1. 総評

株式会社Casa（7196）は、2026年1月期の連結決算で売上高は前年比4.9%増の12,753百万円と堅調に推移しましたが、営業利益は63百万円の損失と大幅に悪化しました。主な要因は貸倒引当金の増加（前年比77.7%増の3,517百万円）と信用コストの上昇です。2027年1月期は営業基盤の拡大と収益性向上に向けた構造改革を進め、利益回復を目指します。

2. 業績結果

• 売上高: 12,753百万円（前年比4.9%増）
• 営業利益: △63百万円（前年比100.0%減）
• 経常利益: 45百万円（前年比97.1%減）
• 当期純利益: 123百万円（前年比79.5%減）
• EPS: 12.58円（前年比79.1%減）
• 配当金: 15円（前年比53.1%減）

業績結果に対するコメント： 売上高は新規代理店の獲得と既存代理店の利用拡大により前年比4.9%増と堅調に推移しました。しかし、貸倒引当金の増加（3,517百万円）と信用コストの上昇により利益が大幅に悪化しました。審査の厪格化による承認率の低下も新規契約件数の伸びを抑制しました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 8,757 | △4.3% | | 現金及び預金 | 2,819 | △5.7% | | 受取手形及び売掛金 | 1,839 | △9.4% | | 棚卸資産 | - | - | | その他 | 289 | △15.0% | | 固定資産 | 6,420 | △5.0% | | 有形固定資産 | 88 | △110.7% | | 無形固定資産 | 2,966 | △11.7% | | 投資その他の資産 | 266 | △58.8% | | 資産合計 | 15,177 | △3.8% |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 8,575 | △13.8% | | 支払手形及び買掛金 | - | - | | 短期借入金 | 600 | △新規 | | その他 | - | - | | 固定負債 | 4 | △99.9% | | 長期借入金 | - | △新規 | | その他 | - | - | | 負債合計 | 8,579 | △13.8% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 6,598 | △12.3% | | 資本金 | - | - | | 利益剰余金 | - | - | | その他の包括利益累計額 | - | - | | 純資産合計 | 6,598 | △12.3% | | 負債純資産合計 | 15,177 | △3.8% |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は43.5%と前期の47.6%から低下しました。流動比率は102.2%とやや低下し、短期的な支払い能力にやや不安が残ります。資産構成では投資有価証券や無形固定資産が増加し、負債では短期借入金の新規調達が目立ちます。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上高営業利益率は△0.5%と前年の10.7%から大幅に悪化しました。販管費の増加と貸倒引当金の大幅増加（3,517百万円）が利益を圧迫しました。ただし、特別利益として連結子会社譲渡益198百万円を計上したことで最終的な当期純利益は確保しました。

5. キャッシュフロー

• 営業活動によるキャッシュフロー: 544百万円
• 投資活動によるキャッシュフロー: △185百万円
• 財務活動によるキャッシュフロー: △523百万円
• 現金及び現金同等物期末残高: 2,819百万円

6. 今後の展望

2027年1月期は売上高13,830百万円、営業利益355百万円を目指し、以下の構造改革を進めます： - 営業基盤の拡大と回収体制の再構築 - 業務生産性の向上と販管費の最適化 - 貸倒損失の見積精度向上と信用コストの抑制 - AI活用による事務業務の自動化

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 家賃債務保証事業のみ
• 配当方針: 中間配当15円、期末配当20円の年間35円を予定
• 株主還元施策: 配当性向19.2%を予定
• M&A: 連結子会社譲渡による特別利益計上
• 人員・組織変更: 回収体制の再構築と専門部署の強化