1. 総評

• 会社名: 株式会社ハウスオブローゼ
• 決算期間: 2025年4月1日～12月31日（第3四半期累計）
• 総合評価: 売上減と利益悪化が継続する厳しい決算。直営店の構造改革やブランド譲受（MAMABUTTER）による初期費用が重荷となり、営業利益率は0.07%まで低下。消費環境の悪化に加え、戦略転換期のコスト増が収益を圧迫。
• 主な変化点:
• 売上高△0.7%、営業利益△74.2%、経常利益△59.6%
• 自己資本比率64.7%（前期比△2.5ポイント）
• キャッシュ減少（59.5億円→48.3億円）

2. 業績結果

科目	当期（百万円）	前期（百万円）	増減率
売上高	8,675	8,739	△0.7%
営業利益	6	25	△74.2%
経常利益	12	31	△59.6%
当期純利益	△47	△42	損失拡大
EPS（円）	△10.05	△9.06	―
配当金（年間見込）	25.00円	25.00円	横ばい

業績結果に対するコメント: - 減収要因: 直営店売上△1.7%（退店影響）、卸売△9.0%（販促見直し）、サービス事業△0.2%（施術需要減）。
- 利益悪化要因: 人件費増（賃上げ・正社員化）、MAMABUTTER譲受費用（3,100万円）、店舗改革費用。
- 事業別動向:
- EC事業はLINE会員増で+3.0%増も、Amazonモールは苦戦。
- 卸売は中国越境ECが成長するも、ディズニー卸先の集客減が影響。
- 特記事項: 四半期純損失は5期連続。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動資産 | 52,965 | △1.6% | | 現金及び預金 | 24,344 | △19.6% | | 受取手形・売掛金 | 11,826 | +41.3% | | 棚卸資産 | 15,285 | +6.1% | | その他 | 1,520 | +97.4% | | 固定資産 | 32,018 | +6.0% | | 有形固定資産 | 14,911 | +0.6% | | 無形固定資産 | 1,365 | +2,499% | | 投資その他 | 15,743 | +2.6% | | 資産合計 | 84,983 | +1.1% |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動負債 | 15,508 | +21.3% | | 支払手形・買掛金 | 1,654 | +40.2% | | 電子記録債務 | 6,244 | +87.0% | | その他 | 7,610 | +20.6% | | 固定負債 | 14,500 | △2.2% | | 長期借入金 | 1,241 | △1.7% | | その他 | 13,259 | △2.2% | | 負債合計 | 30,008 | +8.7% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 資本金 | 9,347 | 0% | | 利益剰余金 | 32,471 | △4.8% | | 評価差額金 | 342 | +107.4% | | 純資産合計 | 54,975 | △2.6% | | 負債純資産合計 | 84,983 | +1.1% |

貸借対照表に対するコメント: - 安全性指標: 自己資本比率64.7%（前期67.2%）、流動比率341.6%（前期421.1%）と低下傾向。
- 懸念点: 現金が59.5億円→48.3億円と大幅減少。電子記録債務が87%増（3.3億円→6.2億円）。
- 資産構成: 無形固定資産が1.3億円増（MAMABUTTERのれん計上）。
- 変動要因: 利益剰余金の減少（34.1億円→32.5億円）が純資産減の主因。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

科目	金額	前期比	売上高比率
売上高	8,675	△0.7%	100.0%
売上原価	2,512	△1.0%	29.0%
売上総利益	6,164	△0.6%	71.0%
販管費	6,157	△0.3%	71.0%
営業利益	6	△74.2%	0.07%
営業外収益	7	△2.8%	0.08%
営業外費用	1	△22.1%	0.02%
経常利益	12	△59.6%	0.14%
当期純利益	△47	損失拡大	△0.54%

損益計算書に対するコメント: - 収益性悪化: 売上高営業利益率0.07%（前期0.29%）。販管費比率71.0%と高水準。
- コスト構造: 人件費増（賃上げ・正社員化）とMAMABUTTER初期費用が販管費を押し上げ。
- 変動要因: 売上総利益率71%維持も、固定費増で利益吸収。営業外費用の利息支払い減少はわずかな改善材料。

5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期CF計算書未作成）。
• 減価償却費: 6,910万円（前期4,996万円）。

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期通期）:
• 売上高116.1億円（+0.1%）、営業利益8,400万円（△31.7%）、当期純利益4,200万円（△47.1%）。
• 戦略: 「素肌みがき」を軸にしたブランド価値向上、デジタル化による顧客接点強化。
• リスク: 消費低迷の長期化、競争激化、人件費高騰。
• 機会: LINE会員増によるEC成長、MAMABUTTERの収益化進展。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
• 直営店商品: 売上66.5億円（△1.2%）、営業損失1.5億円
• 卸売: 売上11.2億円（+1.5%）、営業利益4,100万円（△34.0%）
• サービス: 売上9.0億円（△0.2%）、営業利益1.2億円（△5.5%）
• 配当方針: 年間25円維持（前期同額）。
• 投資: MAMABUTTER譲受（のれん1.2億円計上）。
• 会計方針変更: 資産除去債務の計上方法変更（影響軽微）。

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総括: 構造改革と新ブランド導入の過渡期にあり、短期的な損失拡大は避けられない状況。中長期の収益改善には、デジタル活用による顧客基盤強化とMAMABUTTERの収益化進展がカギとなる。財務基盤は堅実だが、キャッシュフローの悪化には注意が必要。