1. 総評

共同印刷株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）の連結業績は、売上高が微増にとどまる一方で、利益面で大幅改善し非常に良好な結果となった。営業利益は前年同期比154.1%増の463百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は979.2%増の809百万円と急回復。主な変化点は、生活・産業資材部門の伸長と特別利益（投資有価証券売却益597百万円）の計上、コスト管理の効果によるもの。財政状態も総資産が微減ながら純資産が増加し、自己資本比率が50.9%に向上した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高は生活・産業資材部門（82,997百万円、2.5%増）と情報セキュリティ部門（78,177百万円、3.8%増）が牽引した一方、情報コミュニケーション部門（71,977百万円、5.8%減）が低調で全体微増。利益急増の要因は売上総利益率の改善（21.3%→21.3%横ばいも原価率低下）、販売管理費抑制、特別利益620百万円（主に投資有価証券売却益）。セグメント別では生活・産業資材部門の営業利益45.1%増が寄与大。その他部門も黒字転換。特筆は新規連結子会社（Kodama Tales Inc.）の影響。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 46,704 | -1,076 | | 現金及び預金 | 11,048 | -1,206 | | 受取手形及び売掛金 | 26,045 | -882 | | 棚卸資産 | 8,559 | 583 | | その他 | 1,064 | 422 | | 固定資産 | 78,133 | -255 | | 有形固定資産 | 54,791 | -1,177 | | 无形固定資産 | 1,518 | -12 | | 投資その他の資産 | 21,824 | 935 | | 資産合計 | 124,838 | -1,330 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 24,020 | -2,242 | | 支払手形及び買掛金 | 11,196 | -568 | | 短期借入金 | 184 | 28 | | その他 | 12,640 | -1,702 | | 固定負債 | 37,224 | 232 | | 長期借入金 | 4,293 | -16 | | その他 | 32,931 | 248 | | 負債合計 | 61,245 | -2,010 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 53,244 | 185 | | 資本金 | 4,510 | 0 | | 利益剰余金 | 51,284 | 174 | | その他の包括利益累計額 | 10,334 | 501 | | 純資産合計 | 63,592 | 679 | | 負債純資産合計 | 124,838 | -1,330 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は50.9%（前期49.8%）と向上し、財務安全性が高い。流動比率約1.94倍（流動資産/流動負債）、当座比率約1.84倍（（流動資産-棚卸）/流動負債）と流動性も良好。資産構成は固定資産中心（62.6%）、負債は長期前受金（16,542百万円）が特徴で安定。主な変動は現金減少と投資有価証券増加、負債減（賞与引当金・借入金減少）による純資産拡大。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率21.3%（横ばい）、営業利益率2.0%（前期0.8%）と収益性向上。ROEは暫定計算で約5.0%（純利益/自己資本平均）と改善傾向。コスト構造は売上原価78.7%、販管費19.4%で原価低減（価格転嫁・効率化）が寄与。主な変動要因は特別利益（投資有価証券売却益）と特別損失減少、セグメント別利益改善。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 16百万円（前年同期1,819百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -37百万円（前年同期-639百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -1,271百万円（記載一部、詳細計算値）
• フリーキャッシュフロー: -21百万円（営業+投資）

営業CFは税引前利益増加も棚卸増加・法人税支払で低調。投資CFは有価証券売却で改善。財務CFは配当・借入返済が主因。現金残高11,048百万円（前期比-1,206百万円）。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 第2四半期累計売上49,500百万円（2.7%増）、営業利益700百万円（12.3%増）、通期売上103,500百万円（3.5%増）、純利益3,850百万円（16.3%増）、EPS136.70円。変更なし。
• 中期経営計画や戦略: 2025年度起点の3カ年計画（長期ビジョンNexTOMORROW 2034）。情報系（非印刷シフト、IP・ヘルスケアBPO）、生活・産業資材系（包材・機能材料海外展開）の成長。
• リスク要因: 景気不透明、米通商政策、雑誌発行部数減少。
• 成長機会: 生産改革、価格改定、海外パッケージ・産業用包材育成。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 情報コミュニケーション（売上71,997百万円5.8%減、営業損失361百万円）、情報セキュリティ（78,177百万円3.8%増、営業利益462百万円15.2%減）、生活・産業資材（82,997百万円2.5%増、営業利益466百万円45.1%増）、その他（560百万円10.7%増、営業利益33百万円黒字転換）。
• 配当方針: 安定配当、通期予想76.00円（株式分割後）。2025年3月期実績140.00円（分割前）。
• 株主還元施策: 配当維持、自己株式処分。
• M&Aや大型投資: 新規連結1社（Kodama Tales Inc.）。
• 人員・組織変更: 記載なし。株式分割（2025年4月1日、1:4）。