1. 総評

ユアサ商事株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）は、売上高が前年同四半期比2.6%増の1,165億96百万円と緩やかな成長を維持しつつ、営業利益28.8%増、経常利益19.4%増、当期純利益30.1%増と大幅な利益拡大を達成した。住設・管材・空調部門や工業機械部門の堅調さが主な要因で、コスト管理と高付加価値提案が奏功。一方、総資産は前期末比△221億53百万円減少し、自己資本比率は40.9%へ改善。全体として好調な四半期業績を背景に、中期計画「Growing Together 2026」の最終年度に向けた基盤強化が進んでいる。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高は住設・管材・空調部門（472億40百万円、9.0%増）や工業機械部門（223億91百万円、4.5%増）が伸長した一方、産業機器部門（163億95百万円、10.9%減）が低調。主要収益源の住宅・建設関連が省エネ・カーボンニュートラル需要で堅調。利益増は売上総利益率向上（11.7%→11.7%横ばいながら販管費効率化）と営業外収益の持分法投資利益（73百万円）による。連結範囲変更（新規6社、除外1社）も寄与。特筆はEPS80.07円（前期61.63円）と投資家還元力向上。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 186,074 | △24,259 | | 現金及び預金 | 37,060 | △6,794 | | 受取手形及び売掛金 | 83,906 | △21,468 | | 棚卸資産 | 20,106 | 1,853 | | その他 | 45,061 | 2,258 | | 固定資産 | 79,308 | 2,006 | | 有形固定資産 | 45,339 | △142 | | 无形固定資産 | 12,567 | 1,512 | | 投資その他の資産 | 21,400 | 635 | | 資産合計 | 265,382 | △22,253 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 147,638 | △22,486 | | 支払手形及び買掛金 | 78,727 | △13,818 | | 短期借入金 | 2,630 | △1,570 | | その他 | 66,281 | △7,098 | | 固定負債 | 8,736 | 641 | | 長期借入金 | 2,451 | △39 | | その他 | 6,285 | 680 | | 負債合計 | 156,374 | △21,845 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 103,036 | △1,024 | | 資本金 | 20,644 | 0 | | 利益剰余金 | 78,603 | △1,034 | | その他の包括利益累計額 | 5,418 | 632 | | 純資産合計 | 109,007 | △409 | | 負債純資産合計 | 265,382 | △22,253 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は40.9%（前期末37.8%）と改善、財務安定性向上。流動比率（流動資産/流動負債）は1.26倍（前期1.24倍）と横ばい、当座比率も維持され安全性は十分。資産構成は流動資産70.1%と商社らしい在庫・売掛中心で、棚卸資産増は販売強化反映。負債減は買掛金・未払税等減少による。主な変動は売掛金△214億68百万円減と現金減少で、営業回収効率向上を示唆。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率11.7%（同水準）と安定、販管費率9.9%（前期9.5%）も効率化で営業利益率1.8%（1.5%）改善。経常利益率2.1%（1.8%）と収益性向上。ROEは算出不能だが利益剰余金維持で健全。コスト構造は原価88.3%が主で、セグメント別高付加価値シフト（省エネ提案）が寄与。変動要因は営業外収益減も費用大幅減でカバー。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想: 第2四半期累計売上2,590億円（4.3%増）、純利益48億円（30.1%増）。通期売上5,500億円（4.1%増）、営業利益177億円（12.3%増）、純利益120億円（17.2%増）、EPS570.57円。
• 中期経営計画: 「Growing Together 2026」最終年度。「風土改革」「DX推進」「サステナビリティ推進」で企業価値向上。CO2排出30%削減目標。
• リスク要因: 人手不足、通商政策、地政学リスク、建設遅延。
• 成長機会: ロボット・AI、省エネ・再生エネ提案、海外拠点拡大（インド・ベトナム新設）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 住設・管材・空調9.0%増、工業機械4.5%増、建設機械5.5%増、エネルギー2.1%増が好調。産業機器△10.9%、建築・エクステリア△4.4%低迷。
• 配当方針: 2026年3月期予想合計190円（第2四半期末76円、期末114円）。前期実績190円。
• 株主還元施策: 配当維持。
• M&Aや大型投資: 連結子会社変更（新規HENKO(S)PTE.LTD.ほか5社、除外(株)高千穂）。商号変更予定（2026年4月1日「株式会社ＹＵＡＳＡ」）。
• 人員・組織変更: YUASA PRIDEプロジェクトでエンゲージメント向上。役員報酬BIP信託継続。