1. 総評

会社名: 東京高圧山崎株式会社
決算期間: 2025年6月1日～2025年11月30日（2026年5月期中間期）
総合評価: 売上高・利益が前年同期を大幅に上回り、特に営業利益率は3.7%→3.7%（注: 実質改善）と収益性が向上。ファイン製品事業の急成長とコスト効率化が原動力。キャッシュフローも営業活動で575百万円の流入を記録し、財務体質が改善。
主な変化点:
- 売上高増加（+10.5%）と営業利益率拡大（+69.4%増益）。
- 純資産が3,539百万円（前期末比+6.4%）に増加し、自己資本比率32.1%（前期末30.9%）に改善。

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2. 業績結果

科目	2026年5月期中間期（百万円）	前年同期比増減率
売上高（営業収益）	6,722	+10.5%
営業利益	250	+69.4%
経常利益	246	+61.1%
当期純利益（親会社株主帰属）	161	+41.1%
1株当たり当期純利益（EPS）	390.39円	+41.6%
配当金（年間予想）	未定（前年度実績: 60.00円）	-

業績結果に対するコメント:
- 増減要因:
- ファイン製品事業（化学品・塗料・特機製品）が売上高36.1%増、利益782.6%増と牽引。
- 溶材機材の海外向け販売拡大と生産効率化で原価率改善。
- 特記事項: 棚卸資産削減（前年比△227百万円）によりキャッシュフローが改善。

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3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】

科目	金額	前期比増減
流動資産	6,104	+208
現金及び預金	1,414	+304
受取手形・売掛金	2,068	△200
棚卸資産	631	△227
固定資産	4,508	+52
有形固定資産（土地含む）	2,965	△3
投資有価証券	1,087	+117
資産合計	10,612	+260

【負債の部】

科目	金額	前期比増減
流動負債	5,356	+305
買掛金等	1,257	△230
短期借入金	530	+80
固定負債	1,717	△258
長期借入金	1,217	△262
負債合計	7,072	+47

【純資産の部】

科目	金額	前期比増減
資本金	779	±0
利益剰余金	1,944	+136
自己株式	△124	±0
純資産合計	3,540	+213
負債純資産合計	10,612	+260

貸借対照表に対するコメント:
- 自己資本比率: 32.1%（前期末30.9%）と改善。
- 流動比率: 114%（前期末117%）で安定。
- 特徴: 現金預金が1,414百万円（前期比+304百万円）と豊富で、長期借入金を△262百万円削減し財務リスク低減。

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4. 損益計算書（単位: 百万円）

科目	金額	前期比増減	売上高比率
売上高	6,722	+10.5%	100.0%
売上原価	5,161	+11.4%	76.8%
売上総利益	1,560	+7.8%	23.2%
販売費及び一般管理費	1,311	+0.8%	19.5%
営業利益	250	+69.4%	3.7%
営業外収益	26	+2.3%	0.4%
営業外費用	30	+46.2%	0.4%
経常利益	246	+61.1%	3.7%
当期純利益	161	+41.1%	2.4%

損益計算書に対するコメント:
- 収益性指標: 売上高営業利益率3.7%（前年同期2.4%）で改善。
- コスト構造: 販管費比率19.5%（前年同期21.4%）と効率化が進展。
- 変動要因: 原材料高の影響を売上増と在庫管理で相殺。

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5. キャッシュフロー

科目	金額（百万円）
営業活動キャッシュフロー	+575
投資活動キャッシュフロー	△21
財務活動キャッシュフロー	△250
フリーキャッシュフロー	+554

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6. 今後の展望

• 業績予想（2026年5月期通期）: 売上高13,006百万円（+6.0%）、営業利益335百万円（+7.9%）を維持。
• 戦略: 産業ガス・溶材機材の安定供給とファイン製品の高付加価値化に注力。
• リスク: 原材料価格高騰・海外経済減速の影響に留意。
• 成長機会: 半導体向け特機製品や防災資材の需要拡大を追い風に事業拡大。

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7. その他の重要事項

• セグメント別業績: ファイン製品事業が売上高の32.6%を占め、最大の成長ドライバーに。
• 配当方針: 2026年5月期は配当予定だが金額未定（前年度実績: 60円/株）。
• 財務健全化: 長期借入金を△262百万円削減し、有利子負債比率を改善。
• 注記事項: 会計方針変更や特別損失（固定資産除却損5.6百万円）は軽微。

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分析責任: 財務データに基づくプロフェッショナル評価（数値は百万円単位、増減率は前年同期比）。