1. 総評

ＪＵＫＩ株式会社（6440）の2025年12月期連結決算は、売上高が前期比6.7%減の887億6千1百万円となりました。これは、同社が「売上偏重」から「利益重視」へと経営方針を大きく転換したことに起因します。利益面では、縫製事業におけるハイエンド市場への重点シフトや機種削減による生産能力の適正化が奏功し、営業利益は26億6千2百万円（前期は9億6千2百万円の損失）と大幅に改善しました。経常利益も14億1千2百万円（前期は33億2千7百万円の損失）と黒字転換を果たしました。特別利益の計上もあり、親会社株主に帰属する当期純利益は13億9千9百万円（前期は32億3千5百万円の損失）となりました。しかし、売上高の減少が顕著であるため、総合的な決算評価は「悪い」と判断します。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高の減少は、経営方針の転換による「売上偏重」から「利益重視」へのシフトが主因です。特に、縫製事業においては、ハイエンド市場への重点シフトと機種削減による生産能力の適正化が、粗利益の改善に大きく貢献しました。これにより、営業利益、経常利益ともに大幅な改善、黒字転換を達成しました。特別利益として政策保有株式の売却益などが計上されたことも、当期純利益の改善に寄りました。一方で、産機事業は欧米市場の低調により伸び悩んだことが、全体としての減収要因となりました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|--------------| | 流動資産 | 89,647 | △14.9 | | 現金及び預金 | 13,136 | △0.3 | | 受取手形及び売掛金 | 23,887 | △24.3 | | 棚卸資産 | 46,920 | △10.2 | | その他 | 2,529 | △15.7 | | 固定資産 | 30,946 | △16.0 | | 有形固定資産 | 20,840 | △7.8 | | 無形固定資産 | 3,719 | △7.5 | | 投資その他の資産 | 6,386 | △37.5 | | 資産合計 | 120,594 | △15.2 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|--------------| | 流動負債 | 70,656 | △19.3 | | 支払手形及び買掛金 | 6,209 | △34.0 | | 短期借入金 | 51,696 | △20.0 | | その他 | 12,751 | △10.7 | | 固定負債 | 17,250 | △24.9 | | 長期借入金 | 11,600 | △28.8 | | その他 | 5,650 | △14.6 | | 負債合計 | 87,906 | △20.7 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|--------------| | 株主資本 | 32,325 | +3.6 | | 資本金 | 記載なし | 記載なし | | 利益剰余金 | 記載なし | 記載なし | | その他の包括利益累計額 | 362 | 記載なし | | 純資産合計 | 32,687 | +1.4 | | 負債純資産合計 | 120,594 | △15.2 |

貸借対照表に対するコメント： 総資産は前期比15.2%減の1,205億9千4百万円となりました。これは、運転資本削減施策による棚卸資産や売掛金の減少、および投資有価証券の売却による資産有効活用の結果です。負債合計も同20.7%減の879億6百万円と大幅に減少しており、特に短期借入金や長期借入金の返済が進んだことが要因です。これにより、自己資本比率は26.8%と前期から4.9%改善し、財務の健全性が向上しています。流動比率や当座比率などの安全性指標は、具体的な数値は記載されていませんが、負債の減少と自己資本比率の改善から、安全性の向上は示唆されます。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上高は減少したものの、売上原価の減少率が売上高の減少率を上回ったため、売上総利益は前期比19.9%増加し、売上高比率も29.7%に改善しました。これは、縫製事業におけるハイエンド市場へのシフトや機種削減による生産能力適正化が、粗利益率の向上に寄与したことを示しています。販売費及び一般管理費は微減に留まりましたが、売上総利益の増加により、営業利益は大幅に改善し、前期の損失から黒字に転換しました。特別利益・損失の計上もありましたが、最終的な当期純利益も黒字となりました。売上高営業利益率は3.0%と、前期のマイナスから改善しています。

5. キャッシュフロー

キャッシュフローに対するコメント： 営業活動によるキャッシュフローは、前期比24.9%増の117億1千2百万円と大幅に増加しました。これは、運転資本の削減が進んだことが主な要因と考えられます。投資活動によるキャッシュフローは、投資有価証券の売却等により43億6千4百万円の収入となりました。財務活動によるキャッシュフローは、借入金の返済等により161億4千5百万円の支出となりました。フリーキャッシュフローは、営業活動で得たキャッシュフローから投資活動で支出したキャッシュフローを差し引いたもので、73億4千8百万円となりました。

6. 今後の展望

ＪＵＫＩ株式会社は、2025年より5か年中期経営計画「Building Sustainable JUKI」を開始しました。この計画では、最初の2年間で生産能力適正化等によるコスト競争力強化やマーケティング戦略の見直しを進め、その後の3年間で事業をさらに深化させ、収益の飛躍的な改善を目指します。 具体的には、縫製事業においてはIoT融合によるソリューション提案でハイエンド顧客の囲い込みを加速し、家庭用ミシンの拡大も進めます。産機事業では、産業装置事業において「グローバルニッチ戦略」に転換し、黒字定着化を目指します。 2026年12月期の連結業績予想としては、売上高900億円（前期比1.4%増）、営業利益45億円（前期比69.0%増）、経常利益20億円（前期比41.6%増）、当期純利益15億円（前期比7.2%増）を見込んでおり、大幅な増益を計画しています。 リスク要因としては、外部環境の不確実性（紛争、資源高、インフレ、政治情勢、為替変動など）が挙げられます。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • 縫製事業：売上高666億1千6百万円（前期比4.6%減）、営業利益50億1千万円（前期は10億9千5百万円の利益）。ハイエンド市場への重点シフトと機種削減による収益性改善が寄与。
  • 産機事業：売上高218億4千7百万円（前期比12.7%減）、営業損失11億1百万円（前期は11億9千8百万円の損失）。欧米市場の低調が影響したが、受託事業の収益改善により損失幅は縮小。
• 配当方針: 社員、会社、株主・投資家への平等な利益分配を基本とし、業績、社員への還元、内部留保とのバランスを勘案し、安定的な配当に努める。
• 株主還元施策: 2025年12月期は期末配当10円を実施予定。2026年12月期は期末配当15円を予定。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 産機事業における産業装置事業の「グローバルニッチ戦略」に伴う組織再編・工場規模適正化等の構造改革はほぼ完了。JUKIオートメーションシステムズ(株)及びJUKIテクノソリューションズ(株)を吸収合併。