1. 総評

• 会社名: マツモト株式会社
• 決算期間: 2025年5月1日～2025年10月31日（2026年4月期 第2四半期）
• 売上高は前年同期比4.2％減と減少したが、製造原価削減や営業外収益により損失幅が大幅に縮小。
• 財政面では短期借入金400百万円増加し流動負債が拡大、自己資本比率は25.6％と低下。
• 継続企業の前提に重要な疑義が生じており、資金繰り改善が急務。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント:
- 損失縮小要因: 製造原価93百万円減（労務費削減・減価償却費減）、保険解約返戻金87百万円、有価証券売却益63百万円。
- 事業セグメント: 学校アルバム部門（売上331百万円/△6.3％）、一般商業印刷部門（売上210百万円/△0.5％）。
- 特記事項: 季節性要因（売上の80％が年度末に集中）により中間期は恒常的な損失発生。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期末比 | |------|-----|---------| | 流動資産 | 690 | +83 | | 現金及び預金 | 362 | +142 | | 受取手形・売掛金 | 174 | △89 | | 棚卸資産 | 136 | △23 | | 固定資産 | 1,356 | △123 | | 有形固定資産 | 1,156 | △11 | | 投資その他資産 | 200 | △112 | | 資産合計 | 2,046 | △39 |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期末比 | |------|-----|---------| | 流動負債 | 853 | +134 | | 短期借入金 | 400 | +400 | | 買掛金 | 128 | △137 | | 固定負債 | 669 | +126 | | 社債 | 200 | +200 | | 負債合計 | 1,522 | +261 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期末比 | |------|-----|---------| | 株主資本 | 503 | △269 | | 利益剰余金 | △269 | △268 | | 純資産合計 | 524 | △301 | | 負債純資産合計 | 2,046 | △39 |

貸借対照表に対するコメント:
- 自己資本比率: 25.6％（前期末36.8％→悪化）。
- 流動比率: 80.9％（前期末84.3％→低下）。
- 特徴: 短期借入金400百万円増で流動性悪化、社債200百万円発行で長期資金調達。
- 変動点: 現預金増（142百万円）は投資有価証券売却・保険解約による一時的流入。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

損益計算書に対するコメント:
- 収益性: 売上高営業利益率△80.3％（前期△87.9％→改善）。
- コスト構造: 売上原価率132.4％（前期143.1％→改善）が損失縮小の主因。
- 変動要因: 営業外収益が前年比3.8倍増（保険解約・有価証券売却益）。

5. キャッシュフロー（単位: 百万円）

6. 今後の展望

• 業績予想: 通期予想は前期発表から変更なし（継続的な損失見込み）。
• 戦略: 学校アルバムの価格転嫁交渉、営業費用削減による固定費圧縮。
• リスク: 手元資金不足（中間期末現預金362百万円 vs 短期借入金400百万円）。
• 機会: 資産売却による資金調達余地（有形固定資産1,156百万円）。

7. その他の重要事項

• 配当方針: 無配継続（中間配当0円）。
• 資金繰り: 短期借入金依存体質の改善が課題。
• 開示事項: 継続企業の前提に重要な疑義あり（注記開示）。