1. 総評

アディッシュ株式会社の2025年12月期連結決算は、売上高が前期比3.0%増の36億98百万円となりました。前期は営業損失を計上していましたが、当期は営業利益5百万円、経常利益21百万円と黒字転換を果たしました。これは、カスタマーサクセス市場の拡大や、AI型カスタマーサポートの提供開始といった積極的な事業展開に加え、販売費及び一般管理費の削減努力が奏功した結果です。財務面では、自己資本比率が前期の25.8%から40.9%へと大幅に改善し、財務基盤の強化が見られます。2026年12月期は、売上高10.9%増、営業利益70百万円、経常利益70百万円、当期純利益60百万円と、さらなる成長と収益性の向上が見込まれています。

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前期比（％）
売上高（営業収益）	3,698	3.0
営業利益	5	－
経常利益	21	－
親会社株主に帰属する当期純利益	1	－
1株当たり当期純利益（円）	0.37	－
配当金（円）	－	－

業績結果に対するコメント： 当期は、売上高が前期比3.0%増加しました。前期は営業損失、経常損失、親会社株主に帰属する当期純損失を計上していましたが、当期は営業利益5百万円、経常利益21百万円、親会社株主に帰属する当期純利益1百万円と、全ての利益項目で黒字転換を達成しました。これは、カスタマーリレーション事業における顧客基盤の拡大や、AI型カスタマーサポートの提供開始といった新規事業の進展が貢献したと考えられます。また、販売費及び一般管理費の削減も利益改善に寄与しました。前期の損失から大幅な改善であり、収益性の向上が顕著です。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|--------------| | 流動資産 | 1,144 | △0.1 | | 現金及び預金 | 545 | △5.8 | | 受取手形及び売掛金 | 523 | 4.7 | | 棚卸資産 | 1 | 37.5 | | その他 | 75 | 35.1 | | 固定資産 | 173 | △10.9 | | 有形固定資産 | 73 | △10.8 | | 無形固定資産 | 3 | △25.2 | | 投資その他の資産 | 97 | △11.2 | | 資産合計 | 1,318 | △1.7 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|--------------| | 流動負債 | 698 | △4.5 | | 支払手形及び買掛金 | 62 | 25.4 | | 短期借入金 | 137 | 0.0 | | その他 | 11 | 992.7 | | 固定負債 | 74 | △71.1 | | 長期借入金 | 74 | △52.0 | | その他 | 0 | △100.0 | | 負債合計 | 772 | △21.8 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|--------------| | 株主資本 | 534 | 56.6 | | 資本金 | 99 | 67.6 | | 利益剰余金 | 116 | 233.3 | | その他の包括利益累計額 | 5 | 15.6 | | 純資産合計 | 545 | 55.0 | | 負債純資産合計 | 1,318 | △1.7 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は前期の25.8%から40.9%へと大幅に改善しており、財務の健全性が向上しています。流動負債が減少した一方で、固定負債も大幅に減少しており、特に転換社債型新株予約権付社債の減少が顕著です。これは、新株予約権の行使等による資本への振り替えが進んだことを示唆しています。純資産の部では、資本金、資本剰余金、利益剰余金が増加しており、特に利益剰余金の大幅な増加は、前期の損失を解消し、当期黒字転換した結果と言えます。資産合計は微減ですが、負債合計の大幅な減少により、自己資本比率の向上に大きく貢献しています。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比（％）	売上高比率（％）
売上高（営業収益）	3,698	3.0	100.0
売上原価	2,703	2.8	73.1
売上総利益	994	3.9	26.9
販売費及び一般管理費	989	△9.6	26.7
営業利益	5	－	0.1
営業外収益	24	32.2	0.7
営業外費用	8	106.3	0.2
経常利益	21	－	0.6
特別利益	0	－	0.0
特別損失	0	－	0.0
税引前当期純利益	21	－	0.6
法人税等	20	－	0.5
当期純利益	1	－	0.0

損益計算書に対するコメント： 売上高は前期比3.0%増となりました。売上原価の増加率が売上高の増加率を下回ったため、売上総利益は3.9%増加し、売上総利益率は26.9%と前期の25.6%から改善しました。販売費及び一般管理費は前期比9.6%減と大幅に削減されており、これが営業利益の黒字転換に大きく貢献しました。営業外収益の増加（特に助成金収入）も利益改善に寄与しています。結果として、前期は大幅な損失であった営業利益、経常利益、当期純利益が、当期はそれぞれ5百万円、21百万円、1百万円と黒字化しました。売上高営業利益率は0.1%とまだ低い水準ですが、収益性の改善傾向は明確です。

5. キャッシュフロー

• 営業活動によるキャッシュ・フロー: 13,198千円（前期：△186,147千円）
• 投資活動によるキャッシュ・フロー: △26,070千円（前期：△16,499千円）
• 財務活動によるキャッシュ・フロー: △20,057千円（前期：224,739千円）
• 現金及び現金同等物期末残高: 545,918千円（前期：579,323千円）
• フリーキャッシュフロー: 営業活動によるCF + 投資活動によるCF = 13,198 - 26,070 = △12,872千円

キャッシュフローに対するコメント： 営業活動によるキャッシュフローは、前期の大幅なマイナスからプラスに転換し、13百万円を獲得しました。これは、利益の改善がキャッシュフローに反映された結果です。投資活動では、有形固定資産の取得による支出が主な要因で、前期よりも支出が増加しました。財務活動によるキャッシュフローは、前期は借入金の増加等で大幅なプラスでしたが、当期は長期借入金の返済等によりマイナスとなりました。全体として、現金及び現金同等物の期末残高は減少しましたが、営業活動のキャッシュフローが改善したことはポジティブな兆候です。

6. 今後の展望

2026年12月期の業績予想として、売上高4,100百万円（前期比10.9％増）、営業利益70百万円（前期比1,268.4％増）、経常利益70百万円（前期比232.2％増）、親会社株主に帰属する当期純利益60百万円（前期比8,518.3％増）と、大幅な増収増益を見込んでいます。これは、カスタマーサクセス業務の受注拡大、AI-SaaSと連携したBPaaS型ビジネス展開、AI活用による業務効率化の推進などが奏功することによるものです。特に、SaaS業界の成長や、カスタマーサクセス支援の需要拡大を追い風としています。リスクとしては、経済環境の変動や競合の激化が考えられますが、AI技術の活用や新たな市場への進出により、成長機会を捉えていく方針です。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: カスタマーリレーション事業の単一セグメントであるため、セグメント別の記載は省略されています。
• 配当方針: 2025年12月期および2024年12月期ともに配当金の実施はありません。2026年12月期も配当予想は0円となっています。
• 株主還元施策: 現時点では、積極的な株主還元策は開示されていません。
• M&Aや大型投資: 開示情報からは、特筆すべきM&Aや大型投資に関する情報は確認できませんでした。
• 人員・組織変更: 業務提携（株式会社クラウドワークス）や新サービス（AI型カスタマーサポート）の開始などが事業拡大に向けた動きとして挙げられます。