1. 総評

株式会社ユナイテッドアローズの2026年3月期第3四半期連結累計期間の業績は、売上高、営業利益、経常利益ともに前期比で増加し、堅調な成長を示しました。特に、親会社株主に帰属する四半期純利益は大幅な増加を記録しました。これは、中期経営計画の着実な推進と、子会社株式譲渡に伴う一時的な要因が複合的に影響した結果です。財政状態も、自己資本比率を維持しつつ、総資産が増加しており、安定した経営基盤が伺えます。

2. 業績結果

以下の数値は、2026年3月期第3四半期連結累計期間（2025年4月1日～2025年12月31日）のものです。

業績結果に対するコメント： 売上高は、既存事業の成長、ブランド力強化、グローバル展開、デジタル戦略の推進が奏功し、前期比9.4%増と堅調に増加しました。特に、長い夏を前提としたMD修正や冬物アウターに依存しない商品構成への見直しが、単体の小売及びネット通販既存店売上高の安定的な確保に貢献しました。 営業利益も、売上総利益率の改善（前期比0.4ポイント増の53.4%）と、販売費及び一般管理費の増加率（前期比10.5%増）が売上高の増加率を下回ったことにより、前期比9.1%増となりました。 経常利益は、営業外収益の減少（前期比70.1%減）があったものの、営業利益の増加により、前期比1.7%増となりました。 親会社株主に帰属する四半期純利益が32.2%増と大幅に増加したのは、子会社である株式会社コーエンの全株式を譲渡する契約を締結したことに伴い、当該子会社の留保損失に係る繰延税金資産を計上したことが主な要因です。これは一時的な要因であり、今後の業績に与える影響は注視が必要です。 1株当たり当期純利益は242.49円と算出されており、前期の183.44円から増加しています。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 51,763 | 15.5 | | 現金及び預金 | 6,271 | △5.9 | | 受取手形及び売掛金 | 112 | △39.5 | | 商品 | 28,668 | 18.5 | | その他 | 16,712 | 記載なし | | 固定資産 | 27,400 | 8.2 | | 有形固定資産 | 10,506 | 28.0 | | 無形固定資産 | 5,191 | △10.9 | | 投資その他の資産 | 11,702 | 3.4 | | 資産合計 | 79,163 | 12.9 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 31,666 | 14.0 | | 支払手形及び買掛金 | 11,974 | 3.0 | | 短期借入金 | 8,200 | 700.0 | | その他 | 11,492 | 記載なし | | 固定負債 | 4,831 | 6.1 | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 4,831 | 記載なし | | 負債合計 | 36,498 | 12.9 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 43,015 | 12.8 | | 資本金 | 3,030 | 0.0 | | 利益剰余金 | 42,460 | 13.0 | | その他の包括利益累計額 | △350 | △16.7 | | 純資産合計 | 42,665 | 12.8 | | 負債純資産合計 | 79,163 | 12.9 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は53.9%と、前期と同水準を維持しており、財務の健全性は良好です。 流動資産は前期末比15.5%増加し、特に「商品」が18.5%増加しています。これは、売上増加に伴う在庫の増加や、今後の販売計画を反映したものです。一方で、「現金及び預金」は5.9%減少していますが、依然として潤沢な水準を保っています。 固定資産は8.2%増加しており、特に有形固定資産の増加は、店舗出店などによる設備投資の活発化を示唆しています。 負債合計は12.9%増加しました。流動負債の増加は、短期借入金の700%増が大きく影響しています。これは、運転資金の確保や、今後の事業展開に向けた資金調達の可能性があります。 純資産合計は12.8%増加し、利益剰余金の増加が主な要因です。これは、当期の堅調な利益創出を反映しています。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率は53.4%と、前期比0.4ポイント改善しました。これは、価格設定の精緻化や秋冬商品の好調な定価販売動向、および子会社コーエンの在庫評価損拡大の反動による改善が寄与したと考えられます。 販売費及び一般管理費は、広告宣伝費、人件費、減価償却費の増加などにより、売上高の伸び率を上回る10.5%増となりました。これにより、売上高営業利益率は7.1%と、前期比では微減となりました。 営業外収益の減少は、持分法による投資利益や移転補償金が前期に計上された反動によるものです。 特別損失は、固定資産除却損や減損損失、本社移転費用などにより、前期比で減少しました。 法人税等は、当期純利益の増加に伴い、絶対額は増加していますが、税引前当期純利益に対する税率としては低下しています。これは、繰延税金資産の計上による影響が大きいと考えられます。 当期純利益は、上記要因により32.2%増と大幅な増加を達成しました。

5. キャッシュフロー

（記載があれば） * 営業活動によるキャッシュ・フロー: 670百万円 (前期: 4,351百万円) * 税金等調整前四半期純利益は増加しましたが、棚卸資産の増加や売上債権の増加、法人税等の支払額の増加などにより、営業キャッシュフローは大幅に減少しました。 * 投資活動によるキャッシュ・フロー: △6,468百万円 (前期: △5,317百万円) * 有形固定資産の取得による支出が増加したことが主な要因です。 * 財務活動によるキャッシュ・フロー: 記載なし * フリーキャッシュフロー: 記載なし (営業CF - 投資CF で計算すると、△5,798百万円となります)

6. 今後の展望

株式会社ユナイテッドアローズは、2033年3月期を最終年度とする長期ビジョン「美しい会社ユナイテッドアローズ、真善美を追求し続けることでサステナブルな社会の実現に貢献し、お客様に愛され続ける高付加価値提供グループになる」と、2026年3月期を最終年度とする中期経営計画「感動提供お客様と深く広く繋がる」を推進しています。 中期経営計画最終年度となる2026年3月期は、「新しい価値提供を加速する」を経営方針に掲げ、以下の3つの戦略を推進しています。 1. UACREATIVITY戦略: 既存事業の成長拡大、ブランド力の強化、株式会社コーエンの再成長。 2. UAMULTI戦略: 業容拡大に向けた事業開発やグローバル展開の拡大。 3. UADIGITAL戦略: OMO（Online Merges with Offline）の推進とサプライチェーンの最適化。

2026年3月期の連結業績予想は、売上高165,677百万円（前期比9.8%増）、営業利益9,000百万円（前期比12.7%増）、経常利益9,034百万円（前期比5.8%増）、親会社株主に帰属する当期純利益5,084百万円（前期比18.7%増）と、引き続き成長を見込んでいます。 ただし、株式会社コーエンの株式譲渡に伴う譲渡損失の発生が見込まれており、現時点では譲渡損失の金額は精査中とのことです。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 詳細なセグメント別業績の記載はありませんが、「経営成績に関する説明」において、主力事業、株式会社コーエン、グローバル展開（中国、台湾、タイ）、越境ECサイト「ユナイテッドアローズグローバルオンライン」について言及されています。
• 配当方針: 2026年3月期の年間配当予想は74.00円となっています。前期の年間配当金は63.00円でした。
• 株主還元施策: 配当予想の引き上げは、株主還元への積極的な姿勢を示唆しています。
• M&Aや大型投資: 株式会社コーエンの全株式をジーイエット株式会社へ譲渡する契約を締結しました。これは、事業ポートフォリオの見直しの一環と考えられます。
• 人員・組織変更: 記載なし。