1. 総評

• 会社名: 正栄食品工業株式会社
• 決算期間: 2024年11月1日～2025年10月31日
• 総合評価: 売上高は原料価格転嫁と多角化戦略が奏功し8.4%増と堅調だが、特別損失の影響で最終利益は減益。財務基盤は安定（自己資本比率56.7%）しているものの、営業CFの悪化（△6.1億円）が懸念材料。
• 前期比変化点:
  ✓ 棚卸資産が47.7億円増（需給予測の難しさ反映）
  ✓ 短期借入金が52.0億円増（運転資金需要増）
  ✓ 自己株式取得が11.0億円増（株主還納強化）

2. 業績結果

業績コメント: - 増減要因:
✓ 売上増益: 原料価格上昇を反映した値上げ成功（乾果実類+11.4%）
✓ 利益減要因: 米国訴訟費用2.9億円＋システム開発費1.4億円の特別損失
- 事業セグメント:
✓ 日本: 売上高1,091億円（+6.2%）、利益46億円（+3.6%）
✓ 米国: クルミ販売量減も価格転嫁で利益4.7億円（+23.8%）
✓ 中国: ロジスティクス改革費用で利益3.2億円（△28.3%）

3. 貸借対照表

【資産の部】（単位: 百万円） | 科目 | 2025年10月期 | 前期比 | |------|-------------|-------| | 流動資産 | 65,764 | +6,616 | | 現金預金 | 11,505 | +310 | | 売掛金 | 23,754 | +1,930 | | 棚卸資産 | 28,653 | +4,769 | | 固定資産 | 22,792 | △646 | | 有形固定資産 | 22,793 | △645 | | 資産合計 | 96,586 | +6,681 |

【負債の部】 | 科目 | 2025年10月期 | 前期比 | |------|-------------|-------| | 流動負債 | 33,770 | +7,981 | | 買掛金 | 記載なし | △915 | | 短期借入金 | 記載なし | +5,202 | | 固定負債 | 6,884 | △3,062 | | 負債合計 | 40,655 | +4,919 |

【純資産の部】 | 科目 | 2025年10月期 | 前期比 | |------|-------------|-------| | 株主資本 | 54,828 | +1,659 | | 利益剰余金 | 記載なし | +2,109 | | 純資産合計 | 55,931 | +1,762 | | 負債純資産合計 | 96,586 | +6,681 |

B/Sコメント: - 安全性指標: 自己資本比率56.7%（前期59.1%→2.4pt悪化）、流動比率195%（前期176%→改善） - 特徴: 棚卸資産比率29.7%（前期22.1%）に上昇、短期借入金依存度増 - 懸念点: 営業キャッシュフロー△6.1億円（前期+30.8億円）で資金繰り圧迫

4. 損益計算書

P/Lコメント: - 収益性: ROE 5.6%（前期6.0%）、営業利益率3.9%（前期4.2%）と低下 - コスト構造: 販管費増加率（+6.1%）が売上増加率（+8.4%）を上回る - 効率性: 売上高増加に対し利益伸び悩み（営業利益+2.0%）

5. キャッシュフロー

6. 今後の展望

• 業績予想: 2026年10月期売上高1,300億円（+4.0%）、当期純利益34億円（+11.9%）
• 成長戦略:
  ✓ 産地多角化による原料調達リスク分散
  ✓ 商品企画機能強化で付加価値向上
• リスク要因:
  ✓ トランプ関税再導入による輸出減
  ✓ 円安継続での輸入コスト圧迫

7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間配当60円→90円（2026年予想）と大幅増額
• 株主還元: 自己株式取得を積極実施（526,629株保有）
• 投資計画: DX推進でシステム刷新継続
• 人事: 記載なし ```