1. 総評

• 会社名: シグマ光機株式会社
• 決算期間: 2025年6月1日～2025年11月30日（2026年5月期中間期）
• 売上高・利益が前年同期比で総じて減退し「悪い」評価。要素部品事業のエレクトロニクス需要減が主要因だが、システム製品事業の防衛向け好調が下支え。
• 資産構成では投資有価証券を増加させる保守的な資金運用を実施。負債7.9％減で自己資本比率87.9％（前期比+1.0pt）と財務基盤は強化。
• 営業キャッシュフローが73百万円（前年同期325百万円）と大幅減となり、法人税支払い増と売上債権増加が要因。

2. 業績結果

科目	2026年5月期中間期（百万円）	前年同期比
売上高	5,442	△2.0％
営業利益	527	△4.8％
経常利益	589	△0.7％
当期純利益	382	△5.3％
EPS（円）	54.05	△5.3％
配当金（中間）	21.00	横ばい

業績結果に対するコメント: - 減収要因: 電子部品・半導体向け光学素子の需要停滞（要素部品事業△2.9％）、バイオ向け自動応用製品は回復も全体を補えず。 - 利益圧迫: 新工場稼働に伴う減価償却費増（220百万円/+16％）と人件費増。 - 事業別動向:
- システム製品事業が営業利益83百万円（前年：営業損失6百万円）と改善。防衛向け光学システムと半導体検査装置が貢献。 - 為替差損が発生せず営業外費用47百万円（前年75百万円）と大幅改善。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動資産 | 11,585 | △3.0％ | | 現金及び預金 | 2,871 | △8.3％ | | 受取手形・売掛金 | 2,422 | +16.6％ | | 棚卸資産 | 2,984 | △1.2％ | | 固定資産 | 8,827 | +5.1％ | | 有形固定資産 | 4,691 | △1.2％ | | 投資有価証券 | 1,558 | +51.0％ | | 資産合計 | 20,412 | +0.4％ |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動負債 | 1,592 | △9.3％ | | 買掛金 | 487 | +15.4％ | | 短期借入金 | 101 | △34.0％ | | 固定負債 | 775 | △4.9％ | | 負債合計 | 2,367 | △7.9％ |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 株主資本 | 16,729 | +1.4％ | | 利益剰余金 | 11,648 | +2.1％ | | 純資産合計 | 18,045 | +1.6％ | | 自己資本比率 | 87.9％ | +1.0pt |

貸借対照表に対するコメント: - 流動比率728％（前期末680％）で極めて高い安全性。現金減少は投資有価証券（+526百万円）へのシフト反映。 - 負債圧縮が進み有利子負債128百万円（前期204百万円）と財務体質改善。 - 売上債権331百万円増が運転資本を圧迫し、営業キャッシュフロー悪化の一因に。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

科目	金額	前期比	売上高比率
売上高	5,442	△2.0％	100.0％
売上原価	3,373	△3.3％	62.0％
売上総利益	2,069	+0.3％	38.0％
販管費	1,542	+2.2％	28.3％
営業利益	527	△4.8％	9.7％
経常利益	589	△0.7％	10.8％
当期純利益	383	△5.3％	7.0％

損益計算書に対するコメント: - 粗利益率38.0％（前年37.2％）は価格改定効果で改善も、販管費比率28.3％（前年27.2％）が悪化。 - ROE（年換算）4.3％（前年4.7％）で収益性低下。研究開発・設備投資の人件費増が持続的コスト増要因。 - 実効税率34.7％（前年31.2％）で税負担増が純利益を圧迫。

5. キャッシュフロー（単位: 百万円）

科目	金額
営業CF	73
投資CF	△125
財務CF	△227
フリーCF	△52

• 営業CF悪化（前年325→73）は法人税支払い307百万円増と売上債権332百万円増が主因。
• 投資CFは有価証券取得（506百万円）が突出。設備投資124百万円は新工場関連が中心。

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年5月期）: 売上高1.2％増、営業利益7.9％増を維持。半導体需要回復と防衛・バイオ向け継続好調を想定。
• リスク: 地政学リスク・半導体市況変動・為替影響。電子部品向け（売上構成比84％）の回復遅れが懸念材料。
• 成長戦略: 自動応用製品の医療分野展開、光学システムの防衛/半導体用途強化に注力。

7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間42円（中間21円+期末21円予想）を維持。配当性向33.6％（前年実績）。
• 設備投資: 新工場棟稼働で生産能力拡大。R&D投資は売上の4％程度を継続。
• 株式政策: 自己株式470,450株を保有。株主還元より内部留保優先の姿勢。

（注）数値は決算短信記載値に基づき百万円単位で作成。