1. 総評

スズキ株式会社の2025年4月1日～12月31日の第3四半期決算は、売上高増加（+5.4%）と利益減少（営業利益-10.6%）が併存する混合業績となった。グローバル市場ではインドを中心に販売が好調だったものの、為替変動と原材料コスト高が利益率を悪化させた。財政面では自己資本比率が前期末比1.5ポイント改善し51.1%と堅調で、キャッシュフローも安定している。通期業績予想を売上高・利益ともに上方修正した点が注目される。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収減益の主因：為替影響（輸出採算悪化）と原材料価格高騰が売上原価率を74.5%に押し上げ（前期73.6%） - 事業別動向： - 四輪事業：売上+5.1%だが営業利益-11.5% - 二輪事業：売上+9.5%、営業利益+2.3%と堅調 - キャッシュフロー：営業活動CF4,469億円（前年同期比-7.3%）、投資活動CF△3,190億円（設備投資拡大）

3. 貸借対照表

【資産の部】（単位：百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 流動資産 | 2,728,001 | +7.9% | | 現金及び預金 | 902,169 | +7.1% | | 営業債権 | 556,812 | -5.7% | | 棚卸資産 | 704,787 | +23.3% | | 固定資産 | 3,737,810 | +7.9% | | 有形固定資産 | 1,785,249 | +6.7% | | 資産合計 | 6,465,812 | +7.9% |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 流動負債 | 1,643,758 | +2.6% | | 買掛金等 | 464,350 | +10.0% | | 固定負債 | 743,564 | +5.8% | | 負債合計 | 2,387,322 | +3.5% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 資本金 | 138,370 | 0.0% | | 利益剰余金 | 2,848,636 | +8.7% | | 純資産合計 | 4,078,489 | +10.6% | | 自己資本比率 | 51.1% | +1.5pt |

貸借対照表に対するコメント： - 流動比率166%（前期158%）で短期支払能力向上 - 棚卸資産23%増は生産拡大に伴う仕掛品増加が主因 - 有利子負債746億円（短期316億＋長期430億）は適正水準

4. 損益計算書

（単位：百万円） | 科目 | 金額 | 前年比 | 売上高比率 | |------|-----|--------|-----------| | 売上高 | 4,516,641 | +5.4% | 100.0% | | 売上原価 | 3,363,034 | +7.9% | 74.5% | | 売上総利益 | 1,153,607 | -1.2% | 25.5% | | 販管費 | 743,725 | +6.0% | 16.5% | | 営業利益 | 429,103 | -10.6% | 9.5% | | 経常利益 | 520,859 | -5.0% | 11.5% | | 当期純利益 | 306,395 | -1.7% | 6.8% |

損益計算書に対するコメント： - 売上高営業利益率9.5%（前期11.2%）と収益性低下 - 販管費増加（+6.0%）は販売奨励費と物流コスト増が要因 - 金融収益94億円（前年87億円）が経常利益を下支え

5. キャッシュフロー

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）：
• 売上高6.2兆円（+6.4%）、営業利益5,700億円（-11.3%）
• 為替前提：1インドルピー=1.70円（従来1.65円）
• 成長戦略：
• インド市場でのEV投入加速（2025年度中に3車種）
• 東南アジア向け小型車の生産拡充
• リスク要因：
• 為替相場変動（輸出比率65%）
• インド市場の競争激化

7. その他の重要事項

• 配当方針：年間配当46円予想（前期41円）+12.2%
• セグメント別業績：
• 四輪：営業利益3,749億円（-11.5%）
• 二輪：営業利益318億円（+2.3%）
• 設備投資：3,190億円（前年同期比▲17.1%）
• 研究開発費：1,240億円（売上高比2.7%）