1. 総評

株式会社PILLARの2025年3月期（2024年4月1日～2025年3月31日）連結決算は、売上高が前期比1.1%減の57,988百万円、営業利益が20.2%減の11,335百万円、当期純利益が23.0%減の8,299百万円と全利益項目で大幅減となった。電子機器関連事業の需要低迷と固定費増が主因で、業績は低調。一方、総資産98,055百万円（前期比△780百万円）、純資産73,858百万円（前期比+3,909百万円）とバランスシートは安定、自己資本比率は75.3%（前期70.8%）に向上。営業CFは大幅改善し、財務体質の強靭さが光る。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高微減は電子機器関連事業（売上390億34百万円、△3.6%）の半導体・液晶装置向け製品減少が主因。一方、産業機器関連事業（189億17百万円、+4.6%）は石油プラント向け増加と子会社貢献でプラスも、全体利益減は固定費増（減価償却費等）と一時コスト増による。営業利益率19.5%（前期24.2%）に低下。EPS355.82円、配当125円（配当性向35.1%）と株主還元維持。特筆は特別利益619百万円（補助金等）の寄与。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 51,008 | +1,734 | | 現金及び預金 | 21,883 | +3,988 | | 受取手形及び売掛金 | 17,975 | △2,683 | | 棚卸資産 | 10,662 | +2,186 | | その他 | 1,488 | △1,757 | | 固定資産 | 47,046 | △2,515 | | 有形固定資産 | 34,147 | △237 | | 無形固定資産 | 5,075 | +293 | | 投資その他の資産 | 7,824 | △2,570 | | 資産合計 | 98,055 | △780 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 10,600 | △3,478 | | 支払手形及び買掛金 | 1,868 | +490 | | 短期借入金 | 750 | 0 | | その他 | 7,982 | △3,968 | | 固定負債 | 13,596 | △1,211 | | 長期借入金 | 775 | △600 | | その他 | 12,821 | △611 | | 負債合計 | 24,196 | △4,689 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 68,370 | +4,854 | | 資本金 | 4,966 | 0 | | 利益剰余金 | 60,551 | +4,710 | | その他の包括利益累計額 | 5,488 | △944 | | 純資産合計 | 73,858 | +3,909 | | 負債純資産合計 | 98,055 | △780 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率75.3%（前期70.8%）と高水準で向上、利益剰余金増が寄与。流動比率約4.8倍（51,008/10,600）と高い安全性、当座比率も良好。資産構成は流動資産52%、固定資産48%で安定、総資産微減は投資有価証券減少（△2,753百万円）が主。負債は設備関係電子記録債務減少（△2,772百万円）等で大幅減、財務健全性向上。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率38.7%（前期41.3%）低下は原価率上昇（61.3%）による。営業利益率19.5%（24.2%）減は販管費増（+11.1%）が重荷。ROE11.5%（前期16.7%）低下も高水準維持。コスト構造は原価中心で固定費増が利益圧迫要因。特別利益（補助金246百万円等）で税引前利益を下支え。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 14,184百万円（前期5,640百万円、税引前純利益等寄与で大幅改善）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △6,807百万円（前期△16,197百万円、有形固定資産取得減で改善）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △3,959百万円（前期+5,323百万円、配当支払増）
• フリーキャッシュフロー: 7,377百万円（営業+投資、黒字転換）

現金及び現金同等物期末残高: 21,883百万円（+4,005百万円）。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 2026年3月期通期売上57,500百万円（△0.8%）、営業利益10,300百万円（△9.1%）、純利益7,200百万円（△13.2%）、EPS308.68円。
• 中期経営計画や戦略: 「One2025」推進。電子機器関連で生成AI需要取り込み（福知山第2工場・中国工場拡大）、産業機器でクリーンエネルギーシール開発・タンケンシールセーコウシナジー。イノベーションセンター活用のR&D強化。
• リスク要因: 米国関税、世界経済減速、為替・地政学リスク、中国景気。
• 成長機会: 生成AI半導体需要、中国市場開拓、クリーンエネルギー新市場。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 電子機器関連（売上390億34百万円△3.6%、営業利益88億10百万円△21.7%）、産業機器関連（189億17百万円+4.6%、25億1百万円△14.6%）、その他（35百万円△2.2%、22百万円△0.6%）。
• 配当方針: 安定配当維持、2026年予想105円（配当性向34.0%）。
• 株主還元施策: 配当総額2,916百万円、自己株式保有。
• M&Aや大型投資: 記載なし（タンケンシールセーコウは過去グループ入り）。
• 人員・組織変更: 記載なし。連結範囲変更なし。