1. 総評

愛知時計電機株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算は、売上高が前年同期比7.6%増の27,523百万円、営業利益が20.4%増の1,636百万円と大幅増益を達成し、非常に良好な業績を示した。国内市場の堅調な需要と製品構成改善が主な要因で、一部製品不具合対策費用を吸収した点も評価できる。総資産は63,310百万円（前期末比+0.9%）、純資産48,365百万円（+3.4%）と安定、前期比で純資産増加と負債減少により自己資本比率が向上した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収は計測器関連事業（売上274億9,500万円、+7.6%）が主導し、ガス関連機器（+6.3%、家庭用プロパンガスメーター取替需要・中国輸出増）、水道関連機器（+6.1%、国内民間市場・北米輸出増）、計装（+36.1%、受注拡大）が貢献。民需センサー・システムは横ばい、特機関連事業は微増。利益増は増収効果と売上製品構成改善による粗利益率向上（23.3%→23.3%横ばいだが販管費効率化）が要因。一部製品不具合対策費用計上も吸収し、EPS93.08円へ大幅改善。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 37,117 | -1,073 | | 現金及び預金 | 9,908 | -360 | | 受取手形及び売掛金 | 10,268 | -586 | | 電子記録債権 | 2,946 | -147 | | 棚卸資産 | 15,477 | -136 | | その他 | 516 | -5 | | 固定資産 | 26,192 | +1,662 | | 有形固定資産 | 9,548 | +454 | | 無形固定資産 | 58 | -9 | | 投資その他の資産 | 16,585 | +1,217 | | 資産合計 | 63,310 | +590 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 10,288 | -967 | | 支払手形及び買掛金 | 3,274 | -615 | | 短期借入金 | 700 | 0 | | その他 | 6,314 | -352 | | 固定負債 | 4,655 | -21 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 4,655 | -21 | | 負債合計 | 14,944 | -987 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 41,138 | +860 | | 資本金 | 3,218 | 0 | | 利益剰余金 | 37,614 | +818 | | その他の包括利益累計額 | 7,227 | +717 | | 純資産合計 | 48,365 | +1,576 | | 負債純資産合計 | 63,310 | +590 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率76.4%（前期74.6%、+1.8pt）と高水準で財務安全性が高い。流動比率約360%（流動資産/流動負債）と当座比率も潤沢で短期流動性に問題なし。資産構成は流動資産58.6%、固定資産41.4%とバランス良く、投資有価証券増加（+1,528百万円）が総資産押し上げ要因。負債減少は買掛金・未払法人税等の回収進展。純資産増は利益積み上げと有価証券評価差額金増加（+1,065百万円）による。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率23.3%（前期21.6%→改善）、営業利益率5.9%（5.3%→改善）と各段階で収益性向上。販管費増も増収吸収。営業外では受取配当金増（211百万円）と為替差損減少が経常利益押し上げ。ROE（概算、年率化）約6%超と堅調。コスト構造は売上原価中心（76.7%）、前期比変動要因は製品構成改善と不具合費用。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +1,532百万円（前期 +2,619百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -2,092百万円（前期 -1,152百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -666百万円（前期 -741百万円）
• フリーキャッシュフロー: -560百万円（営業CF - 投資CF）

現金及び現金同等物期末残高: 8,649百万円（前期 9,451百万円、△1,802百万円）。営業CFは税引前利益計上も債権回収・仕入債務減少で減速。投資CFは有形固定資産取得（-1,090百万円）と定期預金増が主。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 通期売上高56,920百万円（+4.9%）、営業利益4,610百万円（+17.0%）、経常利益5,010百万円（+5.2%）、純利益3,670百万円（+3.9%）、EPS238.58円。変更なし。
• 中期経営計画や戦略: 「中期経営計画2026」（2024～2026年度）で市場・事業拡大、基盤事業競争力強化、企業価値向上を推進。
• リスク要因: 物価上昇、中国経済懸念、米通商政策、新設住宅減少。
• 成長機会: 公共・民間設備投資堅調、「アイチクラウド」関連製品拡販、計装事業受注拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 計測器関連事業が主力（売上比99%超）、ガス・水道関連堅調、計装大幅増。特機微増。セグメント情報省略。
• 配当方針: 年間90円予想（前期75円、増配）、第2四半期末45円。
• 株主還元施策: 配当性向向上傾向。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 記載なし。コミットメントライン40億円で資金流動性確保。