1. 総評

株式会社チノー（2026年3月期第2四半期、2025年4月1日～9月30日）は、売上高が前年同期比7.8%増の14,187百万円と増収となったものの、計装システムセグメントの個別案件利益率悪化により営業利益が14.0%減の917百万円、親会社株主帰属中間純利益が26.1%減の468百万円と減益となった。受注高は11.2%増の14,378百万円と堅調で、後半期の売上集中傾向を考慮すると通期回復が見込まれる。総資産は36,250百万円（前期比4.0%減）、純資産25,104百万円（同0.3%増）、自己資本比率61.1%（前58.2%）と財務基盤は安定している。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高はセンサセグメント（+18.4%）と計装システム（+13.9%）の増加が寄与し、地域別ではアジア（+20.6%）と国内（+4.9%）が牽引。一方、利益は計装システムの個別案件利益率低下（セグメント利益62.9%減）が主因で営業利益率を6.5%（前期8.1%）に低下させた。センサセグメントは半導体装置向け需要とグループ会社明陽電機の船舶センサが好調（利益+42.5%）。受注高増加が今後の売上を支える可能性が高い。特筆事項として、株式分割（1:2、2025年10月1日）の影響を前期比に反映。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 25,072 | △2,196 | | 現金及び預金 | 7,535 | △592 | | 受取手形及び売掛金 | 4,971 | △2,212 | | 棚卸資産 | 9,844 | △223 | | その他 | 3,306 | +766 | | 固定資産 | 11,178 | +682 | | 有形固定資産 | 6,584 | +415 | | 無形固定資産 | 337 | +47 | | 投資その他の資産 | 4,256 | +220 | | 資産合計 | 36,250 | △1,515 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 8,119 | △1,271 | | 支払手形及び買掛金 | 2,122 | +53 | | 短期借入金 | 1,140 | △25 | | その他 | 4,856 | △1,299 | | 固定負債 | 3,026 | △315 | | 長期借入金 | 733 | △236 | | その他 | 2,293 | △79 | | 負債合計 | 11,145 | △1,586 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 21,150 | +30 | | 資本金 | 4,292 | 0 | | 利益剰余金 | 13,649 | 0 | | その他の包括利益累計額 | 991 | +134 | | 純資産合計 | 25,104 | +71 | | 負債純資産合計 | 36,250 | △1,515 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は61.1%（前58.2%）と向上し、財務安全性が高い。流動比率は約3.1倍（流動資産/流動負債）と潤沢、当座比率も良好。資産構成は流動資産が69%を占め、売上債権・棚卸の減少が主因で総資産減。負債は仕入債務増を除き全般減少、特に長期借入金減でレバレッジ低下。純資産増は純利益計上と包括利益改善によるが、配当支払いが相殺。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率は28.8%（前31.9%）と低下、主に売上原価率上昇（71.3%）。営業利益率6.5%（前8.1%）は販管費横ばい（人件費・研発費微増）も原価増が圧迫。経常利益率6.8%と安定も特別損失計上と税負担で純利益率低下。ROEは前期比低下見込みだが、売上総利益水準は維持。変動要因はセグメント利益率差、特に計装システムの案件影響。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +1,621百万円（前年同期+1,045百万円、主に売上債権減少）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △830百万円（前年同期△379百万円、有形固定資産取得増）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △880百万円（前年同期△673百万円、配当・借入返済）
• フリーキャッシュフロー: +791百万円（営業+投資）

現金及び現金同等物期末残高: 7,414百万円（前期末比△161百万円）。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 通期売上高30,000百万円（+2.3%）、営業利益2,900百万円（+0.7%）、純利益2,000百万円（+0.4%）、EPS117.59円。修正なし。
• 中期経営計画や戦略: 2021-2026中期計画最終年。「ループソリューション」高度化、顧客共創推進。
• リスク要因: 世界経済不透明（インフレ、金利、中国成長鈍化、米関税）、脱炭素政策見直し。
• 成長機会: 受注堅調（センサ中心）、半導体・電子部品需要、国内・アジア市場拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 計測制御機器（売上△5.4%、利益△2.1%）、計装システム（売上+13.9%、利益△62.9%）、センサ（売上+18.4%、利益+42.5%）、その他（売上+6.9%、利益+36.2%）。
• 配当方針: 年間予想85円（分割後、期末30円）。第2四半期末25円実施。
• 株主還元施策: 自己株式取得公表（EPS算定未反映）。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 記載なし。株式分割（1:2、2025/10/1）実施。