1. 総評

株式会社ヤシマキザイは、2026年3月期第3四半期連結決算において、売上高、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する四半期純利益の全てにおいて、前年同期比で大幅な増加を達成しました。これは、主要顧客である鉄道事業者からの需要回復と、一部顧客の製造・修繕計画の集中が業績を押し上げた結果です。特に、前期に損失を計上していた鉄道事業セグメントが大幅な黒字転換を果たし、全体の業績改善に大きく貢献しました。

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前期比（％）
売上高（営業収益）	25,250	23.3%
営業利益	460	－
経常利益	594	－
親会社株主に帰属する四半期純利益	444	－
1株当たり当期純利益（EPS）	154.94	－
配当金（年間予想）	50.00	－

業績結果に対するコメント： 当第3四半期連結累計期間の業績は、国内経済の緩やかな回復基調と、主要顧客である鉄道事業者の業績回復が下支えとなりました。特に、鉄道事業セグメントにおいては、鉄道事業者からの受注環境が好転し、売上高が26.0%増加し、営業利益も前期の損失から大幅な黒字に転換しました。一方、一般事業セグメントは、産業機器メーカーの在庫調整局面の緩やかな改善が見られたものの、電力用機器メーカーの需要低迷などが影響し、売上高は4.6%減少、営業損失を計上しました。全体としては、鉄道事業の好調が一般事業の低調を補い、売上高は23.3%増、営業利益は前期の損失から黒字化、経常利益、純利益も大幅に改善しました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|----------------|--------------| | 流動資産 | 20,081 | △7.9% | | 現金及び預金 | 10,198 | 6.5% | | 受取手形及び売掛金 | 4,985 | △14.7% | | 棚卸資産 | 1,677 | △1.5% | | その他 | 3,221 | 14.4% | | 固定資産 | 5,391 | 49.9% | | 有形固定資産 | 41 | 24.4% | | 無形固定資産 | 39 | △27.0% | | 投資その他の資産 | 5,310 | 51.3% | | 資産合計 | 25,473 | 0.3% |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|----------------|--------------| | 流動負債 | 13,633 | △5.6% | | 支払手形及び買掛金 | 9,757 | △11.1% | | 短期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 3,876 | 26.0% | | 固定負債 | 1,706 | 7.2% | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 1,706 | 7.2% | | 負債合計 | 15,339 | △4.3% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|----------------|--------------| | 株主資本 | 8,676 | 4.6% | | 資本金 | 99 | 0.0% | | 利益剰余金 | 7,814 | 5.0% | | その他の包括利益累計額 | 1,456 | 36.2% | | 純資産合計 | 10,133 | 8.2% | | 負債純資産合計 | 25,473 | 0.3% |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は39.8%と、前期の36.9%から上昇しており、財務の健全性が向上しています。流動資産は減少していますが、現金及び預金が増加しており、流動性は維持されています。投資その他の資産が大幅に増加しているのは、投資有価証券の増加が主な要因です。負債合計は減少しており、特に支払手形及び買掛金、営業未払金が減少しています。純資産は利益剰余金とその他包括利益累計額の増加により、前期比で8.2%増加しました。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比（％）	売上高比率（％）
売上高（営業収益）	25,250	23.3%	100.0%
売上原価	21,897	19.8%	86.7%
売上総利益	3,352	39.9%	13.3%
販売費及び一般管理費	2,892	6.7%	11.5%
営業利益	460	－	1.8%
営業外収益	162	1.0%	0.6%
営業外費用	27	△82.7%	0.1%
経常利益	594	－	2.4%
特別利益	54	17.6%	0.2%
特別損失	記載なし	記載なし	0.0%
税引前当期純利益	648	－	2.6%
法人税等	204	－	0.8%
当期純利益	444	－	1.8%

損益計算書に対するコメント： 売上高は前期比23.3%増と大幅に増加しました。売上原価の増加率が売上高の増加率を下回ったため、売上総利益は39.9%増と大きく伸びました。販売費及び一般管理費は増加しましたが、売上高の伸びに比べて抑制されており、結果として営業利益は前期の損失から黒字に転換しました。営業外収益はほぼ横ばいですが、営業外費用が大幅に減少したことにより、経常利益も大きく改善しました。特別利益は貸倒引当金戻入額によるもので、前期比で増加しています。これらの要因により、当期純利益も大幅に増加しました。売上高営業利益率は1.8%、売上高経常利益率は2.4%となり、収益性が大きく改善しています。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 記載なし
• 投資活動によるキャッシュフロー: 記載なし
• 財務活動によるキャッシュフロー: 記載なし
• フリーキャッシュフロー: 記載なし

6. 今後の展望

2026年3月期の通期連結業績予想は、売上高338.4億円（前期比16.5%増）、営業利益3.78億円、経常利益5.38億円、親会社株主に帰属する当期純利益3.74億円と予想されています。これは、第3四半期の実績を踏まえて修正されたものです。会社は「安定成長軌道への回帰」「新たな企業価値の創出」「2027年3月期ROE5%超」を基本目標に掲げた3ヶ年中期経営計画を推進しています。鉄道事業者からの需要回復が下支えとなる一方、海外の地政学リスクや中国経済の動向など、不透明な状況も存在します。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • 鉄道事業: 売上高235.0億円（前年同四半期比26.0％増）、営業利益5.25億円（前年同四半期は1.08億円の損失）
  • 一般事業: 売上高17.49億円（前年同四半期比4.6％減）、営業損失0.65億円（前年同四半期は0.83億円の損失）
• 配当方針: 2026年3月期の年間配当金は1株あたり50円（中間25円、期末25円）と予想されています。
• 株主還元施策: 記載なし
• M&Aや大型投資: 記載なし
• 人員・組織変更: 記載なし
• 不正調査に関する事項: 中国の連結子会社における不正調査に関連し、一部取引の取り消しや貸倒引当金の戻入等が行われました。これは過去の事象であり、当期の業績への影響は限定的と見られます。
• 債務保証: インドのパートナー企業に対する債務保証額が220百万インドルピー（約3.85億円相当）となっています。