1. 総評

フォスター電機株式会社の2025年3月期（連結、2024年4月1日～2025年3月31日）は、自動車関連市場のスピーカ事業が好調に推移し、売上高・各利益が前期比大幅増となった非常に良好な業績を達成。売上高は12.4%増の1,376億7百万円、営業利益は54.0%増の679億6百万円と収益性が大幅改善した。前期比主な変化点は、スピーカ事業の売上15.5%増と原価改善効果、為替差益の寄与。一方、包括利益は為替換算調整の悪化で33.1%減。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増益の主因はスピーカ事業（売上1,145億2百万円、前期比15.5%増、営業利益636億2百万円、同50.8%増）の中国自動車メーカー向け販売好調と原価改善。モバイルオーディオ事業は売上12,893百万円（9.2%減）も高利益率製品で営業利益641百万円（5.6%増）。その他事業は売上10,192百万円（12.3%増）で営業損失207百万円（前期412百万円に縮小）。為替差益増加も寄与。特筆はEPS174.98円、配当性向34.3%。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 83,045 | +4,120 | | 現金及び預金 | 20,388 | +172 | | 受取手形及び売掛金 | 29,972 | +5,038 | | 棚卸資産 | 26,111 | -1,180 | | その他 | 6,574 | +90 | | 固定資産 | 23,780 | -42 | | 有形固定資産 | 19,394 | +17 | | 無形固定資産 | 469 | +133 | | 投資その他の資産 | 3,916 | -192 | | 資産合計 | 106,826 | +4,079 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 33,886 | +1,987 | | 支払手形及び買掛金 | 18,998 | +6,829 | | 短期借入金 | 4,902 | -5,669 | | その他 | 9,986 | +827 | | 固定負債 | 4,207 | -2,322 | | 長期借入金 | 1,650 | -2,131 | | その他 | 2,557 | -191 | | 負債合計 | 38,094 | -334 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 49,251 | +3,262 | | 資本金 | 6,770 | 0 | | 利益剰余金 | 39,483 | +3,119 | | その他の包括利益累計額 | 11,619 | -395 | | 純資産合計 | 68,731 | +4,412 | | 負債純資産合計 | 106,826 | +4,079 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率57.0%（前期56.5%、+0.5pt）と健全水準を維持。流動比率2.45倍（83,045/33,886、前期2.47倍）、当座比率1.68倍（当座資産56,934/33,886）と安全性高い。資産は売掛金増加（+5,038百万円）が主因、負債は借入金減少（短期-5,669、長期-2,131）で軽減。棚卸資産微減も生産調整効果。純資産増は利益剰余金拡大による。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率17.5%（前期15.4%）、営業利益率4.9%（前期3.6%）と収益性向上。原価率低下（82.4%、前期84.6%）はスピーカ事業の利益率高製品シフトと原価改善。販管費増も売上増を上回り営業レバレッジ効果。経常利益率5.6%、ROE6.6%（自己資本60,870百万円基準）。変動要因は為替差益1,173百万円増と特別損失縮小。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 14,831百万円（前期15,428百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △844百万円（前期△8,539百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △9,884百万円（前期△4,440百万円）
• フリーキャッシュフロー: 13,987百万円（営業CF - 投資CF）

営業CF堅調（仕入債務増等）、投資CFは設備投資抑制で改善。現金残高20,771百万円（+3,737百万円）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期通期）: 売上高135,000百万円（△1.9%）、営業利益6,500百万円（△4.4%）、経常利益6,000百万円（△22.3%）、親会社株主帰属当期純利益4,000百万円（+2.5%）、EPS178.47円。
• 中期経営計画: 売上高1,500億円、営業利益90億円（率6%）、ROE8%目標。モビリティ・コンシューマ事業強化、新製品開発、コスト改革、ESG推進。
• リスク要因: 地政学・関税政策、EV減速、為替変動、中国経済減速。
• 成長機会: 車載プレミアム製品拡大、グローバル販売・価格連動制活用。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: スピーカ（売上1,145億2百万円/15.5%増、営業利益636億2百万円/50.8%増）、モバイルオーディオ（売上128億9百万円/9.2%減、営業利益64億1百万円/5.6%増）、その他（売上101億9百万円/12.3%増、営業損失207百万円）。
• 配当方針: 連結配当性向30%目途（次期40%へ引き上げ）。2025年期60円（中間20円・期末40円、総額1,344百万円、性向34.3%）、2026年予想70円。
• 株主還元施策: 配当増配中心。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（基準改正に伴う有）。