1. 総評

アストマックス株式会社の2026年3月期第3四半期（2025年4月1日～2025年12月31日）業績は、売上増加にもかかわらず大幅な赤字に転落しました。電力取引関連事業の取引量拡大による収益増（+2,214百万円）を電力仕入れコスト増（+1,525百万円）が上回り、さらにディーリング事業の市場環境悪化で評価損失が拡大したことが主因です。自己資本比率は前期比4.3ポイント低下し29.4%となり、流動負債39.0%増による財務体質の悪化が懸念されます。

2. 業績結果

科目	2026年3月期第3四半期（百万円）	前年同期比（百万円）	増減率
営業収益	15,672	+616	+4.1%
営業利益	△526	△884	-
経常利益	△606	△1,004	-
当期純利益	△512	△861	-
EPS（円）	△39.57	-	-
配当金（1株当たり）	0.00円（第3四半期末）	-	-

業績結果に対するコメント： - 増減要因：電力取引関連事業の収益増（+24.4%）が小売事業の収益減（-19.5%）を補ったが、電力仕入れ費の増加（営業費用+10.2%）とディーリング事業の評価損失拡大（△490百万円）が損失要因。 - 事業セグメント：電力取引関連事業が収益の72%を占めるもセグメント損失に転落。再生可能エネルギー事業も地熱開発費の先行発生で損失拡大。 - 特記事項：電力先物取引の会計処理により実質損失は△20百万円（公表値△122百万円から調整）。

3. 貸借対照表（単位：百万円）

【資産の部】

科目	金額	前期比
流動資産	11,312	+31.2%
現金及び預金	記載なし	-
受取手形・売掛金	記載なし	-
棚卸資産	記載なし	-
差入保証金	+2,310	-
固定資産	6,051	-4.5%
有形固定資産	△172（機械装置）	-
投資有価証券	△83	-
資産合計	17,364	+16.1%

【負債の部】

科目	金額	前期比
流動負債	7,901	+39.0%
短期借入金	記載なし	-
自己先物取引差金	+2,585	-
1年内償還社債	+690	-
固定負債	記載なし	-5.6%
負債合計	記載なし	-

【純資産の部】

科目	金額	前期比
株主資本	5,100	+1.2%
利益剰余金	記載なし	-
純資産合計	5,466	+8.4%
自己資本比率	29.4%	△4.3pt

貸借対照表に対するコメント： - 流動比率143%（流動資産11,312/流動負債7,901）だが、差入保証金の急増が資産膨張の主因。 - 自己資本比率29.4%と低下傾向にあり、負債依存度の上昇が懸念される。 - 総資産17,364百万円に対し流動負債比率45.5%と短期支払い圧力が増大。

4. 損益計算書（単位：百万円）

科目	金額	前期比	売上高比率
営業収益	15,672	+4.1%	100.0%
売上原価	16,199	+10.2%	103.4%
営業利益	△526	-	-3.4%
経常利益	△606	-	-3.9%
法人税等	6	△89.5%	0.0%
当期純利益	△512	-	-3.3%

損益計算書に対するコメント： - 収益性悪化：売上高営業利益率△3.4%（前期+2.4%）、実質ベースでも△0.1%。 - コスト構造：売上原価率103.4%と収益を上回り、電力仕入れ価格高騰が顕著。 - 特別損失：取引先破綻に伴う貸倒引当金38百万円を計上。

5. キャッシュフロー

記載なし

6. 今後の展望

• 業績予想：電力先物取引の会計タイミング差により予測困難と表明。
• 成長戦略：「中期ビジョン2028」に基づき系統用蓄電池事業の全国展開（北海道に続き1件年内事業化予定）。
• リスク要因：電力価格変動・競争激化・地熱発電の送電系統接続遅延。
• 機会：AIを活用した電力需給調整ビジネス・再生可能エネルギー拡充。

7. その他の重要事項

• 事業再編：ディーリング事業を2年以内に廃止し、ノウハウを電力事業へ移行。
• 配当方針：2028年3月期まで1株7円の期末配当を維持（当期は未定）。
• 資本政策：PBR1倍超を目標にROIC管理を強化。
• 大型投資：系統用蓄電池（北海道50MW/100MWh）運用開始、地熱発電（宮崎4.4MW）で第三者増資実施。

（注）数値は決算短信に基づき作成。詳細な科目別数値が開示されていないため「記載なし」と表記。