1. 総評

株式会社村田製作所、2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結業績は、売上収益が前年同期比2.2%増の902,778百万円、営業利益が4.4%増の165,136百万円と堅調に推移した。コンポーネント事業の伸長が寄与する一方、デバイス・モジュール事業の一部で減少があったものの、操業度回復とコストダウンにより利益率が改善（営業利益率18.3%）。財政状態は資産増加も負債減少で自己資本比率85.4%（前期85.2%）と強固。通期業績予想を上方修正し、成長軌道を維持。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収の主因はコンポーネント（コンデンサ+9.0%、インダクタ・EMIフィルタ+9.6%）のサーバー・代理店・モビリティ向け需要増。一方、デバイス・モジュール（高周波・通信-10.2%、エナジー・パワー-10.5%）でスマホ・電池減少が減収要因。為替（対ドル円高6.58円）影響も吸収。 - 用途別ではコンピュータ（+20.1%、サーバー向けコンデンサ増）、産業・その他（+6.9%）が好調、通信（-5.1%）減。 - 利益増は操業度回復・コストダウンが製品価格下落・固定費増を上回った結果。EPS改善も株主還元強化を示唆。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 1,496,271 | -0.1% | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 582,394 | -6.8% | | 受取手形及び売掛金（営業債権） | 337,484 | +14.7% | | 棚卸資産 | 488,608 | +1.2% | | その他 | 87,785 | -7.3% | | 固定資産（非流動資産） | 1,544,076 | +0.9% | | 有形固定資産 | 1,189,513 | +0.5% | | 無形固定資産（使用権資産+のれん+無形資産） | 240,265 | +0.3% | | 投資その他の資産 | 114,298 | +8.1% | | 資産合計 | 3,040,347 | +0.4% |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 271,201 | -1.9% | | 支払手形及び買掛金（営業債務） | 75,471 | +8.4% | | 短期借入金（社債及び借入金） | 1,166 | +49.3% | | その他 | 194,564 | -5.1% | | 固定負債（非流動負債） | 172,956 | -2.2% | | 長期借入金（社債及び借入金） | 1,362 | -17.7% | | その他 | 171,594 | -1.5% | | 負債合計 | 444,157 | -0.9% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------------------|---------------|------------| | 株主資本（親会社所有者帰属持分等） | 2,597,122 | +0.6% | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 2,596,190 | +0.6% | | 負債純資産合計 | 3,040,347 | +0.4% |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率85.4%（前期85.2%）と極めて高く、財務安全性抜群。流動比率（流動資産/流動負債）5.52倍、当座比率（即時性資産考慮）も高水準で短期流動性良好。 - 資産構成は非流動資産中心（50.8%）、生産設備投資反映。営業債権+43,065百万円増が資産増主因、現金減少はキャッシュアウトによる。 - 負債減は金融負債減少（その他金融負債-18,300百万円）。純資産増は利益蓄積と自己株式取得オフセット。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率18.3%（前期17.9%）・経常利益率19.4%（18.6%）と各段階で改善。ROE（推定、親会社持分/平均資本）約10%前後と収益性高水準。 - コスト構造は原価・販管費詳細なしだが、操業度益・コストダウンが価格下落をカバー。為替円高影響も利益押し上げ。 - 前期比変動要因：売上微増もマージン拡大で利益率向上。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +167,733百万円（前年同期比-48,283百万円、主に利益・減価償却費84,580百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -65,480百万円（前年同期比-31,755百万円、主に有形固定資産取得-88,317百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -138,553百万円（前年同期比-17,192百万円、主に自己株式取得-76,956百万円・配当-55,871百万円）
• フリーキャッシュフロー: +102,253百万円（営業+投資）

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（修正後、通期）：売上収益1,740,000百万円（前期比+16.1%想定）、営業利益280,000百万円（16.7%）、親会社利益220,000百万円。為替前提145円/ドル。
• 中期計画：AIサーバー・モビリティ（AD/ADAS、xEV）需要拡大、設備投資260,000百万円、研究開発153,000百万円で成長投資継続。
• リスク要因：為替変動、原材料価格、需給環境、地政学、通商政策。
• 成長機会：データセンター投資継続、スマホ・PC回復、電子部品技術革新対応。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：コンポーネント565,648百万円（+9.1%、構成比62.7%）、デバイス・モジュール329,765百万円（-8.0%、36.5%）。
• 配当方針：2026年3月期通期60.00円（前期57.00円）、株主還元強化。
• 株主還元施策：自己株式取得継続（期末134,710千株）。
• M&Aや大型投資：記載なし（設備投資中心）。
• 人員・組織変更：記載なし。連結範囲変更なし。