1. 総評

株式会社ミマキエンジニアリングの2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高11.0%増の839億63百万円、営業利益66.2%増の91億11百万円と過去最高を更新する好調な業績となった。中長期成長戦略「Mimaki V10」のKPI（営業利益率10%）を1年前倒し達成し、収益性向上が顕著。原価低減効果と為替円安が利益を押し上げ、自己資本比率も42.3%へ改善。一方、TA市場の一部減速が今後の留意点。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高はSG市場（14.9%増、構成比40.5%）とIP市場（10.2%増、26.3%）のプリンタ本体・インクが牽引し、全地域で増収。特にアジア・オセアニアと北米が大幅伸長。利益は売上原価率改善（半導体高コスト部材完売・品質向上施策）と為替益が寄与、販管費比率は横ばい。第4四半期に一時費用発生も大幅増益。セグメント別では日本・アジア・オセアニア379億91百万円（11.8%増）、北中南米240億80百万円（12.0%増）、欧州・中東・アフリカ218億91百万円（8.7%増）。品目別では本体41.0%、インク37.6%。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 57,603 | △11,630 | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 185,70 | +16,180 | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 76,174 | +456 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 372,91 | △42,210 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 65,08 | △305 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 43,801 | △4,527 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 32,373 | +4,983 | | 負債純資産合計 | 76,174 | +456 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率42.3%（前期36.0%）と大幅改善、利益蓄積が寄与。流動比率・当座比率の詳細記載なしも、流動資産減少は現金減によるが営業CF堅調で安全性維持。資産構成は流動資産75.6%、固定資産24.4%。負債は借入金減少で有利子負債圧縮、財務体質強化。主な変動は使用権資産増と借入返済。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
営業利益率10.9%（前期7.2%）と大幅改善、ROE20.7%（15.1%）。売上総利益率向上（原価率改善）、販管費はR&D・営業増も売上増で吸収。経常利益率10.1%、為替益寄与。コスト構造はインク・本体中心でストック収益安定。主変動要因は部材コスト低下と第4四半期一時費用。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 7,861百万円（前期9,563百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △2,437百万円（前期△2,596百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △7,542百万円（前期△1,440百万円）
• フリーキャッシュフロー: 5,424百万円（営業+投資） 現金及び現金同等物期末残高: 11,875百万円（前期14,218百万円）。営業CFは税引前利益増で堅調も債権増影響。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想（2026年3月期）: 売上高88,600百万円（5.5%増）、営業利益9,200百万円（1.0%増）、経常利益8,400百万円（△0.5%）、親会社株主帰属当期純利益5,900百万円（△4.2%）、EPS204.47円。
• 中期経営計画や戦略: 「Mimaki V10」（2026年3月期最終年度）で新製品投入・収益基盤強化継続。Tx330シリーズなどサステナブル技術推進。
• リスク要因: 地政学リスク、インフレ、金融引き締め、DTF需要減速。
• 成長機会: SG/IP/TA市場拡大、アジア・欧州需要回復、FA事業安定。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: SG市場339億94百万円（14.9%増）、IP220億84百万円（10.2%増）、TA103億24百万円（9.0%増）、FA50億53百万円（11.5%増）。
• 配当方針: 年間52.50円（普通25円+特別10円）、配当性向24.6%、純資産配当率5.1%。2026年予想50.00円（性向24.5%）。
• 株主還元施策: 増配継続。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 記載なし。
• その他: 会計方針変更有（基準改正）。持分法投資損益△35百万円。