2026年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
天馬株式会社 (7958)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
天馬株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）の連結決算は、売上高が前年同期比8.8%増と堅調に推移したものの、経常利益・純利益がそれぞれ34.3%、51.2%減と利益面で減速した。東南アジアの工業品分野が成長を支えた一方、日本・中国での消費低迷と為替影響が重しとなった。総資産は前期末比4.8%減の105,401百万円、自己資本比率は77.7%と高水準を維持し、財務体質は安定している。
2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前年同期比（%） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 25,604 | +8.8 |
| 営業利益 | 329 | 0.0 |
| 経常利益 | 456 | -34.3 |
| 当期純利益 | 220 | -51.2 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 10.97円 | - |
| 配当金 | 記載なし | - |
業績結果に対するコメント： 売上高は東南アジア（+18.6%）と北米（+17.3%）の工業品合成樹脂製品分野が寄与し増加したが、日本（-1.0%）と中国（-8.5%）ではハウスウエア分野の消費節約志向が売上減少を招いた。営業利益は横ばいながら、経常利益減は営業外収益の為替差益減少（前年239百万円→44百万円）が主因。純利益減は特別損失増（46百万円、主に固定資産除却損）も影響。主要セグメントは工業品が全体を牽引、特筆は東南アジアの自動化効果による利益急増。MBO関連の自己株式処分が株主資本を支えた。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 61,897 | -4.1 | | 現金及び預金 | 31,861 | -3.2 | | 受取手形及び売掛金 | 18,403 | -11.5 | | 棚卸資産 | 8,825 | -1.6 | | その他 | 2,808 | +66.5 | | 固定資産 | 43,504 | -5.8 | | 有形固定資産 | 30,671 | -6.4 | | 無形固定資産 | 3,963 | -5.3 | | 投資その他の資産| 8,870 | -4.1 | | 資産合計 | 105,401 | -4.8 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 17,064 | -12.3 | | 支払手形及び買掛金 | 10,616 | -11.8 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 6,448 | -10.9 | | 固定負債 | 6,393 | -6.3 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 6,393 | -6.3 | | 負債合計 | 23,458 | -10.7 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 67,464 | +1.2 | | 資本金 | 19,225 | 0.0 | | 利益剰余金 | 44,080 | +0.5 | | その他の包括利益累計額 | 14,479 | -18.7 | | 純資産合計 | 81,943 | -2.9 | | 負債純資産合計 | 105,401 | -4.8 |
貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率77.7%（前期76.3%）と高く、財務安全性が高い。流動比率約3.6倍（流動資産/流動負債）と当座比率も潤沢で、短期流動性に問題なし。資産構成は固定資産中心（41%）、受取手形・売掛金減少（-2,385百万円）が総資産減の主因で、売上増にも関わらず回収遅延か。負債減は買掛金等減少による。純資産減は為替換算調整勘定の大幅減少（-3,094百万円）が要因で、自己株式処分（-591百万円）が緩和。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 25,604 | +8.8 | 100.0 |
| 売上原価 | 22,169 | +9.9 | 86.6 |
| 売上総利益 | 3,434 | +2.3 | 13.4 |
| 販売費及び一般管理費 | 3,105 | +2.5 | 12.1 |
| 営業利益 | 329 | 0.0 | 1.3 |
| 営業外収益 | 190 | -56.6 | 0.7 |
| 営業外費用 | 63 | -13.7 | 0.2 |
| 経常利益 | 456 | -34.3 | 1.8 |
| 特別利益 | 11 | -45.4 | 0.0 |
| 特別損失 | 46 | +332.3 | 0.2 |
| 税引前当期純利益 | 421 | -40.2 | 1.6 |
| 法人税等 | 201 | -20.4 | 0.8 |
| 当期純利益 | 220 | -51.2 | 0.9 |
損益計算書に対するコメント： 売上総利益率13.4%（前年14.3%）と微減、原価率上昇が利益圧迫。営業利益率1.3%（同1.4%）で横ばい、販管費比率ほぼ変わらず。経常利益減は為替差益激減が主因。ROEは短期ベースで低調（純利益/自己資本≈0.3%年率換算）。コスト構造は原価中心（86.6%）、前期比変動は売上増対応の原価増と特別損失拡大（固定資産除却損）。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されておらず、減価償却費1,233百万円（前年1,201百万円）のみ注記。
6. 今後の展望
会社は上場廃止予定（MBO、株式併合実施）により、2026年3月期業績予想・配当予想を非公表。中期経営計画（2027年3月期まで）はサステナブル経営推進、事業ポートフォリオ変革、不採算事業再建を掲げるが、詳細進捗非開示。成長機会は東南アジアの工業品拡大、自動化投資。リスク要因は為替変動、消費低迷、関税政策。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 日本売上5,413百万円（-1.0%）、利益89百万円（-70.3%）；中国4,142百万円（-8.5%）、28百万円（-69.8%）；東南アジア15,406百万円（+18.6%）、542百万円（+71.2%）；北米642百万円（+17.3%）、損失1百万円（大幅改善）。
- 配当方針: 2026年3月期非公表、上場廃止予定。
- 株主還元施策: 自己株式処分・消却（2,130,903株予定）。
- M&Aや大型投資: 記載なし。
- 人員・組織変更: 記載なし。中国での人員見直し言及。