1. 総評

神戸天然物化学株式会社の2026年3月期第3四半期累計期間の決算は、売上高は増加したものの、利益面では大幅な減少となりました。機能材料事業部門での短期的な売上抑制や、新棟稼働に向けた先行投資、前期の大型研究助成金の反動が利益を圧迫しました。貸借対照表では、固定資産の増加と負債の増加が目立ち、自己資本比率は低下しています。全体として、売上は伸長しているものの、収益性の悪化が懸念される状況です。

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前期比 (%)
売上高（営業収益）	5,593	+6.5%
営業利益	154	△52.3%
経常利益	165	△65.9%
当期純利益	105	△68.8%
1株当たり当期純利益（EPS）	13.66円	△68.8%
配当金（中間）	16.00円	-

業績結果に対するコメント： 売上高は前年同期比6.5%増と堅調に推移しましたが、営業利益、経常利益、当期純利益はそれぞれ52.3%、65.9%、68.8%と大幅に減少しました。 主な要因としては、機能材料事業部門において、翌期に売上計上される大型案件の生産に着手したことで、当四半期販売分の生産リソースが限定され、短期的な売上抑制が発生したことが挙げられます。また、医薬事業部門およびバイオ事業部門は堅調に推移し、売上増加に貢献しました。 利益面では、製品構成の変化に加え、新棟稼働を見据えた先行的な人員体制強化に伴う人件費の増加、稼働準備のための一過性費用、保守点検費などが発生し、利益を押し下げました。さらに、前期に国立研究開発法人日本医療研究開発機構（AMED）から大型の研究助成金を営業外収益として計上した反動や、それに伴う研究開発費（販管費）の大幅な増加も利益減少の要因となっています。当期においては、前期のような大型助成金の受領はありませんでした。 1株当たり当期純利益も同様に大幅な減少となっています。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 7,494 | +0.3% | | 現金及び預金 | 1,718 | △28.0% | | 受取手形及び売掛金 | 1,346 | △44.1% | | 棚卸資産 | 4,699 | +20.0% | | 製品 | 488 | +11.1% | | 仕掛品 | 2,030 | +45.4% | | 原材料及び貯蔵品 | 1,131 | +59.9% | | その他 | 782 | +456.7% | | 固定資産 | 14,074 | +11.0% | | 有形固定資産 | 12,542 | +12.5% | | 建物及び構築物（純額） | 5,677 | +58.8% | | 機械装置及び運搬具（純額） | 4,311 | +194.5% | | 土地 | 2,299 | - | | 建設仮勘定 | 66 | △98.2% | | その他（純額） | 190 | +16.1% | | 無形固定資産 | 57 | +10.4% | | 投資その他の資産 | 1,476 | △0.2% | | 資産合計 | 21,568 | +7.0% |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 2,969 | +30.9% | | 支払手形及び買掛金 | 646 | +86.6% | | 短期借入金 | 記載なし | 記載なし | | 1年内返済予定の長期借入金 | 1,109 | +30.1% | | 未払法人税等 | 2 | △99.1% | | 賞与引当金 | 157 | △46.1% | | その他 | 1,055 | +89.6% | | 固定負債 | 5,204 | +19.3% | | 長期借入金 | 2,765 | +22.0% | | 退職給付引当金 | 338 | +2.6% | | その他 | 2,101 | +19.0% | | 負債合計 | 8,173 | +23.2% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 13,281 | △1.0% | | 資本金 | 1,995 | - | | 資本剰余金 | 1,912 | +0.2% | | 利益剰余金 | 9,417 | △1.6% | | 自己株式 | △43 | △20.0% | | その他の包括利益累計額 | 114 | +9.5% | | 純資産合計 | 13,395 | △0.9% | | 負債純資産合計 | 21,568 | +7.0% |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は62.1%（前期20.152百万円/13.520百万円=67.1%）となり、前期から5.0ポイント低下しました。これは、負債合計が23.2%増加したのに対し、純資産合計は0.9%減少したためです。 流動比率（流動資産 ÷ 流動負債）は約2.52倍（7,494 ÷ 2,969）となり、前期の約3.30倍（7,475 ÷ 2,268）から低下しましたが、依然として良好な水準を維持しています。当座比率（（流動資産 - 棚卸資産）÷ 流動負債）は約0.95倍（（7,494 - 4,699）÷ 2,969）となり、前期の約1.96倍（（7,475 - 2,178）÷ 2,268）から大きく低下しました。これは、現金及び預金の減少、売掛金の減少、仕掛品・原材料及び貯蔵品の増加、そして流動負債の増加が影響しています。 資産構成としては、有形固定資産が12.5%増加しており、特に建物及び構築物、機械装置及び運搬具の増加が顕著です。これは、新棟稼働を見据えた設備投資の進展を示唆しています。一方で、現金及び預金、受取手形及び売掛金は減少しています。 負債構成では、流動負債、固定負債ともに増加しており、特に流動負債の「その他」や固定負債の「その他」の増加が目立ちます。また、長期借入金も増加しており、資金調達の増加がうかがえます。 純資産では、利益剰余金が配当金の支払い等により減少しています。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比 (%)	売上高比率 (%)
売上高（営業収益）	5,594	+6.5%	100.0%
売上原価	4,388	+17.6%	78.4%
売上総利益	1,206	△20.2%	21.6%
販売費及び一般管理費	1,052	△11.5%	18.8%
営業利益	154	△52.3%	2.8%
営業外収益	35	△79.9%	0.6%
助成金収入	23	△85.3%	0.4%
営業外費用	24	+84.0%	0.4%
経常利益	165	△65.9%	2.9%
特別利益	0	△99.1%	0.0%
特別損失	3	△15.0%	0.1%
税引前当期純利益	162	△66.7%	2.9%
法人税等	57	△60.9%	1.0%
当期純利益	106	△68.8%	1.9%

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率は21.6%（前期30.7%）と大幅に低下しました。これは、売上原価が売上高の伸び率を大きく上回って増加したためです。売上原価の増加は、機能材料事業部門での生産リソースの限定による効率低下や、原材料価格の上昇などが影響している可能性があります。 販売費及び一般管理費は11.5%減少しましたが、これは主に前期の大型研究助成金に伴う研究開発費の反動によるものと考えられます。 営業利益率は2.8%（前期5.8%）と大幅に低下しました。 営業外収益は、前期に計上された大型の助成金収入がなくなった反動で大幅に減少しました。一方、営業外費用は支払利息の増加などにより増加しています。 これらの結果、経常利益率は2.9%（前期9.2%）と大幅に低下しました。 当期純利益率も1.9%（前期6.4%）と大幅に低下しました。 ROE（自己資本利益率）は、当期純利益の減少と自己資本の微減により、大幅な低下が見込まれます。 コスト構造としては、売上原価の増加が利益を圧迫する要因となっています。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

当第3四半期累計期間に係る四半期キャッシュ・フロー計算書は作成されていません。 減価償却費は777,542千円でした。

6. 今後の展望

会社は、2026年3月期の通期業績予想を上方修正しています。売上高は当初予想を上回る見込みであり、医薬およびバイオ事業部門の開発ステージにおける需要と販売が期首の想定を上回って推移したことが要因です。利益面でも、保守点検費などの費用増加は見られるものの、増収による増益効果がこれを大きく上回るため、当初予想を上回る見込みとしています。 通期業績予想（修正後）は以下の通りです。 - 売上高：8,800百万円（前期比7.6%増） - 営業利益：850百万円（前期比10.1%増） - 経常利益：850百万円（前期比△8.6%減） - 当期純利益：600百万円（前期比△18.6%減） - 1株当たり当期純利益：77.55円

利益予想は、売上高の増加にもかかわらず、経常利益、当期純利益は前期比で減少する見通しとなっています。これは、当四半期での利益圧迫要因が通期でも影響することを示唆している可能性があります。 中期経営計画では、生産ソリューション提供の拡大による事業構造の変革、新技術の開発、製造合理化等による一層の業績改善に注力していく方針です。

リスク要因としては、国内経済の回復基調にあるものの、中国経済の先行き懸念や世界的な金融引き締めの継続による海外景気の下振れリスク、物価上昇による個人消費への影響、金融資本市場の変動などが挙げられています。

成長機会としては、医薬・医療関連材料や電子関連材料、バイオ事業部門の堅調な推移が期待されます。

7. その他の重要事項

• セグメント情報: 当社の事業は「有機化学品の研究・開発・生産ソリューション事業」を単一の報告セグメントとしており、セグメント情報は省略されています。
• 配当方針: 2026年3月期の年間配当予想は33.00円（中間配当16.00円、期末配当17.00円）となっています。前期の年間配当金は33.00円でした。
• 株主還元施策: 具体的な株主還元施策に関する詳細な記載はありませんが、配当金の支払いは継続されています。
• M&Aや大型投資: 新棟稼働を見据えた設備投資が進められていることが示唆されています。
• 人員・組織変更: 新棟稼働を見据えた先行的な人員体制強化が行われています。