1. 総評

ムラキ株式会社の2026年3月期第3四半期（2025年4月1日～12月31日）は、原材料高や消費者の節約志向が続く厳しい環境下で売上高3.5%増を達成しましたが、事業拡大に伴うコスト増により利益率が悪化。営業利益率は2.6%（前期3.2%）に低下しました。主な変化点は： - 販管費が1,260百万円（前期比+4.5%）増加 - 業務レンタカー事業の拡大に伴う固定費増 - 受取手形・売掛金が330百万円増加し運転資金が悪化

2. 業績結果

科目	2026年3月期第3四半期	前期比	前期実績
売上高	6,140百万円	+3.5%	5,930百万円
営業利益	162百万円	△12.9%	186百万円
経常利益	183百万円	△10.6%	204百万円
当期純利益	95百万円	△20.7%	120百万円
EPS	67.16円	△20.7%	84.67円
配当金（第3四半期末）	15円	+20%	12.50円

業績結果に対するコメント： - 増減要因：業務レンタカー事業の増車に伴う人件費・リース費増（販管費+54百万円）、原材料高による売上原価率76.8%（前期76.5%） - 事業セグメント：カーケア商品が売上高の99%を占め、高付加価値洗車商品が好調もオイルエレメントが苦戦 - 特記事項：新規顧客50件獲得、エアコンメンテナンス需要の拡大

3. 貸借対照表（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 2025年12月期 | 前期比 | |------|--------------|--------| | 流動資産 | 3,001 | +316 | | 現金及び預金 | 1,420 | △15 | | 受取手形・売掛金 | 1,178 | +330 | | 棚卸資産 | 259 | +1 | | 固定資産 | 1,277 | +8 | | 有形固定資産 | 548 | +1 | | 無形固定資産 | 115 | △21 | | 投資その他資産 | 614 | +28 | | 資産合計 | 4,278 | +324 |

【負債の部】 | 科目 | 2025年12月期 | 前期比 | |------|--------------|--------| | 流動負債 | 1,189 | +225 | | 支払手形・買掛金 | 781 | +197 | | 電子記録債務 | 256 | +36 | | 固定負債 | 322 | +22 | | 退職給付債務 | 227 | +9 | | 負債合計 | 1,511 | +248 |

【純資産の部】 | 科目 | 2025年12月期 | 前期比 | |------|--------------|--------| | 株主資本 | 2,696 | +48 | | 資本金 | 100 | - | | 利益剰余金 | 744 | +48 | | その他包括利益 | 72 | +28 | | 純資産合計 | 2,767 | +76 | | 負債純資産合計 | 4,278 | +324 |

貸借対照表に対するコメント： - 安全性指標：自己資本比率64.7%（前期68.1%）、流動比率252%（前期279%） - 特徴：売掛金の増加で運転資本効率が悪化、投資有価証券を40百万円増加 - 懸念点：買掛金が781百万円（前期比+34%）と急増しサプライヤー支払い圧力増

4. 損益計算書（単位：百万円）

科目	金額	前期比	売上高比率
売上高	6,140	+3.5%	100.0%
売上原価	4,717	+4.0%	76.8%
売上総利益	1,424	+2.1%	23.2%
販管費	1,261	+4.5%	20.5%
営業利益	163	△12.9%	2.6%
営業外収益	20	+12.5%	0.3%
営業外費用	0.3	△28.5%	0.0%
経常利益	183	△10.6%	3.0%
税金等	88	+3.7%	1.4%
当期純利益	95	△20.7%	1.5%

損益計算書に対するコメント： - 収益性悪化：営業利益率2.6%（前期3.2%）、純利益率1.5%（前期2.0%） - コスト構造：人件費603百万円（売上高比9.8%）、リース費・減価償却費増加 - 改善点：仕入割引9百万円（前期比+0.9%）で支払い効率向上

5. キャッシュフロー

記載なし

6. 今後の展望

• 業績予想：通期売上高7,693百万円（+2.0%）、当期純利益50百万円（△45.0%）を維持
• 成長戦略：業務レンタカー事業の更なる店舗拡大、SS以外の販路50件超開拓
• リスク：原油価格変動・消費者節約志向の継続、新規店舗の採算性
• 機会：高付加価値洗車商品の需要拡大、企業ブランディング強化

7. その他の重要事項

• 配当方針：年間配当30円（前期比+20%）、配当性向60%前後
• 設備投資：レンタカー増車を計画
• 人事：全管理職対象のブランディング研修実施
• 開示情報：セグメント情報はカーケア事業のみ開示

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【総括】

ムラキ株式会社はカーケア事業で堅調な売上成長を維持する一方、新規事業拡大に伴うコスト増が利益を圧迫。財務基盤は堅固だが、運転資本効率の改善と新事業の早期収益化が今後の課題。配当増額で株主還元を強化する姿勢は評価できるが、収益力回復に向けた具体策に注目が必要。