1. 総評

• 会社名: 水道機工株式会社
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
• 総合評価: 売上高・利益ともに大幅増加し、特に営業利益の黒字転換が注目される。プラント建設事業の受注拡大とO&M事業の収益改善が業績を押し上げた。一方、関連会社の減損損失が純利益を圧縮したものの、経常利益レベルでは堅調な回復を示した。
• 前期比の主な変化点:
• 売上高: +28.2%（前年同期比）
• 営業利益: △5.8億円 → +4.3億円
• 経常利益: △4億円 → +9.2億円

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2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前年同期比
売上高（営業収益）	20,118	+28.2%
営業利益	429	-
経常利益	916	-
当期純利益	158	-
EPS（1株当たり純利益）	37.02円	-
配当金	無配（予想修正）	-

業績結果に対するコメント:
- 増減要因:
- プラント建設事業（売上高+27.8%）: 浄水場の大型再整備案件や設備更新案件の受注増。
- O&M事業（売上高+29.1%）: 運転管理新規受託やメンテナンス案件の増加。
- 減損損失: 関連会社「Suido Kiko Middle East」の株式追加取得に伴うのれん減損損失7.6億円を特別損失に計上。
- 収益性: 売上高営業利益率は2.1%（前年同期△3.7%）、経常利益率4.6%と改善。

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3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】

科目	金額	前期比
流動資産	22,541	+8.4%
現金及び預金	3,777	△8.9%
受取手形・売掛金等	14,400	+18.0%
棚卸資産（仕掛品等）	827	+50.2%
固定資産	5,473	+4.1%
有形固定資産	2,197	△0.9%
投資その他の資産	3,107	+9.6%
資産合計	28,015	+7.5%

【負債の部】

科目	金額	前期比
流動負債	15,076	+14.1%
支払手形・買掛金	2,639	△15.7%
短期借入金	5,000	+152.5%
固定負債	2,481	△6.9%
負債合計	17,557	+10.6%

【純資産の部】

科目	金額	前期比
株主資本	9,813	△0.6%
利益剰余金	6,336	△1.2%
その他の包括利益累計額	644	+110.5%
純資産合計	10,457	+2.7%
負債純資産合計	28,015	+7.5%

貸借対照表に対するコメント:
- 自己資本比率: 37.3%（前期39.1%）で安定。
- 流動比率: 149.5%（前期157.4%）とやや低下したが、短期借入金増加が要因。
- 特徴: 受取手形・売掛金の増加（+21.9億円）が資産拡大の主因。短期借入金が30.2億円増加し、運転資金を調達。

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4. 損益計算書（単位: 百万円）

科目	金額	前期比	売上高比率
売上高	20,118	+28.2%	100.0%
売上原価	16,111	+24.1%	80.1%
売上総利益	4,007	+47.6%	19.9%
販管費	3,578	+8.5%	17.8%
営業利益	429	-	2.1%
営業外収益（持分法利益）	533	+156.3%	-
営業外費用	45	+80.0%	-
経常利益	916	-	4.6%
特別損失（減損損失）	△831	-	-
当期純利益	158	-	0.8%

損益計算書に対するコメント:
- 収益性: 売上高営業利益率2.1%（前年同期△3.7%）に改善。
- コスト構造: 売上原価率80.1%（前年同期82.7%）で効率化進む。
- 変動要因: 持分法による投資利益（3.8億円）が経常利益を押し上げた一方、減損損失が純利益を抑制。

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5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期連結キャッシュフロー計算書非開示）。

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6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期通期）:
• 売上高: 300億円（+15.5%）、経常利益: 19億円（+38.0%）、純利益: 12億円（+180.9%）。
• リスク要因:
• メタウォーター株式会社による公開買付（TOB）成立後の上場廃止。
• 減損損失の再発生可能性。
• 成長機会: 中東子会社（SKME社）の完全子会社化による事業基盤強化。

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7. その他の重要事項

• 配当方針: 2026年3月期は無配（TOB成立を条件に修正）。
• M&A: メタウォーター株式会社及び東レ株式会社との資本業務提携を発表。
• 人員拡充: 事業拡大に伴う要員増により販管費が増加（+8.5%）。

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（注）: 数値は決算短信に基づき百万円単位で記載。不明な項目は「記載なし」と明記。