1. 総評

PHCホールディングス株式会社の2026年3月期第2四半期中間期（2025年4月1日～2025年9月30日、IFRS連結）決算は、売上収益が前年同期比0.3%減の173,375百万円と横ばいながら、営業利益は12.7%増の10,378百万円と堅調に推移した。しかし、為替差損の計上により税引前中間利益が87.3%減の941百万円、当期純利益は親会社帰属で559百万円の損失（前年4,100百万円の利益から赤字転落）と大幅悪化。糖尿病マネジメントの大幅増益が全体を支えた一方、診断・ライフサイエンスの減収減益が響いた。財政状態は資産・負債ともに減少、自己資本比率は27.9%に改善。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上収益は糖尿病マネジメントが0.9%増と堅調も、診断・ライフサイエンスが5.5%減で全体微減。営業利益増は糖尿病マネジメントの46.6%増（BGM事業の単価向上・数量増）が主因で、調整後EBITDAも4.2%増の24,260百万円。税引前利益の大幅減は為替差損6,842百万円（前年差益1,210百万円）が要因。セグメント別ではヘルスケアソリューション（売上1.9%増・利益18.3%減、CRO減収影響）、診断・ライフサイエンス（売上5.5%減・利益62.3%減、市況停滞・円高）が弱含み。本社機能見直しでセグメント利益に影響（全社中立）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 記載なし | 記載なし | | 現金及び預金 | 記載なし | 記載なし | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | 記載なし | | 棚卸資産 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 有形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 無形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 投資その他の資産 | 記載なし | 記載なし | | 資産合計 | 525,819 | △6,663 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 記載なし | 記載なし | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 記載なし | | 短期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定負債 | 記載なし | 記載なし | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 負債合計 | 379,778 | △11,533 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------------|---------------|----------| | 株主資本 | 記載なし | 記載なし| | 資本金 | 記載なし | 記載なし| | 利益剰余金 | 記載なし | 記載なし| | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし| | 純資産合計 | 146,041 | +4,869 | | 負債純資産合計 | 525,819 | △6,663 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は27.9%（前期26.6%）と1.3pt改善、親会社所有者帰属持分比率も向上。資産減少は現金6,283百万円減、有形固定資産4,088百万円減、その他金融資産2,582百万円減が主因（のれん5,600百万円増で一部相殺）。負債減少は借入金純減7,569百万円、その他流動負債3,751百万円減。流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、借入返済進展で財務安全性向上。構成特徴は海外資産中心（為替影響大）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 営業利益率6.0%（前期5.3%相当）と改善、ROE詳細記載なし。コスト構造は減価償却費13,347百万円（前期14,310百万円減）。為替差損が営業外費用を押し下げ最終赤字化。変動要因はセグメント内減収（診断・ライフサイエンス）と本社機能移管影響。調整後EBITDAマージン14.0%（前期13.4%）と収益性向上。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 12,086百万円（前年同期比△1,681百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △4,242百万円（有形・無形資産取得4,380百万円主因、前年同期比支出△741百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △17,562百万円（長期借入返済13,937百万円、借入収入2,999百万円、リース返済2,963百万円主因、前年同期比支出△3,358百万円）
• フリーキャッシュフロー: 7,844百万円（営業CF - 投資CF）

現金及び現金同等物期末残高: 33,309百万円（△6,283百万円）。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（修正後）: 売上収益363,100百万円（0.4%増）、営業利益20,000百万円（前回予想17,400百万円から上振れ）、税引前利益8,000百万円、当期純利益4,500百万円、親会社帰属当期利益4,400百万円、EPS34.80円。
• 中期経営計画・戦略: 記載なし（事業構造改革・成長施策継続示唆）。
• リスク要因: 為替変動、市況停滞（米国予算削減・中国検査数減）、政策影響。
• 成長機会: 糖尿病マネジメント（CGM拡販）、LSIM遺伝子検査、デジタルパソロジー。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 糖尿病マネジメント（売上48,678百万円+0.9%、営業利益9,328百万円+46.6%）、ヘルスケアソリューション（売上62,653百万円+1.9%、営業利益2,970百万円△18.3%）、診断・ライフサイエンス（売上59,142百万円△5.5%、営業利益1,317百万円△62.3%）。
• 配当方針: 年間42.00円（第2四半期末21.00円、通期予想修正なし）。
• 株主還元施策: 配当維持。
• M&Aや大型投資: 一時的M&A関連費用80百万円計上。
• 人員・組織変更: 本社機能一部事業移管（全社業績中立）。