | | 受取手形及び売掛金 | 39,672 | △5,168 | | 棚卸資産（商品及び製品） | 28,703 | +1,407 | | その他 | 20,403 | - | | 固定資産 | 16,077 | △113 | | 有形固定資産 | 5,157 | △40 | | 無形固定資産 | 2,375 | +396 | | 投資その他の資産 | 8,545 | △468 | | 資産合計 | 141,597 | △398 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 50,249 | +953 | | 支払手形及び買掛金 | 26,533 | +811 | | 短期借入金 | 1,311 | +163 | | その他 | 22,405 | - | | 固定負債 | 3,332 | △154 | | 長期借入金 | 1,417 | △51 | | その他 | 1,915 | - | | 負債合計 | 53,582 | +800 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |----------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 81,585 | △136 | | 資本金 | 10,334 | 0 | | 利益剰余金 | 64,025 | -135 | | その他の包括利益累計額 | 6,302 | △1,062 | | 純資産合計 | 88,015 | △1,198 | | 負債純資産合計 | 141,597 | △398 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率62.1%（前年末62.7%）と高水準で財務安全性が高い。流動比率約2.5倍（流動資産/流動負債）、当座比率約1.6倍（（流動資産-棚卸）/流動負債）と流動性も良好。資産構成は流動資産89%、現金・棚卸増も売掛金減で総資産微減。負債は買掛金・電子記録債務増で流動負債拡大。純資産減は配当支払と為替換算調整勘定△849百万円。借入依存低く（総借入2,728百万円）、安定構成。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率13.6%（前年11.7%相当）と原価率改善も、販管費増で営業利益率1.8%（前年1.8%）横ばい。経常利益率2.0%。ROEは短期ベースで約4.5%推定（純利益/自己資本）。コスト構造は売上原価86.4%、販管費11.9%と原価中心。変動要因は売上減・販管費増、特別利益で純利益カバー。減価償却費190百万円（定額法変更影響）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 5,089百万円（前年2,257百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △160百万円（前年△264百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △950百万円（前年△1,240百万円）
• フリーキャッシュフロー: 4,929百万円（営業+投資）

営業CF増は売上債権・棚卸調整。投資CF改善は有価証券売却。財務は配当支払主因。現金残高36,746百万円（+3,440百万円）。

6. 今後の展望

• 会社業績予想: 第2四半期累計売上1,029億円（△6.1%）、営業利益118億円（△26.1%）、純利益110億円（△43.2%）。通期売上2,219億円（+2.8%）、営業利益55億円（+0.3%）、純利益48億円（+2.1%）、EPS223.13円。修正なし。
• 中期経営計画: 「ONERYODENGrowth2029|2034」開始。サブスク事業拡大、本社移転、減価償却定額法変更。
• リスク要因: 地政学リスク、関税政策、物価上昇、在庫調整継続。
• 成長機会: 脱炭素・暑熱対策・省エネ需要、生成AI、省力化、医療DX。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 上記2参照。冷熱ビル好調、他低調。
• 配当方針: 年間136円予想（前期106円、前期実績第2Q末53円・期末53円）。
• 株主還元施策: 増配継続。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 戦略的技術人員投資、人件費増。新計画スタート。
• その他: 会計方針変更（減価償却定額法）、発行済株式21,612,037株。