1. 総評

JALCOホールディングス株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算。当期はアミューズメント施設の取得・売却が売上を押し上げ22.9%増収を達成したものの、原価・手数料増や営業外費用の増加で営業・経常利益は減益となった。一方、固定資産売却益による特別利益で純利益は15.3%増益。総資産は微増も純資産は配当支払いにより減少、自己資本比率は低下傾向。全体として業績は横ばい基調で「普通」の評価。

前期比主な変化点：売上高+22.9%、営業利益△5.9%、純利益+15.3%。不動産事業が牽引も貸金事業低調。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収は不動産事業（売上53億42百万円、前年同期比+25.1%）が主因。アミューズメント施設5物件（前期取得）＋1物件新規取得、商業施設1物件売却が寄与。一方、貸金事業は新規貸付25億35百万円も回収超過で営業貸付金+233%ながら売上1億3百万円（△31.3%）、セグメント利益3百万円（△94.4%）と低調。M&Aコンサルは収益計上なし。 - 減益要因は売上原価増（36億47百万円、+42.4%推定）、借入手数料・支払利息増。特別利益（固定資産売却益1億54百万円）で純利益増。 - 特筆：EBITDA18億67百万円（△0.4%）と安定。通期予想据え置き。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】（単位：百万円、前期末：2025年3月31日） | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 27,848 | +19.5 | | 現金及び預金 | 3,366 | △15.0 | | 受取手形及び売掛金 | 280 | +49.0 | | 棚卸資産（販売用不動産等） | 20,338 | +30.4 | | その他 | 3,864 | +大幅増 | | 固定資産 | 51,190 | △5.8 | | 有形固定資産 | 47,653 | △6.4 | | 無形固定資産 | 1,381 | △2.3 | | 投資その他の資産| 2,156 | +5.0 | | 資産合計 | 79,052 | +1.8 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 11,294 | △9.3 | | 支払手形及び買掛金 | 64 | +25.0 | | 短期借入金 | 5,410 | +222.0 | | その他 | 5,820 | △大幅減 | | 固定負債 | 50,404 | +9.2 | | 長期借入金 | 43,095 | +11.2 | | その他 | 7,309 | △2.4 | | 負債合計 | 61,698 | +5.3 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 17,375 | △9.0 | | 資本金 | 7,331 | - | | 利益剰余金 | 2,836 | △37.6 | | その他の包括利益累計額 | △61 | - | | 純資産合計 | 17,354 | △8.9 | | 負債純資産合計 | 79,052 | +1.8 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率21.9%（前期24.5%）と低下。借入依存高くレバレッジ事業特性。 - 流動比率246.4（流動資産/流動負債、前期187.0）と安全性向上。当座比率も良好。 - 資産構成：固定資産64.8%（不動産中心）。流動資産増は販売用不動産+32億90百万円、営業貸付金+22億42百万円。固定資産減はアミューズメント施設売却・振替。 - 主な変動：負債増（長期借入+43億44百万円）、純資産減（配当19億86百万円）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率33.8%（前期42.9%）と低下、原価率上昇が減益主因。営業利益率23.6%（前期30.8%）も管理費微増。 - ROE（単純算）：約3.2%（純利益/自己資本平均）。経常利益率5.3%と低いが、不動産売却益でカバー。 - コスト構造：営業外費用（主に支払利息84%）が重荷。借入依存のレバレッジ効果。 - 変動要因：原価増（不動産取得・減価償却）、手数料増。特別利益で純利益回復。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー：+1,625百万円（税引前利益+減価償却+販売用不動産減少が寄与、貸付金増がマイナス）。
• 投資活動によるキャッシュフロー：△3,207百万円（有形固定資産取得△4,108百万円、売却+1,080百万円）。
• 財務活動によるキャッシュフロー：+988百万円（長期借入純増△361百万円、短期借入+3,731百万円、配当△1,985百万円）。
• フリーキャッシュフロー：△1,582百万円（営業+投資）。現金残高25億89百万円（△593百万円）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期）：売上高1,368億1百万円（+99.5%）、EBITDA48億25百万円（+34.1%）、営業利益35億56百万円（+40.6%）、経常利益15億28百万円（+145.7%）、純利益9億20百万円（△8.34%）。第2四半期据え置き。
• 中期計画：不動産積極取得（物流施設開発）、貸金事業拡大（ソーシャルレンディング活用）、M&Aコンサル強化。
• リスク要因：金利上昇（借入依存）、不動産市況変動、貸付回収リスク。
• 成長機会：アミューズメント・商業施設の安定賃貸収益、開発案件進展。

7. その他の重要事項

• セグメント別：不動産53億42百万円（利益3億4百万円、△35.4%）、貸金1億3百万円（利益3百万円、△94.4%）、M&Aコンサル売上なし（損失）。
• 配当方針：通期予想18.00円（前期同水準、中間0円）。
• 株主還元：配当維持、自己株式保有。
• M&A・大型投資：アミューズメント施設1物件取得、連結範囲変更（新規子会社：株式会社ジャルコアセットマネジメント）。
• 人員・組織変更：記載なし。発行済株式117,218,618株（変動なし）。