2026年３月期 第３四半期決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）
株式会社デンソー (6902)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
- 会社名: 株式会社デンソー
- 決算期間: 2025年4月1日～12月31日（第3四半期累計）
- 総合評価: 売上高は前年同期比3.9%増と堅調だが、営業利益・当期純利益はそれぞれ6.4%、12.5%減少。円高や米国関税、部材費高騰が利益を圧迫した。地域別では日本セグメントの大幅減益が課題。
- 主な変化点: 売上原価率の悪化（84.9%→84.8%）、自己資本比率の微減（61.3%→61.2%）、キャッシュフローの改善（営業CFは前年比2.2倍）。
2. 業績結果
| 科目 | 2026年3月期第3四半期 | 前年同期 | 増減率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 5,495,528百万円 | 5,288,448百万円 | +3.9% |
| 営業利益 | 375,879百万円 | 401,560百万円 | △6.4% |
| 経常利益 | 437,783百万円 | 447,888百万円 | △2.3% |
| 当期純利益 | 273,674百万円 | 312,748百万円 | △12.5% |
| EPS（基本） | 100.12円 | 107.62円 | △7.0% |
| 配当金（1株当たり） | 32.00円（第2四半期末） | 32.00円 | 同額 |
業績結果に対するコメント:
- 減益要因: 米国関税負担、鋼材・樹脂等の部材費高騰、将来技術開発投資の増加。
- 地域別動向:
- 日本: 営業利益△34.2%（部材費高騰・投資増）
- 北米: 営業利益+3.3%（合理化効果）
- アジア: 営業利益+15.6%（車両販売増・操業効率化）
- 特記事項: 為替影響（円高）が売上高を約2,000億円押し下げたと推定。
3. 貸借対照表（単位: 百万円）
【資産の部】
| 科目 | 2025年12月期 | 前期末（2025年3月） | 前期比 |
|--------------------|--------------|---------------------|--------|
| 流動資産 | 4,023,492 | 3,909,839 | +2.9% |
| 現金及び預金 | 1,027,305 | 986,531 | +4.1% |
| 売掛金等 | 1,188,785 | 1,242,986 | △4.4% |
| 棚卸資産 | 1,319,710 | 1,203,066 | +9.7% |
| 固定資産 | 4,625,558 | 4,215,161 | +9.7% |
| 有形固定資産 | 2,046,965 | 2,009,710 | +1.9% |
| 投資その他の資産 | 1,879,863 | 1,622,081 | +15.9% |
| 資産合計 | 8,649,050| 8,125,000 | +6.5% |
【負債の部】
| 科目 | 2025年12月期 | 前期末（2025年3月） | 前期比 |
|--------------------|--------------|---------------------|--------|
| 流動負債 | 2,105,021 | 2,109,338 | △0.2% |
| 買掛金等 | 1,170,260 | 1,274,907 | △8.2% |
| 短期借入金 | 400,087 | 252,364 | +58.5% |
| 固定負債 | 1,042,228 | 826,744 | +26.1% |
| 長期借入金 | 570,510 | 447,020 | +27.6% |
| 負債合計 | 3,147,249| 2,936,082 | +7.2% |
【純資産の部】
| 科目 | 2025年12月期 | 前期末（2025年3月） | 前期比 |
|--------------------|--------------|---------------------|--------|
| 資本金 | 187,457 | 187,457 | 0.0% |
| 利益剰余金 | 3,543,033 | 3,393,102 | +4.4% |
| 自己株式 | △437,231 | △189,428 | △130.7%|
| 純資産合計 | 5,501,801| 5,188,918 | +6.0% |
| 自己資本比率 | 61.2% | 61.3% | △0.1pt |
貸借対照表に対するコメント:
- 安全性: 流動比率191.2%（前期185.4%）で改善、当座比率は現預金比率上昇で安定。
- 課題: 短期借入金が58.5%増加し、有利子負債依存度が上昇。自己株式の取得（△247,803百万円）が純資産を圧迫。
4. 損益計算書（単位: 百万円）
| 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 5,495,528 | +3.9% | 100.0% |
| 売上原価 | △4,665,106 | +3.6% | 84.9% |
| 売上総利益 | 830,422 | +5.8% | 15.1% |
| 販管費 | △447,950 | +8.5% | 8.2% |
| 営業利益 | 375,879 | △6.4% | 6.8% |
| 営業外収益 | 73,668 | △3.1% | 1.3% |
| 営業外費用 | △21,069 | +15.3% | 0.4% |
| 経常利益 | 437,783 | △2.3% | 8.0% |
| 法人税等 | △129,026 | +17.2% | 2.3% |
| 当期純利益 | 273,674 | △12.5% | 5.0% |
損益計算書に対するコメント:
- 収益性悪化: 売上高営業利益率が前期7.6%→6.8%に低下。主因は販管費の増加（R&D投資拡大）。
- 原価管理: 売上原価率は84.9%と横ばいだが、部材費高騰を価格転嫁で一部吸収。
5. キャッシュフロー
| 科目 | 2025年12月期 | 前年同期 |
|---|---|---|
| 営業活動CF | 612,093 | 280,839 |
| 投資活動CF | △327,153 | △298,656 |
| 財務活動CF | △246,577 | △55,835 |
| フリーキャッシュフロー | 284,940 | △17,817 |
6. 今後の展望
- 通期予想（2026年3月期）:
- 売上高7.42兆円（+3.6%）、営業利益5,350億円（+3.1%）、当期純利益4,200億円（+0.2%）。
- 為替前提: 1USD=155円、1EUR=180円（円安進行を織り込み）。
- リスク要因: 半導体不足の長期化、地政学リスク、EVシフトに伴う設備投資負担。
- 成長戦略: 電動化・自動運転技術の開発加速、北米・アジアでの生産体制強化。
7. その他の重要事項
- 配当方針: 年間配当64円（前期比同額）、配当性向30%維持。
- 株主還元: 自己株式取得を継続（当期△253億円）。
- 投資計画: 電動化関連で2,500億円の設備投資を実施予定。
- 人事: 2026年4月に経理部長を荒井是から山田太郎へ交代予定。
（注）記載の数値は決算短信に基づき、百万円未満を四捨五入。