1. 総評

株式会社タカラトミー（2026年3月期第2四半期中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）は、売上高が過去最高を更新する好調な業績を示したが、利益面ではアメリカズ事業の低迷や販管費増により微減となった。主な変化点は、日本事業の売上・利益伸長（売上5.2%増、利益4.0%増）と海外事業の減速（特にアメリカズ12.0%減）で、全体として成長基調を維持しつつコスト圧力が見られる。通期予想は据え置きで、中長期戦略「2030」に向けた施策が継続中。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高増は日本事業の貢献が大きく、「デュエル・マスターズ」「ディズニー・ロルカナ」などのトレーディングカードゲームや「トミカ」55周年施策、キデイランド新店（新宿・名古屋パルコ・広島パルコ）が奏功。タカラトミーアーツのぬいぐるみ・ガチャ、ポケモンアミューズメントも堅調。一方、アメリカズのベビー用品低迷（関税影響）とアジアの輸出減が重し。営業利益減は売上総利益増を上回る販管費増（映像・人財投資）とアメリカズの販管費率悪化による。セグメント別では日本が売上110,176百万円（5.2%増）、営業利益14,147百万円（4.0%増）と圧倒的で、海外は損失拡大傾向。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 115,136 | +734 | | 現金及び預金 | 44,272 | △11,891 | | 受取手形及び売掛金 | 35,029 | +5,531 | | 棚卸資産（商品及び製品・仕掛品・原材料等） | 28,370 | +7,342 | | その他 | 7,706 | +771 | | 固定資産 | 52,443 | +1,076 | | 有形固定資産 | 約27,000（建物16,124等） | 増加 | | 無形固定資産 | 記載なし | 減少 | | 投資その他の資産 | 記載なし | 増加 | | 資産合計 | 167,580 | +1,810 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 50,431 | △501 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 増加 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他（未払金等） | 記載なし | 減少 | | 固定負債 | 7,969 | △469 | | 長期借入金 | 記載なし | 減少 | | その他（引当金・退職給付等） | 記載なし | 増加・減少混在 | | 負債合計 | 58,401 | △970 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | 増加 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 増加 | | 純資産合計 | 109,179 | +2,781 | | 負債純資産合計 | 167,580 | +1,810 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率65.1%（前期64.2%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率（流動資産/流動負債）約2.28倍、当座比率も健全（現金豊富）。資産構成は流動資産69%、固定資産31%で在庫・売掛金増が売上拡大反映。負債減は借入返済進展。主な変動は棚卸資産・売掛金増（+7,342百万円、+5,531百万円）と現金減（投資・配当・自己株取得）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
営業利益率9.2%（前期約10.2%推定）と収益性微減。売上総利益は伸長も販管費率上昇（投資強化）が要因。ROEは純資産109,179百万円に対し利益8,125百万円で年率換算約15%（健全）。コスト構造は販管費中心で、海外損失吸収。変動要因はアメリカズ低迷と戦略投資。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +2,124百万円（前年同期: △6,049百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △4,828百万円（前年同期: △4,741百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △9,317百万円（前年同期: △10,395百万円）
• フリーキャッシュフロー: △2,704百万円（営業+投資） 現金及び現金同等物期末残高: 44,176百万円（△11,890百万円）。営業CF黒字転換は利益貢献大。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期）: 売上高260,000百万円（3.9%増）、営業利益22,000百万円（△11.5%）、経常利益21,800百万円（△9.3%）、純利益14,000百万円（△14.4%）、EPS156.01円。変更なし。
• 中期経営計画: 「中長期経営戦略2030」で売上高3,000億円、営業利益率10%目指し、年齢軸（キダルト拡大）・地域軸（アジア強化）推進。
• リスク要因: 米国関税引き上げ、仕入価格上昇、世界経済減速、地政学リスク。
• 成長機会: 「トミカ」「BEYBLADE X」プロモ、海外イベント、新シリーズ展開、インバウンド・キダルト需要。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 日本（売上110,176百万円+5.2%、利益14,147百万円+4.0%）、アメリカズ（売上12,381百万円△12.0%、損失372百万円拡大）、欧州（売上3,360百万円+11.9%、損失134百万円）、オセアニア（売上1,191百万円△10.4%）、アジア（売上34,215百万円△6.3%、利益1,239百万円△27.2%）。
• 配当方針: 年間64円（第2四半期32円）、前期同額維持。
• 株主還元施策: 自己株式取得3,000百万円実施。
• M&Aや大型投資: 記載なし。新店開設（キデイランド3店）、コラボ（にじさんじ、ディズニー）。
• 人員・組織変更: 記載なし。